Análisis vertical | Fórmula + Calculadora

¿Cómo hacer un análisis vertical?

Conceptualmente, puede pensar en el análisis vertical como leer una sola columna de datos financieros y determinar las relaciones entre cada elemento para reflejar el tamaño relativo de las diversas métricas de costos y ganancias.

Las cifras básicas habituales para la cuenta de pérdidas y ganancias y el balance son las siguientes.

• Declaración de ganancias y pérdidas → El número base para el estado de pérdidas y ganancias suele ser ventas o ventas (es decir, la “línea superior”), por lo que cada cifra de gastos y rentabilidad se expresa como un porcentaje de las ventas. Una métrica básica del estado de resultados menos común, pero aún informativa, es la partida de gastos operativos totales, que se puede utilizar para evaluar el desglose porcentual de los gastos operativos de una empresa (por ejemplo, investigación y desarrollo, ventas, generales y administrativos).
• Hoja de balance → Sin embargo, la base del balance general suele ser la partida “Activos totales” para todas las secciones, pero también se puede utilizar “Pasivos totales”. Tenga en cuenta que cuando divide los pasivos y el capital de una empresa por los activos totales, debido a la ecuación contable (es decir, activos = pasivos + capital), esencialmente está dividiendo por la suma de estas dos secciones.

Análisis de tamaño común de los estados financieros.

Al realizar un análisis vertical, se crean el llamado estado de resultados de “tamaño común” y el balance de “tamaño común”.

Las métricas financieras de tamaño común se expresan como porcentajes, lo que permite comparaciones directas entre la empresa objetivo y su grupo de empresas comparables, como por ejemplo: B. Se facilita la comparación con los competidores que operan en la misma industria o en una adyacente (es decir, una comparación de “manzanas con manzanas”).

A diferencia del estado de resultados y el balance general no ajustados, las variaciones de tamaño habituales se pueden utilizar para comparaciones entre pares entre diferentes empresas.

Saber más → Introducción a los fondos de cobertura

Fórmula de análisis vertical

A partir de la posición de ventas, cada partida del estado de pérdidas y ganancias, si se considera apropiado, se divide por las ventas (o el ratio correspondiente).

La fórmula para realizar un análisis vertical de la cuenta de resultados asumiendo que la cifra base son las ventas es la siguiente.

Análisis vertical, estado de pérdidas y ganancias = Partidas individuales en el estado de pérdidas y ganancias ÷ ganancia

Por el contrario, el proceso para el balance es prácticamente idéntico, pero existe la opción adicional de utilizar “Pasivos totales” en lugar de “Activos totales”. Sin embargo, utilizaremos este último aquí ya que tiende a ser el enfoque más utilizado.

Análisis vertical, balance = Posición del balance ÷ Los activos totales

Calculadora de análisis vertical

Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.

Paso 1. Datos históricos de la cuenta de resultados y del balance

Supongamos que se nos encargara realizar un análisis vertical del desempeño financiero de una empresa en el último año fiscal de 2021.

Primero, la siguiente tabla muestra los estados financieros corporativos históricos (el estado de resultados y el balance general) de nuestra empresa hipotética, que usaremos en nuestro ejercicio de dos partes.

Una vez que se ingresan los datos históricos de 2021 en Excel, debemos determinar el número base a usar.

Aquí hemos elegido «Ventas» como número base para el estado de pérdidas y ganancias de tamaño normal, seguido de «Activos totales» para el balance de tamaño normal.

Paso 2. Análisis vertical de la cuenta de resultados

Calcular el porcentaje de ventas.

Con nuestros datos financieros presentados en Excel, podemos comenzar a calcular los porcentajes de contribución junto o debajo del estado de pérdidas y ganancias.

Independientemente de la ubicación, es más importante que el análisis muestre claramente qué período de tiempo refleja.

La ubicación no es una cuestión importante en nuestro sencillo ejercicio, pero el análisis puede volverse bastante “saturado” dada la gran cantidad de períodos de tiempo.

Entonces, si tenemos varios años de datos históricos, es una buena idea organizar los cálculos porcentuales en una sola sección en el extremo derecho o debajo de los datos financieros, con el calendario de los períodos alineado.

Para mantener un modelo complejo más dinámico e intuitivo para los lectores, generalmente es una buena práctica evitar la creación de columnas separadas entre cada período.

Además, cuando trabaje con conjuntos de datos grandes, recomendamos limpiar los datos para mejorar la representación visual general del análisis.

Algunos ajustes menores podrían ser, por ejemplo, eliminar la posición «Ventas (% de ventas)», ya que no es necesaria y no proporciona información práctica.

Para cada artículo de línea, dividimos el monto por los ingresos del período correspondiente para determinar nuestros porcentajes de contribución.

Dado que ingresamos nuestros costos y gastos negativamente, es decir, para dejar claro que estos elementos son salidas de efectivo, es posible que necesitemos ponerles un signo negativo delante para que el porcentaje mostrado sea un número positivo.

Las cifras clave más importantes de nuestra cuenta de pérdidas y ganancias conjunta son las siguientes:

• Margen bruto (%) = 40,0%
• Margen operativo (%) = 22,5%
• Margen EBT (%) = 20,0%
• Margen de beneficio neto (%) = 14,0%

Paso 3. Análisis vertical del balance

Calcular el porcentaje de los activos totales.

Ahora hemos completado nuestro análisis vertical del estado de resultados de nuestra empresa y pasaremos al balance.

El proceso es prácticamente idéntico a nuestro estado de pérdidas y ganancias habitual, pero el número base es «activos totales» en lugar de «ventas».

Una vez que dividimos cada partida del balance por los “activos totales” de 500 millones de dólares, nos queda la siguiente tabla.

La sección Activos es informativa para comprender qué activos de la empresa representan la mayor parte.

En nuestro caso, la mitad de la base de activos de la empresa está formada por PP&E y el resto proviene de activos corrientes.

• Efectivo y equivalentes = 20,0%
• Cuentas por cobrar = 10,0%
• Inventario = 16,0%
• Gastos prepagos = 4,0%

La suma del activo circulante es del 50%, lo que confirma que nuestros cálculos anteriores son correctos.

En el lado del pasivo y del capital, hemos elegido el total del balance como tamaño base.

Para reiterar: dividir por los activos totales es similar a dividir por la suma de los pasivos y el patrimonio.

Dado que los pasivos y el capital representan las fuentes de financiación de una empresa (cómo obtuvo la empresa los fondos para comprar sus activos), esta parte del análisis puede resultar útil para comprender de dónde proviene la financiación de la empresa.

Por ejemplo, vemos que la proporción de la deuda a largo plazo de nuestra empresa en los activos totales es del 17,0%. La relación que calculamos se conoce oficialmente como “relación deuda-activos”. Es un índice que se utiliza para medir el riesgo de solvencia de una empresa y la proporción de sus recursos (es decir, activos) que se financian con deuda en lugar de capital.