Los bonos municipales, también conocidos como munis, son una forma de financiamiento utilizada por los gobiernos locales en todo el mundo. Estos bonos ofrecen a los inversionistas una oportunidad única de apoyar proyectos y programas comunitarios mientras obtienen ingresos atractivos. En este artículo, explotaremos a fondo la definición de los bonos municipales, así como algunos ejemplos destacados de su aplicación en diferentes ciudades. Si estás interesado en descubrir cómo los munis pueden ser una opción lucrativa y beneficios para tu comunidad, ¡sigue leyendo!
¿Qué son los bonos municipales?
Bonos municipales (o “munis”) son emisiones de deuda realizadas por gobiernos de ciudades, condados y estados para financiar proyectos de capital como universidades, hospitales e infraestructura (por ejemplo, carreteras, calles, aguas residuales).
Tasas de interés y términos de los bonos municipales
¿Los bonos municipales están libres de impuestos?
Los bonos municipales pueden considerarse préstamos a gobiernos locales, de condado o estatales para financiar proyectos públicos como parques, bibliotecas, transporte público (por ejemplo, carreteras, puentes, caminos) y otra infraestructura relacionada.
Al invertir en un bono municipal, un inversor presta capital al emisor a cambio de:
- Pagos de intereses semestrales
- Retorno del capital original al vencimiento
El vencimiento de un bono municipal suele ser de entre uno y tres años, pero también existen emisiones a más largo plazo con un vencimiento de más de una década.
Definición de bonos municipales (SEC)
Estructura de productos para inversiones gubernamentales.
¿Qué son los bonos municipales? (Fuente: SEC.gov)
Saber más → Comprensión del riesgo crediticio de los bonos municipales (Fuente: SEGUNDO)
Bonos municipales libres de impuestos
La ventaja única de invertir en bonos municipales es que los intereses de los bonos municipales están exentos del impuesto federal sobre la renta (y posiblemente también de impuestos estatales/locales si se cumplen ciertos requisitos).
Por ejemplo, ser residente de una determinada ciudad o estado durante un determinado número de años podría ser un factor determinante.
Los bonos municipales son particularmente atractivos para los inversores en bonos reacios al riesgo que buscan una fuente estable de ingresos con prioridad en la preservación del capital.
Debido a las ventajas fiscales adicionales, las tasas de interés de los bonos municipales exentos de impuestos suelen ser más bajas que las tasas de interés de instrumentos comparables de renta fija, como los bonos corporativos.
Aunque los bonos municipales no están respaldados por el gobierno federal como las letras del Tesoro y los bonos gubernamentales, todavía se considera que conllevan un riesgo de incumplimiento muy bajo.
En resumen, los beneficios de invertir en bonos municipales consisten en los siguientes:
- Fuente de ingresos predecible
- Menor riesgo de impago en comparación con los bonos corporativos
- Capacidad para invertir localmente, es decir, familiaridad con el emisor/los proyectos que se financian.
- Beneficios fiscales
Tipos de bonos municipales
Bonos de obligación general versus bonos de ingresos: ¿cuál es la diferencia?
Hay dos categorías principales de bonos municipales:
- Obligación General (GO): Bonos respaldados por la “plena fe y crédito” y la autoridad fiscal de la jurisdicción emisora (es decir, el gobierno local/estatal).
- Bonos fiscales: Bonos respaldados por una fuente específica de ingresos (por ejemplo, proyectos), como carreteras
Los bonos de obligación general son emitidos por estados o ciudades y NO están garantizados ni respaldados por garantía de activos; más bien, los GO están respaldados por la solvencia crediticia del emisor y la autoridad fiscal de la jurisdicción.
Si bien los emisores no pueden imprimir dinero como el gobierno federal, pueden gravar a los residentes para tener suficiente para pagar a los tenedores de bonos (y evitar el incumplimiento).
Por el contrario, los bonos de ingresos NO están respaldados por el poder impositivo del estado. En cambio, los bonos de ingresos están respaldados por ingresos de proyectos u otras fuentes, más comúnmente autopistas (por ejemplo, peajes) y tarifas de arrendamiento.
Ciertos bonos de ingresos son “sin recurso”, lo que significa que los tenedores de bonos no tienen ningún derecho si la fuente de ingresos subyacente no genera ingresos.
Emisor de conductos: obtención de capital para servicios públicos (terceros)
Los emisores de bonos municipales también pueden recaudar capital en nombre de empresas que brindan servicios públicos (por ejemplo, universidades sin fines de lucro, hospitales, instalaciones médicas, transporte público, servicios públicos, seguridad).
En este caso, el municipio se considera un emisor “conducto”, es decir, otro tercero.aprox El partido es responsable de los pagos periódicos de intereses y principal.
En caso de incumplimiento, el emisor (es decir, el gobierno local, del condado o estatal) generalmente no está obligado a compensar a los tenedores de bonos.
