Banca corporativa | Guía definitiva

Grupos de clientes corporativos: departamentos de banca de inversión

Los principales actores de la banca corporativa son los bancos universales con divisiones de banca de inversión y grandes balances. Los principales bancos corporativos incluyen:

En resumen, la banca corporativa requiere un balance. Aunque Morgan Stanley y Goldman Sachs ofrecen servicios de banca corporativa, no son tan destacados porque no tienen el mismo tipo de balance (es decir, no tienen depósitos de clientes).

Saber más → Introducción a la banca de inversión

Productos para clientes corporativos: descripción general del modelo de negocio

El modelo de negocio básico de un banco corporativo es similar al del banco comercial, el brazo de préstamos del banco a individuos y pequeñas empresas: utilizar los depósitos de los clientes para otorgar préstamos y obtener ganancias con el diferencial. La división de banca corporativa ofrece préstamos a empresas, mientras que la división de banca comercial ofrece préstamos a particulares y pequeñas empresas.

La diferencia es que los préstamos que obtiene un banco corporativo son mucho mayores.

Los dos productos de banca corporativa “básicos” son revólver Y préstamos a plazo:

Líneas de Crédito Revolventes (“Revolvers”)

Un préstamo que funciona como una tarjeta de crédito para grandes empresas. Con un revólver, se puede retirar y reembolsar una cierta cantidad hasta un límite predefinido según sea necesario para actividades operativas y de otro tipo.

El banco corporativo cobra tarifas (“tarifas de uso”) sobre la cantidad utilizada. LIBOR + una extensión. También hay una pequeña “tarifa inicial” por armar el paquete de préstamo (por ejemplo, 0,3% del monto total) y una pequeña “tarifa de compromiso” por los montos no utilizados.¹.

Obtenga más información sobre las líneas de crédito renovables.

Préstamo a plazo

Los préstamos a plazo son préstamos “básicos” en los que el prestatario toma todo el crédito por adelantado, paga intereses y reembolsa el saldo total al final del plazo. Los préstamos a plazo se utilizan para financiar gastos de capital, operaciones generales, fusiones y adquisiciones, compras apalancadas y recapitalizaciones.

Los precios de los préstamos a plazo corresponden en gran medida a las tarifas de uso del revólver: LIBOR + Spread. Los préstamos a plazo son más lucrativos para el banco corporativo porque, a diferencia de los préstamos revólver, se utiliza el monto total y, por lo tanto, se obtienen altos rendimientos del préstamo.

Otros productos de banca corporativa

Además de revólveres y préstamos a plazo, el banco corporativo también ofrece a sus clientes corporativos los siguientes productos:

• Financiamiento puente – Normalmente se utiliza para proporcionar financiación provisional para transacciones de fusiones y adquisiciones antes de recaudar capital más permanente. Pueden ser productos lucrativos.
• Cartas de crédito – Una carta del banco prometiendo el pago (es decir, el apoyo de un banco emisor), reemplazando efectivamente el riesgo crediticio del acreedor/prestatario por el del banco.
• Otros productos – La empresa también ofrecerá servicios de financiación comercial y gestión de efectivo a sus clientes.

Obtenga más información sobre préstamos a plazo, préstamos puente y cartas de crédito.

¿La banca corporativa como “líder en pérdidas”?

Como se mencionó anteriormente, la banca corporativa generalmente se ubica dentro del brazo de banca de inversión de una institución financiera y actúa como quarterback para el negocio más amplio de los mercados de capitales. El negocio de banca corporativa está estrechamente vinculado con las áreas de asesoramiento en fusiones y adquisiciones y mercados de capitales de un banco de inversión.

Esto significa que la banca corporativa a menudo actúa como un “líder en pérdidas” dentro del banco de inversión para promover relaciones generales de banca de inversión más sólidas. Los bancos suelen ofrecer préstamos atractivos a clientes grandes y sofisticados porque pueden utilizar servicios bancarios adicionales o quieren construir una relación a largo plazo.

Los clientes requieren regularmente productos de banca corporativa, como préstamos a plazo, líneas de crédito renovables y soluciones de administración de efectivo para respaldar las operaciones comerciales.

Cuando una gran empresa decide ingresar a los mercados de capitales y necesita asignar distribución (y tarifas o “billetera”) a los equipos de mercados de capitales de varios bancos con los que ha hecho negocios, a menudo tiene en cuenta el apoyo previo que brindaron los bancos corporativos. en el momento en que toma la decisión, cuánto debe asignarse a cada banco.

Banca corporativa versus banca comercial: ¿cuál es la diferencia?

El modelo de negocio subyacente de la banca comercial es en realidad bastante similar al de la banca corporativa, pero a diferencia de la banca corporativa, la banca comercial es una unidad de negocios separada cuyo único objetivo es generar ingresos a partir de operaciones de préstamo.

Por ejemplo, mientras que el banco comercial sólo concederá préstamos a una pequeña empresa si obtiene un rendimiento del préstamo de, digamos, el 20%, un banco corporativo podría aceptar un rendimiento insignificante del préstamo del 8% si el banco de inversión considera que ese rendimiento es aceptable dado el potencial para futuros mercados de capital accionario, mercados de capital de deuda o transacciones de derivados de tipos de interés.

Por lo tanto, al considerar la posibilidad de otorgar o no un préstamo, los comités de acuerdos de banca corporativa analizan los rendimientos históricos de la banca de inversión y el potencial de relaciones a más largo plazo.

Descubra más sobre el Métricas clave para préstamos Los bancos corporativos los utilizan para evaluar sus rendimientos.

Funciones en la banca corporativa

Aunque la banca corporativa generalmente se considera un producto de banca de inversión, es lo suficientemente grande como para tener subdivisiones repartidas entre industrias y un equipo de sindicación de préstamos. Al igual que en otros departamentos de bancos de inversión, la carrera comienza con un analista y termina con el puesto de director general.

Trayectoria profesional en banca corporativa

En algunos bancos, los banqueros corporativos también son responsables de los préstamos y trabajan con la función de gestión de riesgos. En otros casos, la suscripción del préstamo está a cargo de un equipo de crédito de contraparte intermedio.

Descripción del puesto de analista de banca corporativa

A los analistas de clientes corporativos normalmente se les confían las siguientes tareas:

Los analistas de banca corporativa dividen su tiempo entre diferentes tareas trabajo relacionado con el negocio Y Gestión de relaciones generales. o tareas administrativas.

Banquero corporativo: trabajo relacionado con transacciones

El trabajo relacionado con acuerdos para los banqueros corporativos se divide en trabajo impulsado por eventos (por ejemplo, financiamiento de adquisiciones para una LBO o fusión) y trabajo de ingresos recurrentes (por ejemplo, renovación de una línea de crédito renovable).

Si hay un acuerdo real, el analista pasa la mayor parte del día creando créditos y ejecutando escenarios de modelado de casos de crédito y base para préstamos potenciales.

Modelización financiera en banca corporativa.

En los modelos de banca corporativa, los analistas realizan análisis de escenarios para determinar si las previsiones de la empresa son coherentes con los compromisos de deuda. Los acuerdos más importantes son:

• Ratio de apalancamiento – La deuda/EBITDA no podrá exceder un determinado apalancamiento máximo definido en los covenants
• Ratio mínimo de cobertura de intereses – El EBITDA/gasto por intereses no debe caer por debajo de un mínimo determinado en los covenants

Además, los modelos detectan si existe riesgo de incumplimiento o no. También comprobarán cómo se realiza el pago de la deuda en cada caso individual.

Trabajo no relacionado con el negocio

Cuando no hay nuevos negocios activos, los analistas están ocupados monitoreando el crédito, preparando informes anuales y trimestrales para la cartera de préstamos y compilando actualizaciones del mercado de préstamos con el equipo de sindicación de préstamos como herramientas de marketing y gestión de relaciones.

1. Seguimiento crediticio

Esto incluye observar los datos financieros históricos publicados trimestralmente por las empresas a las que el banco corporativo presta y determinar los ratios de apalancamiento (deuda/EBITDA) para garantizar que los compromisos no se hayan superado y que es poco probable que se superen en un futuro próximo.

2. Actualizaciones del mercado de préstamos y evaluaciones de la cartera de préstamos

Las actualizaciones del mercado de préstamos son presentaciones de PowerPoint que muestran dónde se han movido las tasas de interés y cuánto volumen de préstamos nuevos se ha originado (a veces en comparación con un período comparable anterior).

Los analistas de banca corporativa serán responsables de producir gráficos que muestren el movimiento de las tasas de interés y otros factores macroeconómicos importantes.

Las diapositivas siguientes incluyen una actualización de la industria y una selección de nuevos préstamos en la misma industria o calificación crediticia para mostrar a los clientes publicaciones específicas sobre el precio de sus préstamos si salieran al mercado.

También podrá realizarse una comparación de las cláusulas de deuda negociadas para cada préstamo. A diferencia de los mercados de capitales de deuda, las condiciones crediticias son comercialmente sensibles y estas presentaciones suelen ser anónimas cuando se trata de detallar problemas crediticios recientes.

Estilo de vida y jornada laboral de un analista de banca corporativa.

Cuando se les asignan acuerdos de fusiones y adquisiciones en curso o cuando se requiere un trabajo crediticio significativo durante la temporada de revisión anual, los banqueros corporativos pueden trabajar hasta 70 horas por semana. Eso es significativo, pero mucho menos que una mala semana en la banca de inversión.

1. Empleados de banca corporativa

Los asociados gestionan y supervisan a los analistas de banca corporativa y revisan su trabajo, al mismo tiempo que brindan interacciones administrativas con miembros de los equipos de tesorería de los clientes.

Al igual que en la banca de inversión, hay ocasiones en las que los empleados de la banca corporativa suelen tener que asumir muchas de las tareas de los analistas.

2. Vicepresidente de Banca Corporativa

Los vicepresidentes lideran el proceso de préstamo y desempeñan una función de gestión intermedia en la banca corporativa. También se les pueden asignar pequeñas tareas relacionadas con la generación de ingresos o la gestión de relaciones con los clientes. Los vicepresidentes serán responsables de la ejecución, como negociar la documentación del préstamo y guiar al director financiero y al equipo de tesorería del cliente a través del proceso de originación del préstamo.

Los directores de banca corporativa tienen algunas cuentas de clientes y se centran en los objetivos de ventas, ingresos netos y cartera de préstamos.

Los salarios base en la banca corporativa pueden ser comparables a los de la banca de inversión, pero las bonificaciones son significativamente más bajas.

3. Director General de Banca Corporativa

Los directores generales inician y gestionan las relaciones con los clientes. Suelen ser muy conocidos en su sector y actúan como prestamistas de los clientes más importantes.

Salario y trayectoria profesional en banca corporativa.

En los bancos corporativos que están bien integrados en la banca de inversión, los salarios base suelen ser comparables a los salarios de la banca de inversión, pero las bonificaciones son significativamente más bajas para reflejar la estabilidad de los ingresos de los clientes y los beneficios de aprovechar la plataforma bancaria más amplia para los gerentes de relaciones.

Retribuciones en banca de empresas: básica + bonificación

En un banco de inversión de servicio completo:

• Los analistas de banca corporativa pueden ganar $85,000 por un salario base y una bonificación del 20 al 50%.
• Los empleados de banca corporativa pueden ganar un salario base de $100.000 a $150.000 y una bonificación del 30 al 70%.

Los ascensos de analista a asociado son más comunes en la banca corporativa que en la banca de inversión.

En los bancos corporativos con operaciones de banca de inversión menos establecidas, los salarios son más bajos que en la banca de inversión pero más altos que en la banca comercial.

Cómo iniciarse en el negocio de clientes corporativos: Proceso de selección

1. Configuración directa

La contratación en la banca corporativa es similar a la contratación en la banca de inversión, pero con más énfasis en la creación de redes y menos en una entrevista técnica rigurosa.

Los equipos de banca corporativa visitan las escuelas para sesiones informativas, ya sea junto con los equipos de banca de inversión o siguiendolos. El grupo de escuelas objetivo es mucho mayor en los bancos corporativos que en los bancos de inversión.

Durante la entrevista, los reclutas conocen a varios banqueros junior y senior de banca corporativa. El último paso es con el líder del grupo. A veces, los candidatos de banca corporativa se reúnen con otros grupos de productos de banca de inversión cuando trabajan en estrecha colaboración.

Las preguntas de la entrevista técnica suelen centrarse en el crédito y el flujo de caja. Algunas entrevistas implican un pequeño estudio de caso en el que al entrevistado se le proporciona una variedad de datos financieros y se le pide que calcule los índices crediticios y haga una recomendación crediticia.

Los banqueros corporativos a menudo lo entienden conectado Se encuentran en un cierto nivel de desarrollo y muchos están tratando de ingresar a los mercados de capitales de deuda o a la banca de inversión.

2. Ajuste transversal

La contratación lateral en banca corporativa para reemplazar a quienes abandonan prematuramente o ampliar equipos es competitiva, pero los bancos corporativos están abiertos a experiencia adicional, que incluye:

• Contador
• Candidatos internos de banca comercial
• Candidatos internos del crédito de contraparte
• Candidatos internos de funciones de gestión de riesgos.

Nota: Durante COVID el proceso es similar, pero estas sesiones informativas y entrevistas se llevan a cabo de forma virtual.

Oportunidades para salir del negocio de clientes corporativos

Los analistas de banca corporativa tienen menos opciones de salida que sus homólogos de banca de inversión.

La naturaleza del trabajo se presta para ascensos de Analista a Asociado y ascenso en la escala de banca corporativa. Sin embargo, la banca corporativa sigue siendo una estructura piramidal con sólo un cierto número de directores en cada grupo.

Esto es lo que suelen recibir los banqueros corporativos conectado en un cierto nivel o están buscando otras oportunidades dentro del mismo banco, y muchos intentan diversificarse en los mercados de capitales de deuda o en la banca de inversión.

Fuera del banco, los banqueros corporativos rara vez invierten en fondos de cobertura, capital privado o desarrollo corporativo.

Aunque los fondos de deuda parecen ser una opción natural, los banqueros de fusiones y adquisiciones, finanzas apalancadas y reestructuraciones tienden a tener más habilidades de modelado y más experiencia en transacciones.

Banca corporativa versus banca privada

La gran diferencia entre banca corporativa y banca privada es esta Base de clientes.

Mientras que la banca corporativa ofrece productos crediticios a empresas, instituciones financieras y gobiernos, la banca privada se ocupa de productos crediticios. Personas y familias con patrimonio neto alto (HNW) y patrimonio neto ultra alto (UHNW).

Si bien los banqueros privados ofrecen productos crediticios, estos son solo una oferta junto con impuestos, planificación patrimonial, gestión patrimonial y servicios de conserjería.

Por lo tanto, existe una superposición limitada entre la banca corporativa y la banca minorista. Estas superposiciones ocurren cuando los banqueros corporativos venden los servicios de banca privada de su banco a la gerencia de clientes importantes.

Banca corporativa versus mercados de capitales de deuda (DCM)

La banca corporativa trabaja en estrecha colaboración con los mercados de capital de deuda mientras los tesoreros corporativos revisan las relaciones crediticias para determinar sus asignaciones a los mercados de capital de deuda. El equipo de banca corporativa también trabaja en estrecha colaboración con DCM en materia de financiación de adquisiciones o financiación puente.

Ambos grupos ofrecen productos crediticios, aunque la deuda emitida en DCM representa un capital más permanente y no permanece en el balance del banco (los bonos se distribuyen a los tenedores de bonos institucionales a través de la función de ventas y comercialización del banco).

Banca corporativa versus banca de inversión

A la banca corporativa a veces se la denomina “banca de inversión ligera”. Existen similitudes ya que los dos departamentos a menudo trabajan juntos como parte de una plataforma más amplia de mercados de capital.

Sin embargo, la banca corporativa se centra principalmente en gestionar relaciones recurrentes a través de préstamos, mientras que los banqueros de inversión se centran más en la generación de ideas y el asesoramiento en finanzas corporativas.

Industria de banca corporativa y tendencias del mercado.

En mercados maduros como Estados Unidos, Canadá, Europa occidental y Australia, es más probable que las empresas «paguen» su deuda -capitalizando deuda de corto plazo en deuda de largo plazo sin asumir deuda adicional- porque existen profundas los mercados de capitales de deuda, donde utilizan bonos a más largo plazo en la estructura de capital, pueden hacerlo.

Cuanto más grande sea el cliente corporativo, más flexibles serán cuando se trata de soluciones de préstamos para clientes corporativos.

En Mercados emergentesLos prestatarios dependen en gran medida de la deuda bancaria como capital más barato. A diferencia de la banca comercial, los bancos corporativos todavía suelen sindicar los préstamos para reducir el riesgo de las contrapartes individuales.

En igualdad de condiciones, el tamaño tiene un impacto positivo en la puntuación crediticia. Cuanto mayor sea el cliente corporativo y más productos de banca de inversión se les puedan vender, mayor será la flexibilidad de las soluciones de préstamos corporativos.

Las empresas más pequeñas que no están en el radar de los banqueros de inversión pueden tener pequeños sindicatos de préstamos con condiciones más estrictas y menos flexibilidad en los precios para superar los obstáculos crediticios. Sin embargo, las grandes empresas con grado de inversión tienen líneas de crédito renovables sindicadas estándar como cobertura de liquidez con estructuras de precios favorables.

Préstamos bilaterales versus préstamos sindicados: ¿cuál es la diferencia?

La mayoría de las pequeñas y medianas empresas realizan operaciones bancarias con un gran banco comercial a través de préstamos bilaterales.

Las empresas e instituciones más grandes ahora se benefician de una base más amplia de prestamistas (un consorcio) a través de la banca corporativa.

Esto funciona bien para ambas partes. Los bancos corporativos quieren distribuir su riesgo entre cada cliente y los clientes quieren tener más bancos de inversión a su disposición. Del mismo modo, es posible que los grandes prestatarios no quieran estar en deuda con un banco. Por lo tanto, la mayoría de los servicios bancarios corporativos están ampliamente sindicados.

En algunos casos, se organizan acuerdos de club en los que los préstamos se comparten entre un grupo más pequeño de bancos con obligaciones proporcionales iguales, con todos los participantes clasificados como un asegurador común.

Si bien los préstamos bilaterales son más fáciles de negociar entre el banco y el prestatario, los precios de los préstamos sindicados suelen estar en línea con el mercado.