El fenómeno de los bonos no rescatables ha llamado la atención de muchos inversores en los últimos años. Estos instrumentos financieros, que ofrecen altos rendimientos pero con un nivel de riesgo mayor, han despertado la curiosidad de aquellos que buscan sacar provecho de su inversión. Pero, ¿qué son realmente los bonos no rescatables y por qué están causando revuelo en el mercado? En este artículo, exploraremos a fondo este concepto y descubriremos si realmente vale la pena apostar por este tipo de instrumento financiero. ¡Prepárate para adentrarte en el apasionante mundo de los bonos no rescatables!
Un bono que no se paga hasta el vencimiento.
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¿Qué es un bono no rescatable?
Un bono no rescatable es un bono que no se paga hasta el vencimiento. El emisor de un bono no rescatable no puede rescatarlo antes de su fecha de vencimiento. Es diferente de un bono rescatable, donde la empresa o entidad que emite el bono tiene derecho a canjear el valor nominal del bono a su valor previamente acordado antes de que venza.
Desglose de bonos no rescatables
Uno de los bonos no rescatables más comunes es el bono del Tesoro de los Estados Unidos. Con un bono no rescatable, existe riesgo para el emisor del bono porque la tasa de interés se fija hasta que el bono vence. Esto significa que incluso si las tasas de interés caen, el emisor debe seguir pagando la tasa de interés más alta hasta el vencimiento. Como resultado, las tasas de interés de los bonos no rescatables tienden a ser más bajas que las tasas de interés de los bonos rescatables. Con ello se pretende compensar al emisor por el riesgo de tipo de interés.
Los bonos no rescatables son una ventaja para los inversores porque se les garantiza un pago de interés fijo incluso cuando el mercado es volátil. En algunos casos, un bono rescatable puede convertirse en un bono no rescatable después de un cierto período de tiempo después de su emisión. Este tiempo se denomina “período de protección”.
Bonos rescatables frente a bonos no rescatables:
Los bonos rescatables se diferencian de los bonos no rescatables en muchos aspectos:
1. Riesgo de llamada
Los bonos a largo plazo tienen vencimientos a muchos años de distancia. Muchas empresas emiten bonos rescatables para evitar altas tasas de interés. Para un inversor, esta práctica hace que los bonos rescatables sean una inversión más riesgosa. Muchos inversores optan por invertir en bonos no rescatables, donde la tasa de interés es fija independientemente de los movimientos del mercado.
Por ejemplo, si la tasa de interés era del 8% cuando se compró el bono y la tasa de interés cae al 6% diez años después, el emisor de un bono no rescatable debe continuar pagando el interés del 8% hasta la fecha de vencimiento. Los bonos rescatables otorgan al emisor el derecho de canjear anticipadamente los bonos con tasas de interés altas y volver a emitir nuevos bonos a una tasa de interés más baja.
2. Precio y rendimiento
Los bonos rescatables suelen ser más riesgosos que los bonos no rescatables, por lo que los inversores suelen recibir un mayor rendimiento para compensar el mayor riesgo. Por lo tanto, los bonos rescatables suelen tener una tasa de interés más alta que los bonos no rescatables. Si ambos bonos ofrecen las mismas tasas de interés, el precio de mercado del bono rescatable será menor que el del bono no rescatable.
En el caso de bonos rescatables, también se especifica una fecha de terminación en el contrato y el emisor solo puede rescindir el bono en la fecha predeterminada. Los bonos no rescatables, por otro lado, sólo pueden rescatarse en la fecha de vencimiento.
3. Características de vinculación
Los pagos de intereses de los bonos no rescatables están garantizados hasta la fecha de vencimiento. Con un bono rescatable, la tasa de interés solo está garantizada hasta la fecha de rescate. Luego, el emisor puede volver a emitir nuevos bonos a una tasa de interés de mercado más baja.
Los bonos rescatables se pueden canjear en una fecha específica o después y también pueden incluir una prima, que es una cantidad adicional que se paga además del valor nominal del bono.
4. Incentivos para el inversor
Los bonos rescatables permiten a los inversores protegerse contra la caída de las tasas de interés, pero esto tiene un costo para el inversor, ya que está expuesto al riesgo de que el bono sea rescatado antes de que puedan beneficiarse de las altas tasas de interés. Para compensar el mayor riesgo, muchos bonos rescatables ofrecen una tasa de interés alta. Los bonos no rescatables tienen una tasa de interés relativamente más baja ya que la tasa de interés se fija hasta la fecha de vencimiento.
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