¿Te has preguntado alguna vez cuáles son los riesgos que pueden afectar tu inversión? Probablemente hayas oído hablar del riesgo sistemático, pero ¿qué me dices del riesgo no sistemático? En este artículo, vamos a explorar en detalle qué es el riesgo no sistemático y cómo puede influir en tus decisiones de inversión. Además, te daremos algunos ejemplos concretos para que puedas entender mejor cómo funciona este tipo de riesgo. ¡Sigue leyendo y descubre cómo proteger tu cartera de inversiones!
¿Qué es el riesgo no sistemático?
Riesgo no sistemáticoo “riesgo idiosincrásico”, se refiere al riesgo inherente a una empresa o industria en particular que no emana de la economía y los mercados financieros en general.
¿Cuáles son las características del riesgo no sistemático?
En finanzas corporativas, el riesgo no sistemático se refiere al riesgo que se relaciona específicamente con valores individuales o una industria específica.
El riesgo no sistemático se utiliza a menudo indistintamente con el término «riesgo idiosincrásico» y puede mitigarse mediante la diversificación de la cartera.
El riesgo no sistemático surge de factores específicos de la empresa o de la industria que tienen un impacto desproporcionado en un valor en particular (o valores con puntos en común).
El impacto de los riesgos no sistemáticos se limita a valores específicos o a una industria específica. Por lo tanto, el riesgo no sistemático puede reducirse mediante la diversificación de la cartera, es decir, mediante una menor susceptibilidad a las fluctuaciones en una inversión particular.
¿Cuáles son entonces las diferentes fuentes de riesgo no sistemático?
- Riesgo operacional → por ejemplo, decisiones de gestión discrecionales, medidas de capital específicas de la empresa
- Riesgo del negocio → p.ej. Por ejemplo, factores básicos de rendimiento, calidad del producto, reputación/marca.
- Riesgo regulatorio → por ejemplo, ley antimonopolio, riesgos legales, cambios regulatorios
- Riesgo de la industria → por ejemplo, entorno competitivo, posicionamiento en el mercado, nuevos participantes en el mercado
- Riesgo financiero y crediticio → por ejemplo, estructura de capital (dependencia del apalancamiento), riesgo de incumplimiento
Por lo tanto, poseer un valor financiero particular implica un riesgo no sistemático independientemente de las condiciones prevalecientes en el mercado.
A diferencia del riesgo sistemático, que afecta al mercado en general o a toda una clase de activos (por ejemplo, acciones, crédito, bonos, materias primas), el riesgo no sistemático es específico de un activo o industria financiera en particular.
- Riesgo sistemático → Riesgo no diversificable (es decir, riesgo de mercado)
- Riesgo no sistemático → Riesgo diversificable (es decir, riesgo específico de la empresa)
Saber más → Introducción a los fondos de cobertura
Riesgo no sistemático versus riesgo sistemático: ¿cuál es la diferencia?
En general, el riesgo es una parte inevitable de la inversión, independientemente de las estrategias de cobertura y mitigación del riesgo empleadas.
El concepto de riesgo se puede dividir en términos generales en dos categorías diferentes: riesgo no sistemático y sistemático.
El riesgo no sistemático es específico de una empresa (o industria), mientras que el riesgo sistemático tiene implicaciones mucho más amplias que afectan a la economía y a los mercados financieros en su conjunto.
- Riesgo no sistemático → El riesgo no sistemático es un riesgo específico de la empresa (o de la industria) que puede reducirse mediante la diversificación de la cartera. Algunos ejemplos comunes de fuentes que causan riesgos no sistemáticos incluyen interrupciones inesperadas en la cadena de suministro, cambios regulatorios y obstáculos en la industria debido a la innovación tecnológica. La eficacia de la diversificación de la cartera aumenta cuando la cartera contiene menos inversiones correlacionadas entre clases de activos, industrias y regiones.
- Riesgo sistemático → Los riesgos sistemáticos, a menudo llamados “riesgos de mercado”, son inherentes a toda la economía y a los mercados financieros globales y no afectan solo a un valor o industria específica. Con respecto a la diversificación de la cartera, el riesgo sistemático no se puede mitigar debido al amplio alcance del riesgo y la accesibilidad. Las fuentes de riesgo sistemático incluyen indicadores económicos (PIB), el entorno de tipos de interés y acontecimientos geopolíticos (por ejemplo, conflictos globales). Por ejemplo, una pandemia mundial como la de la COVID-19 es un ejemplo reciente de riesgos sistemáticos, cuyo impacto afectó prácticamente a todas las industrias.
¿La diversificación de la cartera reduce los riesgos no sistemáticos?
La característica notable del riesgo no sistemático es el hecho de que el riesgo puede mitigarse mediante la diversificación de la cartera, es decir, incluyendo estratégicamente activos no correlacionados en una cartera.
Debido al alcance generalizado del riesgo sistemático –que coloca a toda la economía y a los mercados financieros en una posición vulnerable– la diversificación de la cartera no puede mitigarlo.
La diversificación de carteras es, con diferencia, el método más eficaz para reducir el riesgo no sistemático porque invertir en diferentes valores y clases de activos distribuye el riesgo específico de la empresa y de la industria.
Al mantener una cartera diversificada con participaciones en valores o clases de activos diferentes y no correlacionados, un inversor puede reducir el impacto de los riesgos idiosincrásicos en los rendimientos generales de la cartera.
Los riesgos específicos de la empresa y de la industria se mitigan “difundiendo” el riesgo entre una amplia gama de inversiones en diferentes valores, clases de activos o regiones.
Sin embargo, la magnitud del impacto no se distribuye uniformemente entre todas las industrias, ya que algunas pueden recuperarse y volver a la normalidad mucho más rápido que otras, mientras que otras podrían sufrir pérdidas financieras irreparables, lo que provocaría dificultades financieras y requeriría una reestructuración (es decir, una declaración de quiebra). proteccion).
Debido a que el riesgo no sistemático afecta los rendimientos de un valor (o sector) en particular, el riesgo causa fluctuaciones en los rendimientos que no son atribuibles a las condiciones económicas generales y las fuerzas del mercado (por ejemplo, el entorno de tasas de interés).
Aunque en teoría la diversificación puede reducir significativamente la volatilidad de los rendimientos de la cartera, no es una garantía infalible contra posibles pérdidas.
¿Cuál es un ejemplo de riesgo no sistemático?
Un ejemplo reciente de riesgo no sistemático es la desaparición de PORJUSuna plataforma privada líder de aprendizaje en línea de EdTech y anteriormente una de las nuevas empresas mejor valoradas de la India.
A principios de 2023, BYJU había recaudado fondos adicionales con un límite de valoración de 22 mil millones de dólares. Desde la pandemia, el equipo directivo de Byju ha adoptado un enfoque agresivo para lograr crecimiento mediante fusiones y adquisiciones a cualquier costo.
BYJU ha adquirido decenas de empresas en su nicho, incluidas las siguientes:
- Aakash
- Subir de nivel
- LabInApp
- erudito
- HashAprende
- sombrero blanco jr.
- Gran aprendizaje
- Tinker
- geogebra
¿El resultado de la agresiva estrategia de acumulación y la dependencia de la financiación mediante deuda?
Dado que BYJU atraviesa actualmente una crisis de liquidez y no ha pagado intereses, la empresa está en negociaciones con los acreedores en el marco de una reestructuración extrajudicial.
Crisis de liquidez y dificultades financieras de Byju (Fuente: Bloomberg)
BlackRock, un inversor minoritario en BYJU, redujo la valoración de la startup en casi dos tercios, hasta los 8.400 millones de dólares.
Para exacerbar aún más las preocupaciones sobre la situación financiera de la empresa, Deloitte, el auditor de BYJU, renunció después de que la gerencia continuara retrasando sus obligaciones de presentar sus informes financieros con una comunicación mínima.
Declaración del auditor de Deloitte (Fuente: TechCrunch)
En general, la incapacidad de una empresa para cumplir con los plazos para presentar informes financieros a tiempo es una clara señal de alerta que indica un posible fraude contable.
Poco después, varios miembros de la junta directiva también abandonaron la startup y antiguos socios se separaron de la startup, todo lo cual son señales negativas de que hay más problemas legales en el horizonte.
La razón por la que los recientes problemas financieros de BYJU son un ejemplo de riesgo no sistemático es porque las causas de los problemas fueron principalmente internas, como su estrategia de acumulación aparentemente demasiado ambiciosa, su dependencia de demasiado financiamiento de deuda y la incapacidad de la administración para cumplir con los plazos de las obligaciones financieras. para la presentación de informes.
