El Valor Liquidativo (NAV, por sus siglas en inglés) es un concepto fundamental en el mundo de las inversiones. Es la herramienta que nos permite conocer el valor de nuestros activos financieros en cualquier momento. Si estás interesado en saber cómo se calcula el NAV y quieres contar con una práctica calculadora, ¡has llegado al lugar indicado! En este artículo, te explicaremos la fórmula del Valor Liquidativo y te ofreceremos una calculadora online para facilitar tus cálculos. ¡Descubre todo lo que necesitas saber sobre el NAV y empieza a gestionar tus inversiones de manera inteligente!
¿Qué es el valor liquidativo?
Valor liquidativo (NAV) estima el valor de mercado de un fondo mutuo, especialmente fondos mutuos, y es igual al valor total de los activos mantenidos menos los pasivos totales.
Cómo calcular el valor liquidativo (NAV)
El valor liquidativo (NAV) suele aparecer en el contexto de los fondos mutuos porque la métrica sirve como base para determinar el precio de las acciones del fondo mutuo.
El valor liquidativo por acción representa el precio al que se pueden comprar o canjear las acciones (es decir, las acciones de propiedad) del fondo mutuo, lo que normalmente ocurre al final de cada día de negociación.
El valor liquidativo de un fondo mutuo es función del valor de mercado de todos los valores que tiene en su cartera.
- Aumenta el valor de la cartera ➝ aumenta el NAV
- El valor de la cartera cae ➝ el NAV cae
Sin embargo, al igual que ocurre con la valoración de acciones públicas individuales, el desempeño pasado de un fondo mutuo no refleja el desempeño futuro.
Los inversores en fondos deben preguntarse: “¿Seguirá funcionando bien la estrategia del fondo de inversión en el futuro?”
Además, el objetivo, el perfil riesgo-rentabilidad y el horizonte temporal del fondo de inversión deben ser coherentes con el criterio del inversor, en lugar de evaluar los fondos basándose únicamente en su valor liquidativo.
Fórmula del valor liquidativo
El valor liquidativo de un fondo mutuo se calcula restando sus pasivos totales de sus activos totales.
Valor liquidativo (NAV) = Activos del fondo – Pasivos del fondo
Dado que el valor liquidativo suele expresarse sobre la base del precio unitario, es decir, por acción, el valor liquidativo debe dividirse por el número total de acciones emitidas.
Valor liquidativo (NAV) por acción = (Activos del fondo – pasivos del fondo) ÷ Número de unidades pendientes
Ejemplo de cálculo del valor liquidativo de un fondo mutuo
Por ejemplo, si las tenencias totales de un fondo mutuo valen $100 millones y los pasivos son $20 millones, el valor liquidativo del fondo es $80 millones.
- Valor liquidativo (NAV) = 100 millones de dólares – 20 millones de dólares = 80 millones de dólares
Ahora que hemos restado lo que el fondo debe (pasivos) del valor de lo que posee (activos), el siguiente paso es dividir por el número total de acciones en circulación.
Si asumimos que el fondo mutuo tiene 2 millones de acciones en circulación, el valor liquidativo por acción es de $40,00.
- Valor liquidativo por acción = 80 millones de dólares ÷ 2 millones
Valor liquidativo por acción comparado con el precio de mercado: ejemplo para ETF
A menudo existe una discrepancia entre el valor liquidativo (NAV) y el precio de mercado.
Por ejemplo, el valor liquidativo de un fondo cotizado en bolsa (ETF) se basa en los valores subyacentes, mientras que el precio de mercado del ETF se basa en la oferta/demanda del mercado.
Valor liquidativo (NAV) en la valoración de REIT
Hasta ahora hemos analizado el valor liquidativo (NAV) en el contexto de los fondos mutuos, pero otro caso de uso del NAV es la inversión inmobiliaria; B. Fideicomisos de inversión en bienes raíces (REIT).
Aquí, el NAV corresponde al valor razonable (FMV) de los activos inmobiliarios menos todas las deudas pendientes, los costos fijos y los gastos de capital (capex).
- Valor del ingreso operativo neto (NOI) utilizado para generar activos en la cartera inmobiliaria
- Ingresos adicionales valiosos – p.e. B. Ingresos accesorios, honorarios de gestión, ingresos de empresas conjuntas (JV).
- Reducir el valor del activo neto por los costos requeridos (por ejemplo, gastos generales) y los gastos de capital futuros esperados (capex).
- Agregue activos REIT “no operativos”, p. B. Efectivo, activos en construcción
- Reste la deuda pendiente y los créditos no patrimoniales
Después del paso final, el resultado final es el valor del capital derivado del NAV, que se puede dividir por las acciones en circulación para compararlo con el precio de la participación de mercado.
Los valores en libros de los REIT estadounidenses no aumentan a su valor razonable (FMV), pero el modelo NAV ajusta el balance de un REIT para reflejar el FMV de los activos utilizando supuestos de tasa de capitalización.
Por lo tanto, el valor liquidativo (NAV) es el enfoque de valoración preferido en las transacciones inmobiliarias.
