En el mundo de los negocios, el flujo de caja de operaciones, también conocido como CFO (Cash Flow from Operations), juega un papel fundamental en la salud financiera de una empresa. Este indicador es la medida clave para determinar la eficiencia y rentabilidad en las operaciones diarias de cualquier organización. En este artículo, profundizaremos en la importancia del flujo de caja de operaciones y cómo puede impactar en la toma de decisiones estratégicas. ¡Sigue leyendo para descubrir todo lo que necesitas saber sobre el CFO y su relevancia en el éxito empresarial!
¿Qué es el flujo de efectivo de las actividades operativas?
Efectivo generado por las operaciones Representa la cantidad total de efectivo generado por las actividades comerciales durante un período específico.
Fórmula para el flujo de efectivo de las actividades operativas.
El “Flujo de efectivo de las operaciones” es la primera sección del estado de flujo de efectivo, siendo el ingreso neto del estado de pérdidas y ganancias el primer elemento.
A partir de los ingresos netos, se suman los gastos no monetarios, como la depreciación y amortización (D&A), y luego se tienen en cuenta los cambios en el capital de trabajo neto (NWC).
Flujo de caja del negocio operativo = Lngresos netos + Gastos no monetarios +/– Cambios en el capital de trabajo
Flujo de caja del negocio operativo: ajustes de gastos no monetarios (D&A)
Las entradas no monetarias aumentan el flujo de efectivo porque no son salidas de efectivo reales, sino convenciones contables.
Por ejemplo, la depreciación es la asignación de gastos de capital (CapEx) durante la vida útil supuesta del activo adquirido, que se hace para cumplir con el principio de correspondencia (es decir, los gastos se combinan con los beneficios correspondientes).
Normalmente, la D&A está incluida en los COGS/OpEx del estado de resultados, lo que da como resultado una reducción de la renta imponible y, por tanto, de la renta neta.
Debido a que los ingresos netos representan ganancias según la contabilidad en valores devengados, el CFS ajusta los ingresos netos para determinar el impacto real en el efectivo, agregando primero los costos no monetarios.
Impacto en el flujo de caja: cambios en el capital de trabajo neto (NWC)
Según la contabilidad de acumulación (o devengo), los ingresos se reconocen cuando se entrega el producto/servicio (es decir, “se gana”), en lugar de cuando se recibe el efectivo.
En efecto, esto da como resultado que partidas como las cuentas por cobrar comerciales se cuenten como ingresos registrados en el estado de resultados pero para los cuales aún no se ha recibido el pago en efectivo.
| Activos de capital de trabajo | Pasivos de capital de trabajo |
|---|---|
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Además, surgen las siguientes implicaciones de efectivo por cambios en el capital de trabajo:
Capital de trabajo neto (NWC): activos circulantes
- Aumento de activos de NWC → Disminución de efectivo
- Disminución de los activos de NWC → Aumento de efectivo
Capital de trabajo neto (NWC): Pasivos corrientes
- Aumento del pasivo de NWC → Aumento de efectivo
- Disminución del pasivo NWC → Disminución del efectivo
Cuando aumentan las cuentas por cobrar (A/R), las compras realizadas a crédito aumentan y el monto adeudado a la empresa permanece en el balance como cuentas por cobrar hasta que el cliente paga en efectivo.
Una vez que el cliente cumple su parte del acuerdo (por ejemplo, pagar en efectivo), las cuentas por cobrar disminuyen y el impacto en el efectivo es positivo.
Otro activo corriente sería el inventario, donde un aumento en el inventario representa una reducción en efectivo (es decir, una compra de inventario).
Por otro lado, si las cuentas por pagar (A/P) aumentan, la empresa debe más pagos a los proveedores/vendedores pero aún no ha enviado el efectivo (es decir, el efectivo todavía es propiedad de la empresa mientras tanto).
Una vez que la empresa paga a los proveedores/vendedores por los productos o servicios ya recibidos, el A/P disminuye y el impacto en la liquidez es negativo ya que el pago es una salida.
Dado esto, un aumento en el NWC es una salida de efectivo (es decir, “uso”), mientras que una disminución en el NWC es una entrada de efectivo (es decir, “fuente”).
Limitaciones al flujo de efectivo de las actividades operativas
El beneficio neto sería equivalente al CFO si el beneficio neto fuera así Solo Se compone de ingresos en efectivo y gastos en efectivo.
El flujo de caja de las operaciones ajusta la utilidad neta, que es una medida contable susceptible a decisiones de gestión discrecionales.
La mayor desventaja es que el gasto de capital (capex), que suele ser la salida de efectivo más importante para las empresas, no se refleja en el CFO.
Por lo tanto, en comparación con los ingresos netos, el flujo de efectivo de las operaciones es más objetivo y menos susceptible a la manipulación contable, pero sigue siendo una medida defectuosa del flujo de efectivo libre (FCF) y la rentabilidad.
