En el mundo actual, lleno de ofertas y descuentos por todas partes, es fundamental entender y aprovechar el valor de los cupones. ¿Quién no se ha emocionado al encontrar una rebaja especial o un código de descuento que hace que nuestro producto preferido sea aún más atractivo? Los cupones son una forma inteligente de ahorrar dinero y obtener más por nuestro presupuesto. En este artículo, exploraremos el valor del cupón y cómo sacarles el máximo provecho. ¿Estás listo para descubrir cómo hacer que tus compras sean más económicas y gratificantes? ¡Sigue leyendo!
Ingresos anuales por intereses pagados a un tenedor de bonos
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¿Cuál es la tasa del cupón?
La tasa de cupón es la cantidad de ingresos por intereses anuales pagados a un tenedor de bonos en función del valor nominal del bono. Las entidades gubernamentales y no gubernamentales emiten bonos para recaudar dinero para financiar sus operaciones. Cuando una persona compra un bono, el emisor del bono se compromete a realizar pagos periódicos al tenedor del bono en función del monto nominal del bono a la tasa de cupón especificada en el certificado emitido. El emisor realiza pagos periódicos de intereses hasta el vencimiento, cuando la inversión original del tenedor del bono (el valor nominal (o «valor nominal») del bono) se devuelve al tenedor del bono.
Fórmula para calcular la tasa del cupón.
Dónde:
C = tasa de cupón
i = interés anualizado
P = valor nominal o monto principal del bono
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Cómo afecta la tasa de cupón al precio de un bono
Todos los tipos de bonos pagan intereses al tenedor del bono. El monto de interés se llama tasa de cupón. A diferencia de otros productos financieros, el monto en dólares (en lugar del porcentaje) se fija en el tiempo. Por ejemplo, un bono con un valor nominal de $1000 y un cupón del 2% paga $20 al tenedor del bono hasta el vencimiento. Incluso si el precio del bono sube o baja, los pagos de intereses permanecen en $20 durante toda la vida del bono hasta la fecha de vencimiento.
Si la tasa de interés predominante en el mercado es más alta que la tasa de cupón del bono, es probable que el precio del bono caiga porque los inversionistas se mostrarían reacios a comprar el bono ahora a la par cuando podrían obtener un mejor rendimiento en otro lugar. Por el contrario, si las tasas de interés vigentes caen por debajo de la tasa de cupón pagada por el bono, el valor (y el precio) del bono aumentará porque producirá un rendimiento sobre el capital mayor que el que un inversionista podría obtener comprando el mismo tipo de bono ahora. La tasa de cupón sería más baja, lo que significa reflejar la caída de las tasas de interés.
Tasa de cupón versus rendimiento al vencimiento
La tasa de cupón representa la cantidad real de interés que el tenedor del bono gana anualmente, mientras que el rendimiento al vencimiento es la estimación. en total El rendimiento de un bono suponiendo que se mantenga hasta su vencimiento. Para la mayoría de los inversores, el rendimiento al vencimiento es una métrica más importante que la tasa de cupón a la hora de tomar decisiones de inversión. La tasa de cupón permanece fija durante la vida del bono, mientras que el rendimiento inevitablemente cambiará hasta el vencimiento. Al calcular el rendimiento al vencimiento, se considera la tasa de cupón y cualquier aumento o disminución en el precio del bono.
Por ejemplo, si el valor nominal de un bono es de 1.000 dólares y su tasa de cupón es del 2%, el ingreso por intereses es de 20 dólares. Independientemente de si la economía mejora, empeora o permanece igual, los ingresos por intereses no cambian. Suponiendo que el precio del bono sube a $1500, el rendimiento al vencimiento cambia del 2% al 1,33% ($20/$1500 = 1,33%). Si el precio del bono cae a $800, el rendimiento al vencimiento cambia del 2% al 2,5% (es decir, $20/$800 = 2,5%). El rendimiento al vencimiento es igual al cupón sólo si el bono se vende a su valor nominal. El bono se vende con descuento si su precio de mercado es inferior a su valor nominal. En tal situación, el rendimiento al vencimiento es mayor que la tasa del cupón. Un bono premium se vende a un precio más alto que su valor nominal y su rendimiento al vencimiento es menor que la tasa de cupón.
El rendimiento al vencimiento refleja el rendimiento promedio esperado del bono durante su vida restante hasta el vencimiento.
Por qué varían las tasas de los cupones
Cuando una empresa emite por primera vez un bono en el mercado abierto, basa el cupón en las tasas de interés actuales o cerca de ellas para ser competitiva. Además, si una empresa recibe una calificación de “B” o peor por parte de una de las principales agencias de calificación crediticia, debe ofrecer una tasa de cupón superior a la tasa de interés actual para compensar a los inversores por asumir un riesgo crediticio adicional. En resumen, la tasa de cupón está influenciada tanto por las tasas de interés vigentes como por la solvencia crediticia del emisor.
La tasa de interés vigente afecta directamente la tasa de cupón de un bono, así como su precio de mercado. En los Estados Unidos, la tasa de interés vigente se refiere a la tasa de fondos federales, que fija el gobierno de los EE. UU. Comité Federal de Libre Mercado (FOMC). La Reserva Federal cobra esta tasa de interés cuando otorga préstamos interbancarios a un día a otros bancos, y esta tasa de interés está en línea con todas las demás tasas de interés cobradas en el mercado, incluidas las tasas de interés de los bonos. La decisión de invertir o no en un bono en particular depende del rendimiento que un inversor puede obtener de otros valores en el mercado. Si la tasa de cupón es inferior a la tasa de interés vigente, los inversores cambiarán a valores más atractivos que paguen una tasa de interés más alta. Por ejemplo, si otros valores ofrecen una tasa de interés del 7% y el bono ofrece una tasa de interés del 5%, es probable que los inversores compren los valores con una tasa de interés del 7% o más para asegurar mayores ingresos en el futuro.
Los inversores también consideran la cantidad de riesgo que deben asumir sobre un valor en particular. Por ejemplo, si una empresa joven o una empresa existente con altos índices de endeudamiento emite un bono, los inversores se mostrarán reacios a comprar el bono si la tasa del cupón no compensa el mayor riesgo de incumplimiento. No hay garantía de que un emisor de bonos reembolse la inversión original. Por tanto, los bonos con mayor riesgo de impago, también conocidos como bonos basura, deben ofrecer un cupón más atractivo para compensar el riesgo adicional.
Se considera que los bonos emitidos por el gobierno de los Estados Unidos no tienen riesgo de incumplimiento y se consideran las inversiones más seguras. Los bonos emitidos por empresas distintas al gobierno de Estados Unidos están calificados por las tres principales agencias de calificación crediticia, incluidas Moody's, S&P y Fitch. Los bonos con calificación “B” o inferior se consideran de “grado especulativo” y conllevan un mayor riesgo de incumplimiento que los bonos con grado de inversión.
Bonos cupón cero
Un bono cupón cero es un bono sin cupones y su tasa de cupón es del 0%. El emisor sólo paga una cantidad igual al valor nominal del bono al vencimiento. En lugar de pagar intereses, el emisor vende el bono a un precio inferior al valor nominal en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento. El descuento representa efectivamente el “interés” que el bono paga a los inversores. Como ejemplo sencillo, consideremos un bono cupón cero con un valor nominal de 1200 dólares y un vencimiento de un año. Si el emisor vende el bono por 1.000 dólares, básicamente está ofreciendo a los inversores un rendimiento del 20% de su inversión, o una tasa de interés a un año del 20%.
Valor nominal de $1200 – Precio del bono de $1000 = Rendimiento del capital de $200 si el tenedor del bono recibe el valor nominal al vencimiento
$200 = 20% de retorno sobre el precio de compra de $1000
Ejemplos de bonos de cupón cero incluyen las letras del Tesoro de los Estados Unidos y los bonos de ahorro de los Estados Unidos. Las compañías de seguros prefieren este tipo de bonos debido a su larga duración y al hecho de que ayudan a minimizar el riesgo de tasa de interés de la compañía de seguros.
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