Si eres un inversionista o un estudiante de finanzas, es probable que hayas escuchado hablar del promedio ponderado de acciones en circulación. Este indicador es esencial para calcular el valor de las acciones de una empresa y saber cuánto vale cada una en relación con otras variables financieras. En este artículo, aprenderás qué es el promedio ponderado de acciones en circulación, conocerás su fórmula y descubrirás una práctica calculadora que te ayudará a realizar los cálculos de manera rápida y precisa. ¡No te lo pierdas!
¿Cuál es el promedio ponderado de acciones en circulación?
El Promedio ponderado de acciones en circulación representa el recuento de acciones ordinarias normalizadas y ponderadas en el tiempo de una empresa durante un período de tiempo específico.
Cómo calcular el promedio ponderado de acciones en circulación
El promedio ponderado de acciones en circulación representa la cantidad de acciones ordinarias en circulación después de contabilizar los cambios en la cantidad de acciones que han ocurrido durante un período particular.
En el transcurso de un período de informe, generalmente un año fiscal, el número total de acciones ordinarias en circulación de la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa aumenta y disminuye muchas veces.
Las siguientes son acciones corporativas comunes que impactan la cantidad de acciones emitidas:
- Recompra de acciones: La empresa decide recomprar acciones ordinarias emitidas anteriormente, reduciendo así el número de acciones en circulación.
- Emisión de nuevas acciones: La empresa obtiene más capital emitiendo más acciones, lo que aumenta el número de acciones en circulación (y crea una dilución adicional).
- Conversión de valores dilutivos: La Compañía tiene un historial de emisión de valores potencialmente dilutivos, como opciones, warrants, unidades de acciones restringidas (RSU) y bonos convertibles. Si se cumplen los criterios para ejercer el valor y el tenedor elige convertir, se emitirán acciones adicionales después de la conversión (por ejemplo, una opción ahora está en el dinero y está siendo ejercida por el tenedor o el período de bloqueo de la garantía ha expirado). . .
Para calcular las ganancias por acción (EPS) de una empresa, los ingresos netos de una empresa se dividen por el número promedio ponderado de acciones en circulación.
Ganancias por acción (BPA) = (lngresos netos – dividendos preferentes) ÷ Promedio ponderado de acciones en circulación
El numerador en la fórmula de ganancias por acción (EPS) es el ingreso neto del estado de resultados, que mide el desempeño financiero de una empresa durante un período de tiempo específico.
Si se utilizara el número inicial o final de acciones, habría una discrepancia temporal entre el numerador (que normalmente cubre todo el año fiscal) y el denominador. Por lo tanto, la desalineación temporal debe corregirse utilizando el promedio ponderado de acciones en circulación al calcular las ganancias por acción (EPS).
Fórmula promedio ponderada de acciones en circulación
La fórmula para calcular el número promedio ponderado de acciones en circulación es la siguiente:
Promedio ponderado de acciones en circulación = Σ (Acciones ordinarias en circulación × % Peso)
Las entradas de % de peso deben sumar 100 % para garantizar que se cubra todo el período de tiempo.
Calculadora de acciones en circulación promedio ponderado – Plantilla de Excel
Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.
Ejemplo de cálculo del promedio ponderado de acciones en circulación
Supongamos que tenemos la tarea de calcular el promedio ponderado de acciones emitidas de una empresa pública para el año fiscal que finaliza en 2021.
Al último día del cuarto trimestre de 2020, el 31 de diciembre de 2020, el número total de acciones ordinarias en circulación de la Compañía era de 460 millones.
Al día siguiente (01/01/21), primera fecha del próximo trimestre, la Compañía realizará una recompra de acciones recurrente cada tres meses bajo su programa de recompra de acciones, en el cual el número de acciones recompradas cada trimestre fue de 5 millones. 4,8 millones, 4,6 millones y 4,5 millones respectivamente.
Programa de recompra de acciones
- 01/01/21: -5 millones
- 01/04/21: -4,8 millones
- 01/07/21: -4,6 millones
- 01/10/21: -4,5 millones
Para simplificar, también asumimos que la conversión de valores diluidos ocurre en las mismas fechas.
Desde el comienzo del primer trimestre hasta el cuarto trimestre, la dilución neta de los valores convertidos fue de 100.000, 120.000, 125.000 y 150.000, respectivamente.
Dilución neta (post-conversión)
- 01/01/21: +100.000
- 01/04/21: +120.000
- 01/07/21: +125.000
- 01/10/21: +150.000
Las “Acciones finales en circulación” representan el número de acciones ordinarias el primer día del trimestre.
- Q-1 (01/01/21): 455,100
- Q-2 (01/04/21): 450,420
- Q-3: 01/07/21): 445,945
- Q-4 (01/10/21): 441,595
El “% de ponderación” para cada período es del 25% porque cada período representa un cuarto del año fiscal.
Utilizando la función SUMAPRODUCTO calculamos el promedio ponderado de acciones en circulación en el año fiscal 2021, que asciende a 448.265.
