¿Qué es el bono de alto rendimiento y cómo puede beneficiarte?
Si estás buscando maneras de hacer crecer tu dinero y obtener un mayor retorno de inversión, seguramente te has encontrado con el término «bono de alto rendimiento». Este tipo de bono se ha convertido en una opción muy popular para aquellos que desean maximizar sus ganancias financieras. Pero, ¿qué es exactamente un bono de alto rendimiento y cómo puede beneficiarte como inversionista? En este artículo te explicaremos todos los detalles que necesitas saber sobre este tipo de bono y por qué deberías considerarlo como parte de tu estrategia de inversión. ¡Sigue leyendo para descubrir cómo puedes aumentar tus ganancias con un bono de alto rendimiento!
Un bono que tiene tasas de interés relativamente más altas debido a su calificación crediticia más baja en comparación con los bonos de grado de inversión.
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¿Qué es un bono de alto rendimiento?
Un bono de alto rendimiento es un bono que tiene una tasa de interés relativamente más alta en comparación con los bonos de grado de inversión debido a su calificación crediticia más baja. Se trata de un bono corporativo con una calificación crediticia inferior a Baa3 de Moody's o BBB- de Standard and Poor's (S&P) y Fitch.
Resumen
- Un bono de alto rendimiento, también conocido como bono basura, es un bono corporativo con una calificación inferior a BBB- por parte de S&P o inferior a Baa3 por parte de Moody's.
- Los bonos de alto rendimiento ofrecen mayores rendimientos y potencial de ganancias de capital, pero son más riesgosos y volátiles que los bonos con grado de inversión, incluso durante las crisis económicas.
- Los bonos de alto rendimiento pueden mejorarse a bonos de grado de inversión, al igual que los bonos de grado de inversión también pueden degradarse a bonos de alto rendimiento, dependiendo de los cambios en el desempeño financiero y la solvencia del emisor.
Bonos de alto rendimiento y calificaciones crediticias
Los servicios de calificación como Moody's, S&P, DBRS y Fitch miden la calidad y el riesgo de los bonos y proporcionan calificaciones crediticias. Se tienen en cuenta varios factores que afectan la probabilidad de falla y la cantidad de daño. Cuanto mayor sea la calificación crediticia, menos riesgoso será un bono y viceversa.
Los bonos corporativos con una calificación crediticia de Baa y superior (incluidos A, Aa y Aaa) de Moody's o BBB y superior (incluidos A, AA y AAA) de S&P o Fitch se clasifican como bonos de grado de inversión. Los bonos con una calificación crediticia inferior a Baa o BBB entran en la categoría de bonos de alto rendimiento, también conocidos como “bonos basura”.
Los bonos de alto rendimiento se caracterizan por una menor calidad crediticia que los bonos con grado de inversión porque existe una mayor probabilidad de retrasos e incumplimientos en los pagos de intereses o incluso de principal. Los inversores esperan ser compensados con mayores rendimientos por los mayores riesgos que asumen. Por esta razón, los bonos deben emitirse con rendimientos más altos que los bonos con mejores calificaciones crediticias.
Bonos de alto rendimiento versus bonos de grado de inversión
A pesar de la etiqueta de “bonos basura”, los bonos de alto rendimiento todavía ofrecen ciertas ventajas en comparación con los bonos de grado de inversión. El más obvio es su mayor rendimiento. Los bonos con calificación inferior al grado de inversión se emiten con rendimientos más altos para atraer inversores. El diferencial suele rondar los 150-300 puntos básicos.
Los inversores que buscan mayores rendimientos con mayor tolerancia al riesgo pueden preferir incluir en su cartera bonos de alto rendimiento en lugar de bonos con grado de inversión. Los bonos de alto rendimiento también ofrecen el potencial de una mayor apreciación del capital. Si la empresa emisora mejora su desempeño financiero o la economía entra en un período de expansión, el precio de los bonos de alto rendimiento de la empresa podría aumentar significativamente.
Además de las ventajas de inversión, los bonos de alto rendimiento pueden utilizarse como indicador de riesgo. Los volúmenes y precios de negociación de bonos reflejan el sentimiento de riesgo de mercado.
El alto riesgo de incumplimiento crediticio es la principal desventaja de los bonos de alto rendimiento que más preocupa a los inversores. Los inversores con baja capacidad y tolerancia al riesgo generalmente evitan invertir en bonos de alto rendimiento. El precio de un bono de alto rendimiento también es más volátil que el de un bono con grado de inversión.
Los inversores son extremadamente sensibles a cualquier deterioro de la situación financiera de un emisor de bonos de alto rendimiento. Debido a la menor calidad crediticia, los emisores de bonos de alto rendimiento son más vulnerables a las crisis económicas y aumenta la posibilidad de que las empresas incumplan sus préstamos. Por lo tanto, el precio de los bonos es más volátil en comparación con los bonos con grado de inversión, lo que los convierte en un refugio seguro poco probable.
La solvencia de un bono no es permanente. Las agencias de calificación ajustan sus calificaciones si el desempeño financiero del emisor ha mejorado o se ha deteriorado. Un bono de alto rendimiento se puede actualizar a grado de inversión (“estrella en ascenso”), del mismo modo que un bono de grado de inversión también se puede rebajar a grado de inversión (“ángel caído”).
Ejemplos del mundo real de bonos de alto rendimiento
La emisión de bonos de alto rendimiento es una forma común para que las empresas con dificultades financieras obtengan capital, especialmente durante las crisis económicas. Afectados por el confinamiento por la pandemia de COVID-19, motores ford emitió tres series de bonos de alto rendimiento en abril después de reportar una pérdida significativa en el primer trimestre de 2020. Cada serie ofrecía una tasa de interés del 8,5%, 9,0% y 9,625%, respectivamente, lo que le valió a Ford un total de 8.000 millones de dólares.
Además de comprar bonos individuales, los inversores también pueden invertir en bonos de alto rendimiento a través de ETF, lo que permite una mejor diversificación. El ETF (HYG) de bonos corporativos de alto rendimiento iShares iBoxx $ sigue el índice Markit iBoxx USD Liquid High Yield. Lo ofrece BlackRock y se compone principalmente de bonos corporativos con calificación BB y B.
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