¿Has oído hablar del supuesto de empresa en marcha en términos contables? Si eres un emprendedor o simplemente estás interesado en el mundo de las finanzas, este concepto es clave para entender la salud financiera de una empresa. En este artículo, exploraremos en profundidad qué es el supuesto de empresa en marcha, cómo se aplica en la contabilidad y te proporcionaremos ejemplos prácticos. ¡No te lo pierdas!
¿Cuál es el supuesto de empresa en funcionamiento?
El Supuesto de empresa en funcionamiento es un principio fundamental de la contabilidad de acumulación (o devengo) y establece que una empresa continuará operando en el futuro previsible y no será liquidada.
¿Qué significa empresa en funcionamiento?
Con la contabilidad devengada, los estados financieros anuales se preparan bajo el supuesto de que la empresa seguirá operativa en el futuro previsible, que se define formalmente como al menos los próximos doce meses.
El principio de empresa en funcionamiento supone que la empresa continuará operando de manera que el valor de sus activos (y la capacidad de crear valor) probablemente continúe en el futuro.
Cuando una empresa está en funcionamiento, es capaz de:
- Cumplir con las obligaciones financieras requeridas, p. B. Gastos por intereses, reembolso de deudas
- Continuar generando ingresos a partir del negocio principal: actividades comerciales diarias.
- Cumplir con los pagos de capital de trabajo no financieros, p. B. Cuentas por Pagar (A/P), gastos acumulados
¿Cuál es el principio de empresa en funcionamiento en contabilidad?
El principio de empresa en funcionamiento es un principio fundamental de la contabilidad en valores devengados que supone que una empresa continuará operando indefinidamente en el futuro previsible.
La razón por la que el supuesto de empresa en funcionamiento es tan importante en la información financiera es que valida el uso de la contabilidad de costos históricos.
Por ejemplo, el valor de las propiedades, planta y equipo (PP&E) se registra a su costo original y se deprecia a lo largo de su vida útil, es decir, durante el número esperado de años en los que el activo seguirá aportando valor económico positivo.
Sin el supuesto de empresa en funcionamiento, las empresas tendrían que reconocer los activos bajo el supuesto implícito de liquidación inminente.
La definición formal de “empresa en funcionamiento” según GAAP/FASB se proporciona a continuación.
Requisitos de divulgación de empresas en funcionamiento de FASB (Fuente: FASB)
Incluso si el futuro de la empresa está en duda y su estado de empresa en funcionamiento parece estar en duda (por ejemplo, existen catalizadores potenciales que podrían generar preocupaciones importantes), las finanzas de la empresa aún deben prepararse sobre la base de una empresa en funcionamiento.
Los estándares GAAP exigen que las empresas divulguen información material que permita a sus espectadores (en particular a sus accionistas, prestamistas, etc.) comprender la verdadera salud financiera de la empresa.
En particular, las empresas están obligadas a revelar los riesgos y eventos potenciales que podrían afectar su capacidad para hacer negocios y conducir a su liquidación (es decir, el cese de sus actividades comerciales).
Además, la dirección debe incluir un comentario sobre sus planes de mitigación de riesgos incluidos en la sección de notas a pie de página del 10-Q o 10-K de una empresa.
Si existen dudas significativas pero no declaradas sobre la capacidad de la empresa para continuar como empresa en funcionamiento después de la fecha de presentación de informes (es decir, doce meses), entonces la administración ha incumplido su deber fiduciario para con sus partes interesadas y ha incumplido sus obligaciones de presentación de informes.
¿Cómo se puede reducir el riesgo de continuar existiendo?
En última instancia, la conciencia de los riesgos que amenazan el futuro de la empresa debe reflejarse en los informes financieros, junto con una explicación objetiva de la evaluación de la dirección sobre la gravedad de las circunstancias que rodean a la empresa.
De hecho, los accionistas y otras partes relevantes pueden entonces tomar decisiones informadas sobre el mejor curso de acción basándose en toda la información material disponible.
La dirección suele verse tentada a restar importancia a los riesgos y centrarse en sus planes para mitigar los acontecimientos contingentes -lo cual es comprensible dado su deber de mantener la valoración de la empresa (es decir, el precio de las acciones)-, pero aún es necesario revelar los hechos.
El equipo directivo de una empresa en riesgo de liquidación podrá desarrollar y anunciar planes para:
- Enajenación de activos no esenciales para cubrir el pago obligatorio de la deuda o gastos de intereses del servicio
- Iniciativas de reducción de costes para mejorar la rentabilidad y la liquidez.
- Recibir nuevas contribuciones de capital de partes interesadas existentes
- Obtención de nuevo capital a través de bonos o emisiones de acciones.
- Reestructuración de la deuda con prestamistas para evitar la insolvencia legal (por ejemplo, extender la fecha de pago, cambiar de efectivo a intereses PIK)
Valor de empresa en funcionamiento versus valor de liquidación: ¿cuál es la diferencia?
Como parte de la valoración empresarial, las empresas pueden valorarse según el principio de empresa en funcionamiento o según el criterio de liquidación.
- Base de empresa en funcionamiento → Continuar trabajando en el futuro previsible
- Base de liquidación → Se espera que las operaciones cesen con la liquidación de los activos para su distribución a los acreedores.
El supuesto de empresa en funcionamiento (es decir, que la empresa seguirá existiendo indefinidamente) tiene, como se podría esperar razonablemente, implicaciones de largo alcance para la valoración de la empresa.
¿Cómo afecta el enfoque de empresa en funcionamiento a la valoración?
El enfoque de empresa en funcionamiento utiliza los enfoques estándar de valoración intrínseca y relativa con el supuesto común de que la empresa (o empresas) seguirán funcionando.
- Valor intrínseco (DCF) → Inherente al modelo de flujo de efectivo descontado (modelo DCF) es la expectativa de generación continua de flujo de efectivo a partir de los activos de una empresa. En particular, aproximadamente tres cuartas partes (~75%) del valor total implícito de un modelo DCF generalmente se pueden atribuir al valor terminal, lo que supone que la empresa seguirá creciendo en un futuro lejano.
- Valoración relativa (Comps) → Los métodos de evaluación relativos, como B. el análisis de empresas comparables y transacciones precedentes, estimar el valor de las empresas en función de los precios de mercado de empresas comparables. Sin embargo, una parte importante de los inversores del mercado utilizan modelos DCF o al menos consideran los fundamentos de la empresa (por ejemplo, flujos de caja libres, márgenes de beneficio), por lo que las comparaciones también tienen en cuenta estos factores, sólo de forma indirecta y no explícita.
¿Qué es el método de valoración de liquidación? (venta de liquidacion)
Por el contrario, el supuesto de empresa en funcionamiento es lo opuesto al supuesto de liquidación, que se define como el proceso mediante el cual las operaciones de una empresa cesan por la fuerza y sus activos se venden a compradores dispuestos a cambio de efectivo.
Cuando se calcula el valor de liquidación, lo más probable es que el contexto de la valoración sea uno de los siguientes:
- reestructuración → El análisis de una empresa que se encuentra actualmente o en medio de dificultades financieras (por ejemplo, declararse en quiebra).
- Análisis de garantías →Un análisis del peor de los casos realizado por prestamistas o terceros relacionados.
Al evaluar empresas que necesitan una reestructuración, una empresa se valora como un conjunto de activos, que sirve de base para el valor de liquidación.
Si el valor de liquidación de una empresa (cuánto pueden venderse y convertirse en efectivo sus activos) excede su valor de empresa en funcionamiento, lo mejor para sus accionistas es que la empresa proceda a la liquidación.
