¿Alguna vez te has preguntado cómo se mide el rendimiento de una empresa? Una de las herramientas más utilizadas para este fin es el EPS normalizado. En este artículo te explicaremos qué es y cómo se calcula este importante indicador financiero. Descubre cómo el EPS normalizado puede ayudarte a tomar decisiones informadas sobre tus inversiones y conocer el verdadero desempeño de una empresa. ¡No te lo pierdas!
Eliminar gastos inusuales o únicos de EPS
¿Qué es el EPS normalizado?
Las ganancias por acción normalizadas se refieren a ajustes en el estado de resultados para reflejar los ciclos económicos, así como ajustes que incluyen la eliminación de gastos inusuales o únicos que no reflejan las operaciones normales de la empresa.
Las ganancias por acción normalizadas tienen como objetivo proporcionar una imagen precisa de la verdadera situación financiera de la empresa y las ganancias se tienen en cuenta cuando se vende la empresa. Eliminan la variabilidad y proporcionan una estimación de las ganancias que normalmente generaría la empresa en un año típico.
El resultado normalizado se determina teniendo en cuenta la información de las cuentas de pérdidas y ganancias de años anteriores. Cuando las ganancias normalizadas son altas, muestra que la empresa normalmente tiene mayores ventas incluso cuando la economía ha experimentado auges y caídas.
Por lo general, los ajustes se realizan en las declaraciones de pérdidas y ganancias que se muestran a los compradores potenciales del negocio. Los compradores normalmente quieren ver el beneficio promedio de la empresa porque es posible que el beneficio de un solo período no refleje el desempeño real de la empresa.
Métodos para estimar las EPS normalizadas
Los enfoques para normalizar las ganancias de una empresa incluyen:
Ganancias promedio en dólares durante períodos anteriores
Este es uno de los métodos más simples para calcular las ganancias por acción normalizadas porque solo tiene en cuenta las ganancias promedio en dólares durante un ciclo económico determinado. Lo ideal es que una empresa utilice el beneficio medio de un ciclo económico completo en el que ha experimentado altibajos que han afectado a los beneficios. Los ciclos económicos pueden ser de entre 5 y 10 años.
Este método es ideal para empresas que no han cambiado de tamaño con el tiempo. Para las empresas que experimentaron un enorme crecimiento durante este período, es probable que el método de beneficio promedio en dólares produzca resultados sesgados.
Promedio del rendimiento de los activos de la empresa durante períodos anteriores
Este método estima los ingresos normalizados utilizando ingresos escalados en lugar de ingresos promedio en dólares, como es el caso del primer método. Las empresas que han crecido en tamaño y ventas a lo largo del ciclo económico pueden utilizar este método para ajustar las cuentas de resultados a los beneficios normalizados.
Por ejemplo, supongamos que una empresa ha obtenido una rentabilidad media del 10% durante todo el ciclo económico de ocho años. Si la empresa hubiera invertido 900 millones de dólares en el año actual, la ganancia normalizada de la empresa sería de 90 millones de dólares.
Pasos para calcular el ingreso normalizado
Al calcular las ganancias normalizadas, los analistas utilizan la información de los estados de resultados de la empresa durante un período específico. Estos son los pasos básicos que siguen las empresas para calcular las ganancias normalizadas:
- Identificar el ciclo económico en el que la empresa experimentó altibajos. Este período se caracteriza por cambios significativos en las ventas a lo largo del ciclo. El ciclo económico típico es de entre 5 y 10 años, dependiendo de la empresa y la industria.
- Obtener las cuentas de pérdidas y ganancias de cada uno de los periodos incluidos en el ciclo. Si la empresa determina que se ha visto afectada por cambios en las ventas durante un período de siete años, debe recopilar todos los estados de pérdidas y ganancias de esos períodos, que formarán la base para los cálculos.
- Una vez que la empresa haya elaborado las cuentas de resultados necesarias, deberá determinar las ganancias netas para cada uno de los períodos. Idealmente, debería haber siete ganancias netas en los siete años del ciclo económico. Por ejemplo, supongamos que las ganancias netas de los siete años son $100 000, $120 000, $80 000, $90 000, $120 000, $150 000 y $160 000.
- Sume todas las ganancias netas de todo el ciclo para obtener la ganancia neta acumulada. En este caso, la ganancia neta es de $820 000.
- Divida las ganancias acumuladas por el número de años del ciclo. En este caso, dividimos $820 000 entre siete años para obtener la ganancia promedio de ese período. La ganancia promedio es de $117.142,86. Esto significa que la ganancia normalizada para un año fiscal típico es de $117.142,86.
Tipos de ganancias normalizadas
A continuación se detallan los principales tipos de gastos y ganancias que deben ajustarse al calcular los ingresos normalizados:
Ganancias o pérdidas únicas
Las empresas suelen incurrir en costes únicos que no forman parte de los gastos corrientes. Estos gastos incluyen costos de proceso, activos no operativos, costos de depreciación de activos, etc. Si los gastos forman una gran parte de los costos anuales de una empresa, puede experimentar una disminución significativa en sus ganancias anuales debido a gastos únicos.
Además, la empresa puede obtener enormes beneficios durante un ejercicio financiero debido a ganancias únicas, como la venta de activos de la empresa, una compensación por una demanda, etc. Las ganancias a corto plazo no son una indicación del desempeño futuro de la empresa. Al analizar la empresa o proponer un comprador potencial, estas ganancias o pérdidas a corto plazo deberían tenerse en cuenta para reflejar la verdadera situación financiera de la empresa.
Gastos discrecionales
Los gastos discrecionales son costos asociados con actividades que no están directamente relacionadas con las operaciones normales de la empresa. La empresa no requiere ningún costo operativo. Se pueden detener los costos y las operaciones continúan sin interrupción.
Los gastos voluntarios incluyen, por ejemplo, alquiler de coches, casas de vacaciones, Bonificaciones para ejecutivosB. Suscripciones a revistas, honorarios de conferencias, etc. Los costos deben ajustarse adecuadamente para que un posible comprador no asuma que los gastos son parte de los costos operativos de la empresa.
Ejemplo de ingresos normalizados
Suponga que los fundadores de ABC Inc. están considerando vender la empresa a un comprador interesado. El comprador está interesado en obtener el último estado de cuenta de la empresa para conocer la situación financiera de la misma. Según el estado de resultados de la empresa del año anterior, la empresa generó un EBITDA de 7 millones de dólares, una disminución de 2 millones de dólares respecto al año anterior.
Los analistas de la empresa señalaron que la empresa incurrió en ciertos costos que no formaban parte de las actividades operativas de la empresa. Los costos incluyen una demanda por 2,3 millones de dólares que la empresa pagó a un cliente. La empresa también pagó 1,7 millones de dólares en bonificaciones a sus altos ejecutivos.
A la hora de normalizar el resultado anual, la empresa debe eliminar los dos costes principales, ya que son costes únicos. Esto significa que el EBITDA del año aumentará en $4 millones ($2,3 millones + $1,7 millones). Después de la normalización, el beneficio anual será de 11 millones de dólares.
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