Las Letras del Tesoro (T-Bills), también denominadas Letras del Tesoro a Corto Plazo, son un instrumento de inversión y financiamiento que ofrece el Gobierno de un país. Estas letras son consideradas una forma segura y rentable de invertir el dinero, ya que representan deuda gubernamental respaldada por la confianza y solidez económica de un Estado. En este artículo, profundizaremos en qué son las Letras del Tesoro, cómo funcionan y cuáles son sus beneficios. Si estás interesado en diversificar tus inversiones y obtener ganancias seguras, ¡no puedes perderte esta guía completa sobre las Letras del Tesoro!
Instrumentos financieros emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos con vencimiento inferior a un año
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¿Qué son las Letras del Tesoro (T-Bills)?
Las letras del Tesoro (o letras del Tesoro para abreviar) son un instrumento financiero a corto plazo emitido por el Departamento del Tesoro del gobierno de los Estados Unidos. Las Letras del Tesoro tienen plazos que van desde unos pocos días hasta 52 semanas (un año) y son publicado regularmente del Departamento del Tesoro de Estados Unidos. Constituyen una gran parte de todo el universo de valores del mercado monetario.
Se consideran una de las inversiones más seguras ya que están respaldadas por la plena fe y crédito del Gobierno de los Estados Unidos. Por lo tanto, las Letras del Tesoro no sólo son un vehículo importante para las inversiones a corto plazo de comerciantes e inversores, sino que también sirven como base para otros rendimientos de inversiones.
Cuando un inversor compra una letra del Tesoro, está prestando dinero al gobierno. El gobierno de Estados Unidos utiliza el dinero para financiar su deuda y pagar gastos corrientes como salarios y equipo militar. Las subastas periódicas de nuevas Letras del Tesoro ayudan a refinanciar las Letras del Tesoro que vencen y a cualquier préstamo adicional que el gobierno pueda necesitar.
Los bonos del Tesoro se venden en denominaciones que van desde 1.000 dólares para inversores minoristas hasta varios miles de millones de dólares para los inversores institucionales más grandes y se pueden comprar en los mercados primario y secundario.
Precio de las letras del Tesoro
Las letras del Tesoro se venden con descuento sobre su valor nominal, que puede considerarse el importe del vencimiento. Por ejemplo, una letra del Tesoro a un año con un valor nominal de 1.000.000 de dólares se puede vender por 950.000 dólares. El gobierno de Estados Unidos, a través del Departamento del Tesoro, promete pagar al inversor el valor nominal total de 1.000.000 de dólares del bono del Tesoro en la fecha de vencimiento designada.
En este ejemplo, el inversionista gana $50 000 al invertir $950 000 durante un año y recauda un total de $1 000 000 cuando la letra del Tesoro vence en un año.
La diferencia entre el valor nominal de la letra del Tesoro y la cantidad que paga un inversor se denomina tasa de descuento o rendimiento de descuento y se calcula como un porcentaje. En este caso, el rendimiento del descuento es del 5% para este T-Bill a un año. La fórmula para calcular la rentabilidad del descuento es la siguiente:
Las tasas de interés de referencia para las Letras del Tesoro se pueden obtener directamente del Departamento del Tesoro de EE. UU. sitio web.
Cómo comprar letras del Tesoro
Las letras del Tesoro se pueden comprar de tres formas:
1. Oferta no competitiva
Con una oferta no competitiva, el inversor se compromete a aceptar la tasa de descuento determinada en la subasta. El rendimiento que recibe un inversor es igual al precio medio de subasta de las letras del Tesoro vendidas en una subasta. Los inversores privados prefieren este método porque tienen la garantía de recibir el importe total de la factura cuando expire el plazo. El pago se realiza mediante TesoreríaDirecta o el banco o corredor del inversor.
2. Subastas competitivas
En una subasta competitiva, los inversores compran letras del Tesoro a una tasa de descuento específica que están dispuestos a aceptar. Cada oferta presentada especifica la tasa de interés o diferencial de descuento más bajo que el postor/inversor está dispuesto a aceptar. Se aceptarán primero las ofertas que acepten la tasa de descuento más baja.
Si no hay suficientes ofertas en este nivel para financiar completamente la emisión, se aceptarán ofertas al siguiente tipo de interés más bajo. El proceso continúa hasta que se vende toda la emisión. Los pagos de compra deben realizarse a través de un banco o un corredor.
3. Mercado secundario
Los inversores pueden comprar o vender letras del Tesoro en el mercado secundario a creadores de mercado, como bancos privados y de inversión. Estas instituciones necesitarían un margen de oferta y demanda para que las operaciones sean rentables para ellas. Los fondos mutuos (los llamados fondos del mercado monetario) y los fondos cotizados en bolsa (ETF) invierten activamente en letras del Tesoro, al igual que los inversores que buscan un lugar seguro para depositar su dinero.
Factores que afectan los precios de los bonos gubernamentales
Al igual que con otros tipos de títulos de deuda, el precio de las Letras del Tesoro y el rendimiento para los inversores pueden verse afectados por diversos factores, como las condiciones macroeconómicas, la tolerancia al riesgo de los inversores, la inflación, la política monetaria y las condiciones específicas de oferta y demanda de las Letras del Tesoro.
la política monetaria
La política monetaria de la Reserva Federal probablemente afectará el precio de los bonos del Tesoro. Las tasas de interés de las letras del Tesoro tienden a acercarse a la tasa de interés fijada por la Reserva Federal, conocida como tasa objetivo de fondos federales (“tasa de fondos federales”). Sin embargo, un aumento en la tasa de fondos federales significa que los precios de las letras del Tesoro existentes deben caer para que estos valores sean atractivos para los inversores, quienes en cambio pueden optar por comprar letras del Tesoro recién emitidas a tasas de interés más altas.
Duración
El vencimiento de una letra del Tesoro afecta su precio. Por ejemplo, una T-Bill a un año suele ofrecer un rendimiento mayor que una T-Bill a tres meses. La explicación de esto es que los plazos más largos en un entorno de tipos de interés normales representan un riesgo adicional para los inversores.
Por ejemplo, un T-Bill de $1,000 puede venderse por $970 por un T-Bill de tres meses, $950 por un T-Bill de seis meses y $900 por un T-Bill de doce meses. Los inversores exigen un mayor rendimiento para compensar la inmovilización de su dinero durante un período de tiempo más largo.
Tolerancia al riesgo
La tolerancia al riesgo de un inversor también afecta el precio de una letra del Tesoro. Cuando la economía estadounidense está experimentando un repunte y otros títulos de deuda ofrecen un mayor rendimiento, las letras del Tesoro son menos atractivas y, por lo tanto, se valoran más bajo. Sin embargo, cuando los mercados y la economía son volátiles y otros instrumentos de deuda se consideran más riesgosos, las letras del Tesoro tienen un precio más alto debido a su naturaleza de “refugio seguro”.
inflación
El precio de las letras del Tesoro también puede verse afectado por la tasa de inflación predominante, ya que la inflación erosiona el poder adquisitivo real de las letras del Tesoro. Por ejemplo, si la tasa de inflación es del 5% y la tasa de descuento de los bonos del gobierno es del 3%, resulta antieconómico invertir en bonos del gobierno porque el rendimiento real representa una pérdida. Esto da como resultado que la demanda de letras del Tesoro caiga y sus precios caigan.
Diferencia entre letras del tesoro, notas del tesoro y bonos del tesoro
Las Letras del Tesoro, las Notas del Tesoro y los Bonos del Tesoro son inversiones de renta fija emitidas por el Tesoro de los Estados Unidos cuando el gobierno necesita pedir dinero prestado. A todos se les conoce comúnmente como “tesoros”. El Tesoro distribuye sus préstamos entre diferentes vencimientos para garantizar una gestión prudente de la deuda.
billetes del tesoro
Las letras del Tesoro tienen un vencimiento de un año o menos y no devengan intereses hasta el vencimiento. Se venden en subasta con un descuento sobre el valor nominal de la letra y, por lo general, se ofrecen con vencimientos de 28 días (un mes), 91 días (3 meses), 182 días (6 meses) y 364 días (un año). ).
notas T
Los bonos del Tesoro tienen un vencimiento de dos a diez años. Están disponibles en denominaciones de $1,000 y ofrecen pagos de cupones cada seis meses. El bono del Tesoro a 10 años es el bono gubernamental más comúnmente citado al evaluar el desempeño del mercado de bonos. También se utiliza para representar la evaluación del mercado de las expectativas macroeconómicas.
bonos t
Los bonos gubernamentales tienen el vencimiento más largo entre los tres bonos gubernamentales. Tienen un plazo de entre 20 y 30 años, con pagos de cupones cada seis meses. La oferta de bonos gubernamentales estuvo suspendida durante cuatro años, entre febrero de 2002 y febrero de 2006, pero se reanudó debido a la demanda de los fondos de pensiones y otros inversores institucionales a largo plazo.
Más recursos
Gracias por leer la guía de Finanzas sobre Letras del Tesoro (T-Bills). Para continuar aprendiendo y avanzar en su carrera, estos recursos adicionales le serán útiles:
