Tiempo de silencio

Bienvenidos a este fascinante viaje a través del tiempo y el silencio. En este artículo, exploraremos una de las obras literarias más emblemáticas de la literatura española: “Tiempo de silencio”. Escrito por Luis Martín Santos, esta novela nos sumerge en la cruda realidad de la posguerra española y nos invita a reflexionar sobre el poder del silencio en un contexto societal convulso. Prepárense para adentrarse en las páginas de esta obra maestra y descubrir cómo la ausencia de palabras puede decirnos tanto. ¡Acompáñennos en esta travesía literaria donde el silencio habla más que nunca!

Un tipo de período de embargo de información que se aplica a las comunicaciones de empresas cotizadas.

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¿Qué es un período de descanso?

Un período de tranquilidad se refiere esencialmente a un período de bloqueo de las comunicaciones de las empresas que cotizan en bolsa, una práctica exigida por la UE. Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en los Estados Unidos.

Tiempo de silencio

De hecho, existen los llamados “períodos de tranquilidad” relacionados con dos situaciones para las empresas que emiten acciones públicas. El primer tipo de período de tranquilidad se aplica al período en el que una empresa sale a bolsa y ofrece acciones por primera vez en una oferta pública inicial (IPO).

La segunda situación en la que se aplica un período de tranquilidad se aplica a todas las empresas cuyas acciones ya cotizan en bolsa. En concreto, afecta a los periodos en los que se publican los informes trimestrales de resultados de las empresas cotizadas.

Resumen

  • Un “período de tranquilidad” se refiere esencialmente a un período de embargo de información impuesto en relación con las comunicaciones de las empresas que cotizan en bolsa.
  • La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) impone períodos de tranquilidad tanto para las ofertas públicas iniciales como para la publicación de informes de ganancias trimestrales.
  • El propósito de las reglas del período de silencio es garantizar que todos los inversores potenciales tengan igual acceso a la información sobre una empresa que cotiza en bolsa y que ningún inversor reciba una ventaja injusta al recibir información relevante antes de que se ponga a disposición del público.

Tiempos tranquilos con las OPI

En relación con una IPO, el período de tranquilidad es el período entre la fecha en que una empresa presenta su registro de IPO ante la SEC y la fecha en que ocurre realmente la IPO, la fecha en que los inversores compran por primera vez acciones públicas de la empresa que pueden ofrecer. Técnicamente, el período de tranquilidad se aplica por un período de 40 días después de la fecha de salida a bolsa.

Durante este período, la empresa que cotiza en bolsa tiene prohibido difundir cualquier información que (a) no esté contenida en la declaración de registro de la empresa ante la SEC, que está disponible públicamente en la SEC. sitio web – y (b) que razonablemente podría esperarse que tuviera un impacto en la IPO o en el precio al que se cotiza inicialmente la acción.

La regla de los “40 días a partir de la fecha de salida a bolsa” sirve esencialmente para permitir que las acciones se establezcan en los mercados financieros y “estabilicen” su precio de forma natural. Las OPI suelen ir acompañadas de una volatilidad extrema y grandes oscilaciones de precios hacia arriba y/o hacia abajo cuando una acción comienza a cotizar por primera vez. Después de que las acciones han estado cotizando durante varias semanas, los inversores de ambos lados de la oferta y la demanda generalmente acordaron un valor justo para las acciones y establecieron un rango de negociación mediano para las acciones.

El período de descanso tiene una triple finalidad:

1. En primer lugar, le da a la SEC tiempo suficiente para revisar la presentación del prospecto de la empresa y verificar que la información contenida en él sea precisa.

2. Ayuda a garantizar la igualdad de condiciones para todos los inversores potenciales a la hora de emitir nuevas acciones.

3. Evita que las empresas inflen el precio de sus acciones para maximizar sus ganancias financieras al salir a bolsa.

Cualquier transmisión por parte de la Compañía de información adicional no contenida en el Folleto durante el período de silencio generalmente se considerará una violación de las leyes sobre uso de información privilegiada y, por lo tanto, puede tener graves consecuencias para la Compañía y las personas responsables de transmitir la información.

La prohibición de los períodos de descanso se aplica a todas las personas relacionadas con la empresa, incluidos los fundadores, los miembros del consejo de administración de la empresa y todos los empleados de la empresa. También se aplica a todas las personas asociadas con la IPO.

Por ejemplo, los empleados del banco de inversión que gestionó la IPO de la empresa también estarían sujetos a la prohibición del período de descanso, al igual que los empleados de una firma de contabilidad que la empresa contrató para certificar sus informes financieros para la IPO.

Informes de resultados: tiempos tranquilos

El segundo tipo de período de tranquilidad se aplica alrededor del momento en que una empresa que cotiza en bolsa publica sus informes de ganancias trimestrales. Los informes de resultados suelen tener un impacto significativo en el precio de mercado de una acción cuando se publican por primera vez. Grandes desviaciones de las previsiones de beneficios de los analistas de mercado pueden dar lugar a un fuerte aumento o una caída dramática del precio de las acciones.

Por lo tanto, la SEC nuevamente tiene un gran interés en garantizar la igualdad de condiciones y garantizar que los inversores no se vean favorecidos o perjudicados por la filtración temprana de información de informes de ganancias a algunas personas.

El período de silencio del informe de ganancias se aplica al período que cubre el período de cuatro semanas antes del final del trimestre fiscal de una empresa y se extiende hasta la fecha y hora reales de publicación del informe de ganancias (la mayoría de las empresas publican sus informes de ganancias dentro de un año). uno o dos meses después del final del trimestre).

También en este caso la prohibición de los períodos de descanso se aplica esencialmente a cualquier persona que trabaje para la empresa o esté relacionada con ella de una manera que pueda darle acceso a información privilegiada, es decir, información material y no pública.

La SEC ha establecido reglas muy específicas para difundir la información contenida en los informes de ganancias trimestrales. Una empresa debe proporcionar publicidad adecuada a su próximo informe de ganancias y a la reunión de analistas o conferencia telefónica asociada para discutir el informe haciendo lo siguiente:

  • Emitir un comunicado de prensa del informe de ganancias a través de PR Newswire
  • Copie el comunicado de prensa en el Formulario 8-k a la SEC
  • Publicar información sobre la publicación de resultados y la conferencia telefónica para su discusión en el sitio web de la empresa.

Además, si se lleva a cabo una reunión de analistas o una conferencia telefónica en la que los ejecutivos de la empresa discuten el informe de resultados, la reunión debe transmitirse a través de Internet y/o teleconferencia, con acceso gratuito a todas las partes interesadas.

Debido a las regulaciones sobre el período de silencio sobre las ganancias, los directores ejecutivos y miembros de la junta directiva de las empresas a menudo simplemente no conceden entrevistas con periodistas financieros o analistas de mercado durante el período de silencio. Es importante evitar incluso la posible apariencia de compartir información privilegiada, y el silencio absoluto es la práctica que más probablemente garantice el cumplimiento de las normas sobre los momentos de tranquilidad.

Aprende más

Gracias por leer la guía del período de tranquilidad de Finanzas. Para continuar aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos le serán útiles:

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