El valor de una empresa va más allá de sus activos y sus ganancias. En un mundo empresarial cada vez más competido, el valor de una compañía se encuentra en su capacidad de innovar, adaptarse a los cambios y construir relaciones sólidas con sus clientes. En este artículo, exploraremos en profundidad el concepto de valor empresarial y cómo las empresas pueden elevarlo para asegurar su éxito a largo plazo. Descubriremos las diferentes formas en las que se puede medir el valor de una empresa, desde los indicadores financieros tradicionales hasta los intangibles como la reputación y la cultura organizacional. Desde grandes corporaciones hasta pequeñas startups, todas las empresas tienen un valor único que las distingue en el mercado. Acompáñanos en este viaje para descubrir cómo potenciar el valor de tu empresa y posicionarte como líder en tu industria.
El valor surge cuando ROIC > WACC
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¿Qué es el valor para los accionistas?
El valor para los accionistas es el valor financiero que reciben los propietarios de una empresa por poseer acciones de la empresa. Un aumento en el valor para los accionistas ocurre cuando una empresa genera un retorno sobre el capital invertido (ROIC) que es mayor que su costo de capital promedio ponderado (WACC). Dicho de manera más simple, se crea valor para los accionistas cuando la empresa aumenta sus ganancias.
Debido a que el valor de una empresa y sus acciones se basa en el valor presente neto de todos los flujos de efectivo futuros, este valor puede aumentar o disminuir mediante cambios en el flujo de efectivo y cambios en la tasa de descuento. Como la empresa tiene poco control sobre las tasas de descuento, sus gerentes se concentran en invertir capital de manera efectiva para generar más flujo de efectivo con menos riesgo.
Así es como se crea valor para los accionistas
Para maximizar el valor para los accionistas, existen tres estrategias principales para aumentar la rentabilidad de una empresa: (1) crecimiento de las ventas, (2) aumento de los márgenes operativos y (3) aumento de la eficiencia del capital. En las siguientes secciones analizaremos los factores clave que impulsan cada una de las tres medidas.
#1 Crecimiento de ventas
Para todas las empresas de bienes y servicios, los ingresos por ventas se pueden mejorar mediante estrategias para aumentar el volumen de ventas o inflar los precios de venta.
Aumento del volumen de ventas
Para mantener su participación de mercado, una empresa quiere retener a sus clientes actuales y mantenerlos alejados de la competencia. También debería atraer nuevos clientes a través de referencias de clientes existentes, marketing y promociones, nuevas ofertas de productos y servicios y nuevas fuentes de ingresos.
Aumento del precio de venta
Una empresa puede aumentar los precios actuales de los productos como una estrategia única o gradualmente durante varios meses, trimestres o años para lograr un crecimiento de las ventas. También puede ofrecer nuevos productos con cualidades y características avanzadas y ofrecerlos a precios más altos.
Idealmente, una empresa puede combinar mayores volúmenes y precios más altos para aumentar significativamente las ventas.
#2 Margen operativo
Además de maximizar los ingresos, una empresa también debe identificar enfoques viables de reducción de costos que resulten en márgenes operativos óptimos. Si bien una empresa debe esforzarse por reducir todos sus gastos, los COGS (costo de bienes vendidos) y los SG&A (gastos de venta, generales y administrativos) suelen ser las categorías más grandes que deben gestionarse y minimizarse de manera eficiente.
Costo de bienes vendidos (COGS)
Si una empresa desarrolla una buena relación con sus proveedores, es posible que pueda negociar con ellos para reducir los precios de los materiales u obtener descuentos en pedidos grandes. También puede llegar a acuerdos a largo plazo con proveedores para asegurar la fuente de materiales y los precios.
Muchas empresas utilizan la automatización en sus procesos de fabricación para aumentar la eficiencia de la producción. La automatización no solo reduce los costos de mano de obra y materiales, sino que también mejora la calidad y precisión de los productos, reduciendo así significativamente la tasa de errores y devoluciones.
La gestión de devoluciones es el proceso utilizado para gestionar las actividades relacionadas con las devoluciones y la logística inversa. Este es un factor importante para reducir costos, ya que un buen proceso de gestión de devoluciones ayuda a la empresa a gestionar de manera eficiente el flujo de productos y encontrar formas de reducir las devoluciones no deseadas de los clientes.
Gastos de venta, generales y administrativos (gastos de venta, generales y administrativos).
Los gastos de venta, generales y administrativos suelen ser uno de los mayores gastos de una empresa. Por lo tanto, la capacidad de minimizarlos ayudará a la empresa a lograr un margen operativo óptimo. La empresa debe controlar estrictamente su presupuesto de marketing al planificar los gastos para el próximo año. Además, la empresa debe gestionar cuidadosamente sus costos laborales y generales, evaluándolos periódicamente y limitando la mano de obra innecesaria y otros costos.
Los costos de envío están directamente relacionados con las ventas y devoluciones de productos. Por tanto, una buena gestión de las devoluciones ayuda a reducir el coste de los bienes vendidos así como los costes logísticos.
#3 Eficiencia de capital
La eficiencia del capital es la relación entre los gastos en dólares de una empresa y los dólares gastados en producir un producto o servicio. Esto puede denominarse ROCE (rendimiento del capital empleado) o la relación entre EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos) y capital empleado. La eficiencia del capital refleja la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos líquidos en sus operaciones.
El capital empleado es la cantidad total de capital que utiliza una empresa para generar ganancias. En términos simples, este valor puede describirse como activos totales menos pasivos a corto plazo. Un ROCE más alto indica un uso más eficiente del capital para generar valor para los accionistas y debería ser mayor que el costo de capital de la empresa.
Propiedad, planta y equipo (PP&E)
Para lograr una alta eficiencia del capital, una empresa primero quiere lograr un alto rendimiento sobre los activos (ROA), que mide el beneficio neto de la empresa generado por sus activos totales.
Con el tiempo, la empresa también puede avanzar hacia el desarrollo de tecnologías patentadas, que son sistemas, aplicaciones o herramientas propiedad de una empresa que brindan al propietario una ventaja competitiva. Luego, la empresa puede beneficiarse del uso de ese activo o de la concesión de licencias de tecnología a otras empresas. La tecnología patentada es un activo óptimo porque aumenta significativamente la eficiencia del capital.
inventario
El inventario es a menudo un componente importante de los activos totales de una empresa, y una empresa siempre quiere aumentar su rotación de inventario, que está determinada por las ventas netas divididas por el inventario promedio. Un índice de rotación de inventario más alto significa que se generan más ventas dependiendo de los niveles de inventario. Al aumentar la rotación de inventarios, los costos de almacenamiento también disminuyen, consistentes en alquiler de espacio de almacenamiento, costos adicionales, robos y otros costos. Esto se puede lograr mediante una gestión eficaz del inventario, que incluye un seguimiento y control constante de los pedidos de stock, el inventario, las devoluciones o los artículos obsoletos en el almacén.
La eficiencia de la compra de inventario se puede mejorar significativamente mediante el uso del sistema Just-in-Time (JIT). Los costos sólo surgen cuando se agota el inventario y se realizan nuevos pedidos. Esto permite a las empresas minimizar los costos asociados con el almacenamiento y eliminación del exceso de inventario.
Valor para los accionistas en la práctica
Hay muchos factores que influyen en el valor para los accionistas y puede resultar muy difícil identificar las causas de su aumento o disminución.
Los líderes empresariales hablan constantemente de “generar valor para los accionistas”, pero esto suele ser más una frase que una práctica real. Debido a una variedad de complicaciones, incluidos los incentivos de remuneración de los ejecutivos y las cuestiones entre principal y agente, a veces puede ponerse en duda la primacía del valor para los accionistas.
Las empresas están influenciadas por muchas fuerzas externas y, por lo tanto, puede resultar muy difícil medir la influencia de la dirección sobre los factores externos.
Leer más de Harvard sobre estrategias para crear valor para los accionistas.
Recursos adicionales
Gracias por leer la declaración de Finanzas sobre el valor para los accionistas. Para continuar aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos adicionales de CFI son útiles:
