Si eres usuario de telefonía móvil, es probable que hayas escuchado hablar en más de una ocasión sobre la tarifa de terminación inversa. Pero, ¿sabes realmente en qué consiste y cómo puede afectarte? En este artículo, descubriremos todo lo que necesitas saber acerca de esta tarifa y cómo puede impactar en tu factura telefónica. ¡No te lo pierdas!
La cantidad de dinero pagada a la empresa objetivo tras una adquisición fallida.
¿Qué es una tarifa por terminación inversa?
Una tarifa de terminación inversa también se conoce como tarifa de ruptura inversa. Esta es la cantidad de dinero que se paga a la empresa objetivo después de que el comprador se retira del trato o la transacción no se completa. Por lo general, la tarifa de terminación inversa está incluida en el acuerdo de compra y puede activarse si el comprador no puede obtener el financiamiento necesario para completar la transacción. El propósito de la tarifa por cancelación inversa es compensar al objetivo por su tiempo y esfuerzo para completar la transacción.
Tarifa de terminación inversa versus tarifa de terminación
Una tarifa de terminación inversa es lo opuesto a una tarifa de terminación, que es la tarifa que la empresa objetivo paga al adquirente si la transacción no se realiza. Este último compensa al comprador por el esfuerzo, el tiempo y los costes incurridos en la celebración del contrato.
Por otro lado, un adquirente debe pagar una tarifa de terminación inversa al objetivo si la transacción no se realiza debido a deficiencias del adquirente. Ambos tipos de tarifas compensan a ambas partes por su contribución para facilitar la transacción.
Razones para una tarifa por cancelación inversa
La mayoría de las empresas objetivo prefieren ofertas de fusión o adquisición que incluyan una tarifa de terminación inversa. Las empresas objetivo creen que la empresa adquirente debería compartir los riesgos que enfrenta si el acuerdo propuesto no se concreta. Estos riesgos incluyen, entre otros:
Demanda colectiva sobre valores
Debido a que la mayoría de los acuerdos de fusiones y adquisiciones generalmente se hacen públicos, los precios de los valores de la empresa objetivo pueden fluctuar a medida que los inversores se vuelven inseguros sobre el impacto del acuerdo. Las demandas colectivas sobre valores son demandas que pueden presentar los inversores de la empresa que han sufrido una pérdida debido a violaciones de las leyes de valores. Dichas violaciones pueden incluir la divulgación fraudulenta de la información financiera de la empresa.
Las demandas permiten a los inversores individuales afectados por tergiversaciones presentar una única demanda en lugar de demandas individuales. Si el tribunal está convencido de que los inversores sufrieron daños económicos como resultado de la divulgación fraudulenta de datos de la empresa, puede conceder indemnizaciones por valor de millones.
Interrupción del negocio
Si un acuerdo de fusión y adquisición no se concreta, la empresa objetivo puede experimentar una interrupción en sus operaciones comerciales porque no se cumplen sus expectativas originales. Además, el hecho de que el adquirente no obtenga financiación puede paralizar ciertos departamentos de la empresa objetivo que esperaban beneficiarse de la transacción. La interrupción del negocio provoca una disminución de las ventas y los beneficios, y la empresa objetivo quiere compensar estas pérdidas esperadas mediante la tarifa de terminación inversa.
Posible salida de ejecutivos
El fracaso de un acuerdo público propuesto puede generar inestabilidad y la posible salida de ejecutivos y empleados clave. Esto puede deberse a desacuerdos dentro del equipo directivo, que tenía grandes expectativas de hacer crecer el negocio con el apoyo de un comprador financieramente más estable.
Eventos desencadenantes de una tarifa de terminación inversa
La razón principal para rescindir un acuerdo de compra entre una empresa objetivo y un adquirente es que este último no recibirá financiación para la transacción en una fecha determinada. La cláusula de rescisión del acuerdo de compra debe especificar la parte que rescindirá el acuerdo en diversas circunstancias.
El adquirente no quiere que la empresa objetivo tenga derecho a rescindir el contrato de compra en varias circunstancias. Estas circunstancias incluyen:
- La empresa objetivo provocó el fracaso de la financiación. La empresa objetivo puede obstaculizar la provisión de capital para financiar la transacción si no coopera con los esfuerzos del comprador para acceder a financiación de la institución crediticia.
- La sociedad objetivo no cumplió todas las condiciones establecidas en el contrato de compraventa a favor del adquirente.
Asimismo, en diversas circunstancias, la sociedad objetivo se opondrá a la intención del adquirente de poner fin a la transacción. Estas circunstancias incluyen:
- El comprador provoca intencionadamente el fracaso de la financiación y no utiliza todos los medios disponibles para obligar al prestamista a cumplir el contrato de préstamo.
- El comprador no buscó otras opciones de financiación alternativas después de que la primera opción de financiación fracasara.
Importe de la tarifa por cancelación inversa
El monto a pagar como tarifa de terminación inversa depende del monto del valor comercial total que las dos partes acordaron originalmente. La tarifa suele oscilar entre el 1% y el 3% del valor de la transacción y puede variar de una transacción a otra. Si bien la tarifa puede parecer insignificante, el porcentaje aparentemente pequeño puede generar millones de dólares en indemnizaciones por despido si el valor del acuerdo alcanza miles de millones de dólares. El objetivo y el adquirente deben acordar el monto de la tarifa de terminación inversa al comienzo del acuerdo de compra.
La empresa objetivo puede utilizar el monto de la tarifa de terminación inversa para determinar la viabilidad de completar el trato y los riesgos asociados con el mismo. Por ejemplo, si el adquirente acepta un alto porcentaje de una tarifa de terminación inversa, esto sugiere que el adquirente se toma en serio la idea de llevar el acuerdo hasta las etapas finales. Por el contrario, un porcentaje más bajo significa que existe una alta probabilidad de que el trato no se lleve a cabo y que el comprador quiera ahorrar dinero en caso de que la transacción fracase.
Un ejemplo del mundo real de una tarifa por cancelación inversa
En febrero de 2018 empresa de semiconductores. Broadcom Inc. ofreció al fabricante de equipos de telecomunicaciones Qualcomm una tarifa de ruptura inversa de 8 mil millones de dólares si la adquisición no recibía la aprobación regulatoria. Broadcom abandonó la oferta después de que el directorio de Qualcomm rechazara su oferta inicial de adquisición de 82 dólares por acción, diciendo que la oferta infravaloraba a la compañía.
Los 8.000 millones de dólares, excluyendo la separación, representaron aproximadamente el 6,6% del valor total de la transacción, que ascendió a un valor patrimonial de 121.000 millones de dólares. Un porcentaje tan alto indicaba que Broadcom estaba decidida a completar la adquisición de todo el negocio de Qualcomm.
Recursos adicionales
Finance ofrece el programa de certificación Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™ para aquellos que buscan llevar su carrera al siguiente nivel. Para continuar aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos de CFI son útiles:
