El mundo se encuentra en constante búsqueda de soluciones energéticas que sean más sostenibles y amigables con el medio ambiente. En este sentido, el gas natural se ha convertido en una opción cada vez más popular. Su abundancia, bajo impacto ambiental y eficiencia energética lo convierten en una alternativa atractiva para la reducción de la dependencia de los combustibles fósiles. Para aquellos inversores interesados en aprovechar el potencial del gas natural, los ETF (Exchange Traded Funds) se presentan como una opción a considerar. En este artículo, exploraremos en qué consisten los ETF de gas natural y cómo pueden ofrecer una excelente oportunidad de inversión en este sector en crecimiento. Así que, si estás interesado en el mundo de las inversiones y en el futuro energético del planeta, ¡continúa leyendo!
Un fondo cotizado en bolsa que ofrece oportunidades de rentabilidad basadas en el rendimiento del gas natural.
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¿Qué es un ETF de gas natural?
El ETF de Gas Natural es un fondo cotizado en bolsa que ayuda a los inversores a participar en rendimientos basados en el rendimiento del gas natural. Los ETF de gas natural pertenecen al universo más amplio de los ETF de materias primas.
En teoría, los ETF de materias primas deberían ser fáciles de crear. Sin embargo, eso no es del todo cierto. Ninguna empresa de gestión de activos estaría interesada en almacenar camiones llenos de gas natural en su patio trasero. Tal restricción requiere el acceso al gas natural a través de un mecanismo alternativo.
Diferentes enfoques para crear ETF de gas natural
1. ETF de productos físicos
- Exposición obtenida a través de la posesión física de los bienes.
- Para productos básicos como el gas natural, esto no es prácticamente factible debido a los costos de almacenamiento, seguros y otros costos no financieros.
2. ETF basado en exposición a acciones
- Comprar acciones de empresas de gas natural
- Obtenga exposición indirecta basada en el rendimiento de las acciones
- No es el método ideal ya que hay muy pocos proveedores de gas natural puro.
3. ETF respaldado por futuros
- Comprar un contrato de futuros de gas natural y extenderlo en el tiempo
- Mayor correlación con los precios del gas natural entre las tres opciones.
- El método preferido para la exposición a las materias primas.
Cómo funciona
- Si una empresa de gestión de activos quiere ganar exposición al gas natural, el método más limpio, barato y eficiente es tomar una posición larga en el contrato de futuros de gas natural.
- El proceso puede parecer engorroso, pero en realidad, un inversor minorista común y corriente no tiene opciones viables para obtener exposición a una clase de activo volátil como el gas natural sin tener una cuenta de futuros.
- Incluso si un inversor compra un contrato de futuros, existe el desagradable requisito de márgenes diarios de ajuste al mercado y la posibilidad de la temida llamada de margen.
- Un ETF de gas natural permite a un inversor minorista obtener exposición a un derivado complejo dentro de la estructura de un instrumento simple. Al hacerlo, democratiza el acceso a una clase de activos diversa y ofrece la oportunidad de diversificar los rendimientos.
Devoluciones del ETF de gas natural
Los ETF de gas natural permiten a un inversor obtener rendimientos basados en los precios del gas natural a través de tres canales. Son los siguientes:
1. Rentabilidad al contado
- Es el medio tradicional de retorno donde la ley de la oferta y la demanda determina el retorno. Si el gas natural escasea debido a algunos cuellos de botella en la producción, los precios inevitablemente se dispararán.
- Por otro lado, la menor demanda debido a inviernos más suaves hará bajar los precios.
- El gas natural es uno de los pocos productos básicos con una oferta predecible pero una curva de demanda impredecible.
- Por otro lado, las materias primas alimentarias tienen una demanda estable pero una transparencia de la oferta incierta.
2. Rendimiento del rodillo
- Los derivados no pueden tratarse como valores normales basados en efectivo. Por lo tanto, no se puede utilizar una estrategia tradicional de comprar y mantener.
- Normalmente, los futuros se compran a corto plazo con la intención de renovar el contrato o, en términos financieros, extenderlo. Durante la renovación son posibles dos cosas: o el precio de futuros es más alto que el precio al contado o viceversa.
- Si el precio de los futuros está por encima del precio al contado, esto se llama contango y es una operación perdedora para el inversor. Imaginemos que un inversor compra un contrato para suministrar X MMBTU de gas natural por 4 dólares al final de los próximos tres meses. Supongamos que el precio al contado es de 3 dólares y no se mueve significativamente hasta el final del período de tres meses. Según el principio de arbitraje, el precio de los futuros converge con el precio al contado en la fecha de vencimiento. Como se puede ver en la información anterior, esto resulta en una pérdida de $1 por contrato.
- Sin embargo, si el precio de los futuros está por debajo del precio al contado, lo que se conoce como forwardation, el inversor obtiene un rendimiento positivo. Por ejemplo, un inversor compra un contrato para comprar gas natural Y MMBTU por 2 dólares al mes y el precio al contado es 3 dólares. Si el precio al contado permanece sin cambios el día del vencimiento y se aplica la ley de arbitraje, el inversor obtiene una ganancia de 1 dólar.
- Ahora surge la pregunta de por qué los futuros se negocian con un descuento respecto al precio al contado. ¿Importa el valor del dinero en el tiempo? De hecho, este es el caso, pero el impacto se compensa con el llamado retorno de conveniencia (beneficios de poseer físicamente el activo).
Precios futuros = precio actual en efectivo + costos asociados con la propiedad – beneficios de la propiedad
- El retorno que se puede lograr anteriormente se llama retorno rodante. Es el fuente primaria de retorno para inversores. Aunque parece bastante complicado, en realidad es una combinación de elementos de arbitraje y asunción de riesgos.
- Al fin y al cabo, ningún gestor de activos quiere hacerse cargo del suministro de materias primas físicas debido a diversas limitaciones como el almacenamiento, el transporte y, finalmente, la falta de uso final. Por lo tanto, los contratos deben ser prorrogados y casi nunca resultan en la entrega del activo.
3. Devolución de efectivo
- Cualquier efectivo no invertido en la compra de futuros se utilizaría para comprar algunos activos libres de riesgo, como letras del Tesoro o valores gubernamentales.
- Los ingresos generados por los activos representan un rendimiento en efectivo. No se trata de la principal fuente de ingresos, sino de un mecanismo establecido para abordar cuestiones operativas y de asignación táctica de capital según el mandato del fondo.
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