Tipos de múltiplos de valoración

¿Qué son los múltiplos de valoración?

Múltiplos de valoración Son herramientas de medición financiera que evalúan un ratio financiero en relación con otro para hacer más comparables a diferentes empresas. Los múltiplos son la relación entre una medida financiera (por ejemplo, el precio de las acciones) y otra medida financiera (por ejemplo, las ganancias por acción). Es una forma sencilla de calcular el valor de una empresa y compararlo con otras empresas. Veamos los diferentes tipos de múltiplos que se utilizan en la valoración de empresas.

Tipos de múltiplos de valoración

Hay dos características principales Tipos los múltiplos de valoración:

1. Multiplicadores de equidad
2. Múltiplos de valor empresarial

Hay dos características principales Métodos realizando un análisis con múltiplos:

1. Análisis de empresas comparables (“Comps”)
2. Análisis de transacciones precedentes (“Precedentes”)

Ventajas y desventajas de los múltiplos de valoración

Usando múltiplos en Análisis de valoración ayuda a los analistas a realizar estimaciones informadas al valorar empresas. Esto es especialmente cierto cuando los múltiplos se utilizan adecuadamente, ya que proporcionan información valiosa sobre el negocio de una empresa. estado financiero. Además, los múltiplos son relevantes porque incluyen estadísticas importantes relacionadas con las decisiones de inversión. Finalmente, los múltiplos son fáciles de usar para la mayoría de los analistas debido a su simplicidad.

Sin embargo, esta simplicidad también puede verse como una desventaja, ya que simplifica información compleja en un solo valor. Esta simplificación puede dar lugar a interpretaciones erróneas y dificulta desentrañar el impacto de los diferentes factores.

A continuación, los múltiplos representan una instantánea del estado de una empresa más que de su potencial y, como tal, muestran cómo está creciendo o desarrollándose una empresa. Por lo tanto, los múltiplos reflejan valores a corto plazo más que a largo plazo.

La imagen de arriba es un ejemplo de múltiplos de valoración empresarial comparables del curso de valoración empresarial de Finanzas.

1. Multiplicadores de acciones

Los multiplicadores de acciones se utilizan al tomar decisiones de inversión, especialmente cuando los inversores quieren adquirir participaciones más pequeñas en empresas. La siguiente lista muestra algunos múltiplos de acciones comunes utilizados en el análisis de valoración.

• Relación P / E – el multiplicador de capital más utilizado; Los datos de entrada son fácilmente accesibles; calculado como una relación entre el precio de las acciones y Ganancias por acción (BPA)

• Relación precio/libro – útil cuando los activos son principalmente rentables; calculado como la relación entre el precio de la acción y el valor en libros por acción

• Rentabilidad por dividendo – utilizado para comparaciones entre rendimientos en efectivo y tipos de inversión; calculado como la relación entre el dividendo por acción y el precio de la acción

• Precio/ventas – utilizado para empresas que tienen pérdidas; utilizado para estimaciones rápidas; calculado como la relación entre el precio de las acciones y las ventas (ventas) por acción

Sin embargo, un analista financiero debe tener en cuenta que los niveles de endeudamiento de las empresas varían y, en última instancia, afectan los ratios de capital.

2. Múltiplos del valor empresarial (EV).

Al valorar una fusión o adquisición, los múltiplos del valor empresarial son los más apropiados porque eliminan el impacto del financiamiento de la deuda. La siguiente lista muestra algunos múltiplos de valor empresarial comunes utilizados en el análisis de valoración.

• Vehículo eléctrico/Ventas – ligeramente influido por diferencias contables; Se calcula como la relación entre el valor de la empresa y las ventas o ingresos.

• EV/EBITDAR – más comúnmente utilizado en las industrias hotelera y de transporte; calculado como la relación entre el valor de la empresa y las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y costos de alquiler

• EV/EBITDA – El EBITDA puede utilizarse como sustituto de los flujos de caja libres; es el múltiplo de valor empresarial más utilizado; calculado como valor de la empresa/ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización

• EV/capital invertido – utilizado para industrias intensivas en capital; calculado como la relación entre el valor de la empresa y el capital invertido

Hay muchos otros múltiplos de valor empresarial y de capital que se utilizan en la valoración de empresas. En este artículo sólo se presentan los más comunes. Una comprensión profunda de cada concepto múltiple y relacionado puede ayudar a los analistas a aplicar mejor los múltiples al producir análisis financieros.

Compare el valor del capital y el valor de la empresa.

Métodos de uso de múltiplos.

Todos los puntos anteriores se utilizan dentro de los dos enfoques comunes de múltiplos de valoración:

• Análisis de empresas comparables – Este método analiza empresas cotizadas que sean similares a la empresa que se valora. Un analista registra los precios de las acciones, la capitalización de mercado, la estructura de capital, las ventas, el EBITDA y las ganancias de cada empresa. Obtenga más información sobre cómo realizar análisis comerciales comparables.

• Antecedentes de transacciones de fusiones y adquisiciones – Este método analiza fusiones y adquisiciones (M&A) pasadas de empresas del mismo sector, que pueden servir como punto de referencia para la empresa que se está valorando. Aprenda todo sobre cómo realizar un análisis de transacciones precedentes.

¡La captura de pantalla anterior es de la guía gratuita de Finanzas sobre múltiplos de valoración de fusiones y adquisiciones anteriores!

Aprende más

Gracias por leer esta guía de múltiplos de valoración. Para obtener más información, consulte los siguientes recursos adicionales: