¿Qué es el apalancamiento operativo?

El apalancamiento operativo mide la capacidad de una empresa para aumentar sus ingresos operativos aumentando su volumen de ventas. Como medida de contabilidad de costos, se analiza la relación entre los costos fijos y variables de una empresa. Una comprensión profunda del apalancamiento operativo puede ayudar a fijar los precios de venta de manera adecuada para garantizar que se cubran los costos totales y que la empresa pueda alcanzar su punto de equilibrio, el punto en el que sus costos totales y sus ingresos totales son iguales.

¿Qué son los costos fijos?

Los costos fijos son costos constantes en los que incurre la empresa, venda o no bienes o servicios. No se ve afectado por los volúmenes de ventas o producción. Más bien, suele ser un esfuerzo que depende del tiempo. Ejemplos de costos fijos son:

• Pagos de alquiler o préstamo
• Facturas de teléfono o internet
• Gastos salariales

¿Qué son los costos variables?

Los costos variables hacen exactamente lo que sugiere el nombre: varían según el volumen de ventas o de producción. Cuando una empresa aumenta su producción de bienes o servicios, sus costos variables aumentan. Ejemplos de costos variables son:

• Carga de trabajo por hora
• Comisiones de ventas
• Costos de envío y distribución.

La suma de todos los costos fijos y variables se llama costos totales.

¿Qué tan alto es el apalancamiento operativo?

El nivel de apalancamiento operativo es una fórmula que mide el impacto en los ingresos operativos en función de un cambio en las ventas. Se considera alto si el resultado operativo aumenta significativamente debido a un cambio en las ventas. Se considera bajo si un cambio en las ventas tiene sólo un impacto pequeño o negativo en el resultado operativo.

Fórmula para el grado de apalancamiento operativo.

Hay varias formas de calcular el grado de apalancamiento operativo. La primera opción es:

Grado de apalancamiento operativo = % de cambio en la utilidad operativa / % de cambio en los ingresos por ventas

Esta fórmula calcula el cambio porcentual año tras año. Puede calcular el aumento o disminución porcentual dividiendo el número del segundo año por el número del primer año y restando 1.

Esta fórmula es útil porque no necesita conocimientos detallados de la contabilidad de costos de una empresa, como sus costos fijos o costos variables por unidad. Este nivel de detalle no se proporciona en un estado financiero estándar. Desde la perspectiva de un inversor externo, esta es la fórmula más sencilla para determinar el grado de apalancamiento operativo.

La segunda opción es:

Grado de apalancamiento operativo = margen de contribución / beneficio

Dónde:

• Margen de contribución = número de unidades x margen de contribución unitario (precio de venta unitario – costos variables por unidad)
• Beneficio = número de unidades x margen de contribución unitario – costos fijos

Los gerentes o contadores de costos de una empresa pueden utilizar esta fórmula para determinar el precio de venta apropiado de bienes y servicios. Si se utiliza de forma eficaz, puede garantizar que la empresa primero alcance el punto de equilibrio en sus ventas y luego obtenga ganancias.

Ejemplo de apalancamiento operativo

Como contador de costos responsable de fijar los precios de los productos, usted está analizando los costos fijos y variables de la empresa ABC y desea examinar el grado de apalancamiento operativo. ABC vende 500 000 unidades de su producto principal a un precio minorista de $25. El costo variable por unidad es $15 y el costo fijo de ABC es $3.000.000.

Con esta información, puede calcular el grado de apalancamiento operativo mediante la fórmula:

(500.000 unidades x $10) / [(500,000 units x $10) – $3,000,000] = 2,5

Dónde:

• 500.000 = unidades de producto producidas
• $10 = $25 precio de venta – $15 costo variable por unidad = margen de contribución por unidad
• $3,000,000 = costos fijos

Esto significa que si el volumen de ventas aumenta un 10%, ABC verá un aumento del 25% en el beneficio operativo (10% x 2,5). El precio de venta y el volumen de ventas actuales también son suficientes para cubrir los costos fijos de ABC de $3 000 000 y obtener una ganancia debido al margen de contribución de $10 por unidad.

Ejemplo de una empresa real: apalancamiento operativo

El estado de resultados de Walmart está disponible en Informe anual 2023. Muestra ventas de $611,289 mil millones en 2023 y ventas de $527,754 mil millones en 2022. Para ingresos operativos, Walmart reporta $20,428 mil millones en 2023 y $25,942 mil millones en 2022.

Usando la fórmula simplificada para el grado de apalancamiento operativo:

[($611.289 / $527.754) – 1] / [($20.428 / $25.942) – 1] = 0,158 / -0,213 = -0,742

Dónde:

• ($611,289 / $527,754) – 1 = 0,158 = % de cambio en las ventas año tras año
• ($20,428 / $25,942) – 1 = -0.213 = % de cambio interanual en el ingreso operativo

Aunque los ingresos aumentan año tras año, los ingresos operativos están disminuyendo, por lo que el grado de apalancamiento operativo es negativo. Esto significa que un aumento del 10% en las ventas estuvo acompañado por una disminución correspondiente en los ingresos operativos del 7,42% (10% x -0,742).

¿Qué es un buen apalancamiento operativo?

Lo que se considera un buen apalancamiento operativo depende en gran medida de la industria. Un mayor apalancamiento operativo significa que la empresa tiene costos fijos más altos, y un apalancamiento operativo más bajo significa que la empresa tiene costos variables más altos. Después de alcanzar el punto de equilibrio, una empresa con mayor apalancamiento operativo verá un mayor aumento en sus ingresos operativos por dólar vendido.

Por lo general, se considera mejor un mayor apalancamiento operativo. Sin embargo, un menor apalancamiento operativo no es necesariamente algo malo. Simplemente significa que la empresa tiene una mayor proporción de costos variables.

Industrias con alto apalancamiento operativo

Ciertas industrias son industrias con un alto apalancamiento operativo. Ejemplos de industrias con alto apalancamiento operativo incluyen la minería, los servicios públicos y la aviación. Estas industrias tienen una mayor proporción de costos fijos, como por ejemplo: B. mayores compras de equipos y costos de nómina, y menores costos asociados con una venta en particular.

Las empresas mineras, por ejemplo, tienen el costo inicial de equipos altamente especializados. Las aerolíneas incurren en costos por la compra y el mantenimiento de su flota de aviones. Una vez que hayan cubierto sus costos fijos, tienen la oportunidad de aumentar significativamente sus ingresos operativos con un mayor desempeño de ventas. Un billete adicional para un vuelo no le cuesta mucho a la aerolínea. Por otro lado, las bajas ventas no pueden cubrir sus costos fijos.

Industrias con bajo apalancamiento operativo

Las industrias con bajo apalancamiento operativo incluyen restaurantes y comercio minorista. Estas industrias tienen costos de materia prima más altos y costos fijos comparativamente más bajos. Por ejemplo, para que un minorista venda más camisetas, primero debe comprar más inventario. Si un restaurante vende más comida, primero debe comprar más ingredientes. El costo de los bienes vendidos es mayor para cada venta individual en relación con la venta total. En estas industrias, las ventas adicionales más allá del punto de equilibrio no aumentarán los ingresos operativos tan rápidamente como en la industria de alto apalancamiento operativo.

¿Cuál es la diferencia entre apalancamiento operativo y apalancamiento financiero?

El apalancamiento operativo y el apalancamiento financiero son dos tipos de métricas financieras que los inversores pueden utilizar para analizar el bienestar financiero de una empresa. El apalancamiento financiero se refiere al uso de capital de deuda para financiar las operaciones de una empresa. La financiación de la deuda aparece en el balance de la empresa. Una empresa con un elevado ratio de apalancamiento financiero debe generar beneficios suficientes para pagar sus deudas.

El apalancamiento operativo se utiliza para determinar el punto de equilibrio en función de la combinación de costos fijos y variables totales de una empresa. El apalancamiento operativo solo utiliza cifras del estado de pérdidas y ganancias.

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• Resultado de la operacion
• Beneficio bruto
• Relación de margen de contribución
• Ratio de cobertura de deuda
• Flujo de caja operativo