¿Estás interesado en descubrir todo sobre el folleto de arenque rojo? ¡Estás en el lugar correcto! En este artículo, vamos a presentarte una emocionante y completa introducción al IPO del arenque rojo, y además incluiremos algunos ejemplos para ilustrar cómo funciona en la práctica. Si has oído hablar de IPO pero no estás seguro de qué es exactamente, o si simplemente quieres ampliar tus conocimientos sobre este fascinante tema, este artículo es para ti. ¡Prepárate para sumergirte en el apasionante mundo del arenque rojo y su presentación preliminar de IPO!
Cuál es el Cortina de humo ¿Folleto?
El Folleto de arenque rojo es un documento preliminar preparado por empresas en las etapas iniciales de una oferta pública inicial (IPO).
Folleto de Red Herring: presentación preliminar de IPO ante la SEC
La pista falsa puede considerarse como el primer borrador preliminar que precede al prospecto final.
Las empresas que intentan obtener capital mediante la emisión de nuevas acciones en el mercado público deben obtener la aprobación regulatoria de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Antes de que una empresa pueda realizar una oferta pública inicial (IPO), es decir, la primera vez que el capital de la empresa se ofrece al mercado, primero se debe aprobar su prospecto final.
El prospecto final, a menudo llamado presentación S-1, contiene toda la información necesaria sobre la oferta pública inicial planificada de una empresa pública para ayudar a los inversores a tomar decisiones más informadas.
Los reguladores de la SEC a menudo exigen la inclusión de materiales adicionales en el prospecto para garantizar que el documento proporcione la mayor transparencia posible.
Pero antes de la publicación del prospecto oficial, se distribuye a los inversionistas institucionales un documento llamado “prospecto de pista falsa” en las primeras etapas del proceso de IPO.
La táctica de distracción, también llamada prospecto preliminar, informa a los inversores potenciales -normalmente inversores institucionales- de los detalles sobre la próxima IPO de una empresa.
El folleto Red Herring de una empresa proporciona a los inversores información sobre los antecedentes generales de la empresa, su modelo de negocio, sus resultados financieros históricos y las proyecciones de crecimiento futuro de la dirección.
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Folleto Red Herring versus prospecto final (S-1)
En comparación con el prospecto final (S-1), el prospecto de Red Herring contiene menos información porque el documento está diseñado para ser modificable.
En particular, faltan el precio de emisión de cada acción y el número total de acciones ofrecidas.
El folleto de Red Herring está disponible para un número selecto de inversores institucionales que brindan comentarios a la empresa y a su equipo de asesores centrados en el mercado de valores.
El apoyo de estos inversores institucionales suele ser necesario para la empresa (y puede dar forma al prospecto final), por lo que normalmente se realizan cambios para reflejar sus intereses específicos.
Debido a que la pista falsa es un documento preliminar, todavía hay tiempo para realizar cambios basados en los comentarios de los inversores y la SEC.
Debido a que el prospecto final incorpora dicha retroalimentación, el prospecto final presentado formalmente ante la SEC para su certificación será más detallado y completo.
Antes de la presentación del prospecto final (S-1), la pista falsa se comparte entre los inversores institucionales durante el período tranquilo del “roadshow”, es decir, los términos de la oferta propuesta.
Sin embargo, el propósito general del prospecto preliminar de Red Herring es «probar el terreno» y hacer los ajustes necesarios.
Una vez que la empresa haya presentado su prospecto final (suponiendo que la SEC le haya dado su aprobación), la empresa puede continuar con su “oferta pública” a través de la IPO y emitir nuevos valores de renta variable en los mercados públicos.
Folleto de Red Herring: secciones y formato
La estructura del prospecto de Red Herring es prácticamente idéntica a la del prospecto final, con la diferencia de que este último es más detallado y se considera una presentación “oficial”.
La siguiente tabla describe las secciones principales del prospecto preliminar.
| Secciones clave | Descripción |
|---|---|
| Resumen del folleto |
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| Historia |
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| modelo de negocio |
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| Equipo de liderazgo |
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| Reportes financieros |
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| Factores de riesgo |
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| Uso de los ingresos |
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| capitalización |
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| Política de dividendos |
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| Derecho a votar |
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Ejemplo de Red Herring: presentación preliminar de Facebook (FB)
Puede ver un ejemplo de un prospecto de Red Herring haciendo clic en el botón vinculado a continuación.
Este prospecto de muestra fue presentado en 2012 por Facebook (NASDAQ: FB), el conglomerado de redes sociales que ahora opera como «MetaPlataformas».
El texto rojo en la captura de pantalla a continuación enfatiza que el prospecto preliminar está sujeto a cambios y los términos no son fijos, lo que significa que todavía hay margen de mejora en función de los comentarios de los inversores potenciales o los ajustes necesarios de acuerdo con las pautas de la SEC.
Además, el texto sobre el texto rojo dice:
ejemplo de facebook
“La información contenida en este prospecto no está completa y está sujeta a cambios. Ni nosotros ni los accionistas vendedores podemos vender estos valores hasta que la declaración de registro presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores entre en vigor. Este prospecto no constituye una oferta para vender estos valores, y ni nosotros ni los accionistas vendedores solicitamos ofertas para comprar estos valores en ningún estado en el que la oferta o venta no esté permitida”.
– Facebook, prospecto preliminar
La tabla de contenidos de Red Herring de Facebook es la siguiente.
- Resumen del folleto
- Factores de riesgo
- Nota especial sobre declaraciones prospectivas
- Datos de la industria y métricas de usuarios.
- Uso de los ingresos
- Política de dividendos
- capitalización
- dilución
- Datos financieros consolidados seleccionados
- Discusión y análisis de la situación financiera y resultados operativos por parte de la gerencia.
- Carta de Mark Zuckerberg
- Negocio
- gestión
- Compensacion Ejecutiva
- Transacciones con partes relacionadas
- Accionistas principales y vendedores
- Descripción del capital social
- Acciones elegibles para venta futura
- Consideraciones clave sobre impuestos federales de EE. UU. para tenedores de acciones ordinarias Clase A no estadounidenses
- suscripción
- Asuntos legales
- Expertos |
- Dónde puede encontrar información adicional
