¿Sabías que existe una pastilla venenosa capaz de causar la muerte sin dejar rastro alguno? Sí, suena a trama de una película de suspense, pero la denominada «pastilla venenosa» es en realidad un dispositivo real utilizado en el pasado con fines oscuros y mortales. En este artículo, te adentraremos en el mundo de la pastilla venenosa, revelando su historia, uso y consecuencias para aquellos que cayeron víctimas de su letal poder. ¡Prepárate para descubrir una faceta aterradora de la historia y sentir la intriga correr por tus venas!
Una estrategia defensiva para disuadir adquisiciones hostiles
¿Qué es una pastilla venenosa?
Un plan de derechos de los accionistas, más comúnmente conocido como píldora venenosa, es la defensa de una empresa contra un intento de adquisición potencialmente hostil o no solicitado.
La idea general de una píldora venenosa es disuadir cualquier intento de adquisición externa, ya sea haciendo que la empresa sea menos atractiva o, por lo general, diluyendo la propiedad del objetivo por parte del comprador. Un tipo común de estrategia de píldora venenosa se conoce como “flip-in”.
La estrategia flip-in permite a los accionistas existentes comprar acciones de la empresa con un descuento significativo. Sin embargo, la opción flip-in sólo se activa si un adquirente potencial adquiere un determinado porcentaje de las acciones de la empresa objetivo. Una vez que se alcanza este umbral, la píldora venenosa se vuelve efectiva para todos los accionistas objetivo, con excepción del adquirente potencial. Por lo tanto, la propiedad del adquirente potencial se diluye hasta un nivel inaceptable.
En 2022, Twitter implementó una estrategia de píldora venenosa después de que Elon Musk adquiriera poco más del 9% de las acciones ordinarias de Twitter. Respectivamente Comunicado de prensa de Twitter:
“El Plan de Derechos reducirá la probabilidad de que una empresa, individuo o grupo obtenga el control de Twitter a través de la acumulación en el mercado abierto sin pagar a todos los accionistas una prima de control adecuada o sin darle a la junta suficiente tiempo para tomar decisiones informadas y tomar las mejores medidas. en interés de los accionistas”.
El Plan de Derechos de Twitter será ejercible si una entidad, individuo o grupo adquiere la propiedad efectiva del 15% o más de las acciones ordinarias en circulación de Twitter en una transacción no aprobada por la Junta Directiva. Si se supera el umbral del 15 por ciento, los titulares de derechos podrían comprar acciones de Twitter con un descuento del 50 por ciento.
Como El plan de adquisición de WLRK Notas: “Un plan de derechos también puede permitir a la empresa objetivo intercambiar cualquier derecho en poder de los accionistas por una acción ordinaria de la empresa objetivo. Esta disposición evita los costos de exigir a los titulares de derechos que ejerzan sus derechos de inversión y elimina cualquier incertidumbre sobre si los titulares individuales ejercerán sus derechos y provocarán la dilución prevista”.
Historia de la píldora venenosa
La táctica de la píldora venenosa se atribuyó por primera vez al bufete de abogados Wachtell, Lipton, Rosen y Katz en los años 1980. El término “píldora venenosa” proviene de los espías que llevaban pastillas venenosas que podían tomarse para evitar ser capturados. Los espías se tragarían estas píldoras si temieran ser descubiertos, de forma similar a cómo una empresa objetivo puede utilizar tácticas de píldoras venenosas para evitar adquisiciones hostiles.
eficacia
Las pastillas venenosas pueden ser muy efectivas para disuadir las compras, pero a menudo no son la primera línea de defensa. Esto se debe a que la estrategia no funciona del todo, ya que una pastilla venenosa no impedirá necesariamente que la empresa sea absorbida si el comprador es persistente. Además, si se utiliza incorrectamente, esta táctica puede debilitar a la empresa.
Más ejemplos de pastillas venenosas
En 2012 Netflix ha introducido una pastilla venenosa para impedir que Carl Icahn asumiera el poder. Cuando Netflix se enteró de que Icahn había adquirido una participación del 10% en la empresa, inmediatamente se puso a la defensiva. Cualquier intento de adquirir una gran participación accionaria en Netflix sin la aprobación del directorio resultaría en que el mercado se inundaría con nuevas acciones, lo que encarecería cualquier intento de inversión.
Resumen
Los planes de derechos de los accionistas, o píldoras venenosas, son medidas que una empresa puede tomar para evitar una adquisición hostil. Una pastilla venenosa no siempre significa que las empresas no quieran ser adquiridas. A veces se utilizan para obligar al adquirente a negociar condiciones de adquisición que sean más favorables para la empresa objetivo.
Recursos adicionales
Gracias por leer esta guía de CFI sobre estrategias de defensa contra adquisiciones. Para ampliar su educación y avanzar en su carrera en finanzas corporativas, recomendamos encarecidamente estos recursos adicionales de CFI:
