El enfoque de valoración de mercado es fundamental en el mundo de los negocios, ya que permite determinar el valor real de un producto o servicio en base a la oferta y la demanda del mercado. En este artículo, exploraremos en detalle este enfoque y cómo puede ser aplicado en diferentes situaciones empresariales. Descubriremos cómo el conocimiento y comprensión del mercado pueden ser clave para tomar decisiones estratégicas inteligentes y alcanzar el éxito en el mundo empresarial. ¡Prepárate para adentrarte en el fascinante mundo de la valoración de mercado!
Un método de valoración utilizado para determinar el valor de tasación de una empresa.
¿Cuál es el enfoque de mercado para la valoración?
El enfoque de mercado es un método de valoración que determina el valor estimado de un negocio, activo intangible, acción o título valor considerando los precios de mercado de activos o negocios comparables que han sido vendidos recientemente o aún están disponibles. Generalmente se utilizan indicadores relacionados con los precios, como las ventas, los valores contables y la relación precio-beneficio.
Imagen: Curso de valoración de empresas de Finanzas.
Independientemente del activo que se valore, el enfoque de mercado analiza los precios de activos comparables y realiza los ajustes apropiados para diferentes cantidades, calidades o tamaños. Por ejemplo, si desea determinar el valor de una acción, debe observar el precio de venta actual de acciones similares. Debido a que las acciones de propiedad de una empresa suelen ser idénticas, el precio de venta actual de las acciones proporciona una buena estimación de su valor razonable.
El método de valoración empresarial mencionado anteriormente también se conoce como enfoque de comparación de mercados o enfoque basado en el mercado. Es uno de los tres métodos de valoración utilizados para estimar el valor de una empresa. Los otros dos incluyen el enfoque de ingresos (valor intrínseco o análisis DCF) y el enfoque de costos.
Métodos de aproximación al mercado.
Hay varios métodos de valoración que un analista de valoración puede utilizar como parte del enfoque de mercado. Los métodos llevan el nombre de la fuente de valores conocidos que sirven como guía. Los dos principales métodos de valoración utilizados como parte del enfoque de mercado son:
1. Valores comparativos de empresas públicas
El método de empresas públicas comparables utiliza índices de valoración de empresas que cotizan en bolsa que, con razón, se consideran similares a la empresa en cuestión. En la mayoría de las situaciones, es difícil lograr una comparación directa porque la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa no sólo son más grandes sino también más diferentes.
Sin embargo, el umbral de comparabilidad directa debería ser algo flexible para que las empresas cotizadas con características comerciales comparables no queden excluidas de proporcionar orientación sobre la valoración de la empresa en cuestión.
La comparación directa es fácilmente posible en comparativamente pocas industrias. La mayoría de ellos enfrentan el desafío de que existen diferencias escalares entre la mayoría de las empresas privadas y los operadores públicos. El proceso de selección, adaptación y aplicación de datos de valoración de empresas públicas suele ser complejo y requiere una amplia experiencia y conocimientos por parte del tasador.
Las empresas de referencia suelen ser empresas que cotizan en una industria similar o equivalente a la empresa en cuestión. Debido a las similitudes en los factores de oferta y demanda, operaciones y composición financiera, también deben tener una base práctica de comparación para el objeto de valoración.
2. Precedentes
El método de transacciones precedentes implica derivar valores utilizando múltiplos de precios basados en transacciones observadas de empresas en la industria de cada empresa. Se basa en el supuesto de que no se dispone fácilmente de datos financieros corporativos completos, pero sí del valor de transacción.
Los precedentes se pueden analizar utilizando métodos tradicionales de clasificación de la industria, tales como: códigos SIC. También existen bases de datos de valoración que pueden examinarse en busca de evidencia de valoraciones y valores reales históricos. Estas transacciones pueden representar una perspectiva mayoritaria o minoritaria. Una buena póliza debería provenir de una empresa muy comparable en la misma industria. En los casos en los que no exista una comparabilidad directa, se podrán utilizar otros datos, pero no sin tener en cuenta, por ejemplo, su mercado o productos.
El uso del método de transacción puede resultar valioso en los casos en que se esté considerando una compra o venta, o como estrategia de salida para la gestión de la empresa. Sin embargo, una debilidad es que algunas transacciones pueden haber ocurrido en mercados o condiciones industriales muy diferentes y, por lo tanto, pueden no reflejar el entorno de adquisiciones y fusiones predominante. Además, la falta de información en el espectro público o en las bases de datos de investigación plantea un desafío importante a la hora de determinar si una transacción es lo suficientemente adecuada para ser utilizada como datos comparativos.
En ambos métodos de valoración de mercado analizados anteriormente, la clave es encontrar empresas que sean suficientemente comparables a la empresa que se está valorando. Si el tasador quiere saber si una empresa es lo suficientemente comparable como para determinar el valor de la otra empresa, debe considerar una serie de factores como:
- Si las empresas operan en la misma industria.
- ¿Son similares en tamaño?
- Si ofrecen servicios o productos idénticos
- Si una de las empresas opera en múltiples industrias.
- La ubicación de las empresas.
- Si están compitiendo por el mismo negocio.
- Si logran beneficios similares
Ventajas y desventajas del enfoque de mercado.
Todos los métodos de aproximación al mercado tienen sus propias ventajas y desventajas. Sin embargo, en general, el enfoque de mercado ofrece las siguientes ventajas y debilidades:
Ventajas
- Es sencillo y requiere cálculos simples.
- Se utilizan datos reales y públicos.
- No se basa en pronósticos subjetivos.
Desventajas
- Es difícil identificar transacciones o empresas comparables. Generalmente falta un número suficiente de empresas o transacciones comparables.
- Es menos flexible en comparación con otros métodos.
- El método plantea la cuestión de cuántos datos están disponibles y qué tan buenos son.
Principales aplicaciones del enfoque de mercado
La determinación del valor de la empresa mediante el enfoque de mercado es especialmente adecuada en las siguientes situaciones:
- Si desea establecer el precio de oferta o precio de oferta para una compra comercial.
- Si necesitas defender la valoración de tu empresa ante las autoridades fiscales o en un litigio judicial.
- Si desea justificar el valor de su empresa cuando surge una disputa como una compra o desacuerdo entre socios.
Conclusiones clave
El enfoque de mercado como método de valoración se utiliza para determinar el valor de una empresa comparándola con otras empresas similares que han sido vendidas recientemente. Los dos métodos de enfoque de mercado más utilizados son las empresas públicas comparables y las transacciones precedentes. Ambos métodos evalúan el valor de una empresa aplicando múltiples ratios de valor a ratios financieros o parámetros no financieros de empresas que cotizan en bolsa o transacciones de mercado.
Para que el enfoque de mercado tenga éxito, es fundamental garantizar que todas las empresas utilizadas para la comparación sean similares a la empresa en cuestión o que se apliquen primas y descuentos por características diferentes. Además, el enfoque de mercado sólo puede funcionar eficazmente si el número de otras empresas comparables con las que comparar es suficiente. Por esta razón, es difícil asignar un valor a una empresa unipersonal basándose únicamente en el valor de mercado.
Debido a que las empresas unipersonales pertenecen a individuos, intentar obtener información pública sobre ventas anteriores de empresas similares es una tarea muy difícil. Es importante consultar a un profesional para que le ayude a evaluar el verdadero valor de su activo o negocio.
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Gracias por leer la guía de Finanzas sobre el enfoque de valoración de mercado. Para continuar aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos le serán útiles:
