El mundo de las finanzas y la inversión está lleno de términos y conceptos que pueden resultar confusos para aquellos que no están familiarizados con ellos. Uno de esos términos es la asignación estratégica de activos (SAA). Aunque su nombre pueda parecer complicado, entender su importancia y cómo puede afectar nuestras inversiones es fundamental para obtener buenos resultados en el mundo financiero. En este artículo, exploraremos en qué consiste la SAA, cómo se aplica en la toma de decisiones de inversión y cómo puede ayudarnos a optimizar nuestros retornos. ¡Continúa leyendo para sumergirte en el fascinante mundo de la asignación estratégica de activos!
Una estrategia de cartera a largo plazo que incluye seleccionar asignaciones de clases de activos y reequilibrar periódicamente las asignaciones.
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¿Qué es la asignación estratégica de activos (SAA)?
La asignación estratégica de activos es una estrategia de cartera a largo plazo que incluye seleccionar asignaciones de clases de activos y reequilibrar periódicamente las asignaciones. El reequilibrio ocurre cuando las ponderaciones de asignación de activos difieren significativamente de las ponderaciones de asignación estratégica de activos debido a ganancias/pérdidas no realizadas en cada clase de activo.
Una estrategia SAA se utiliza para diversificar una cartera y lograr el mayor rendimiento en un nivel determinado de riesgo. Es similar a una estrategia de compra y retención en el sentido de que las ponderaciones de activos objetivo se seleccionan y mantienen durante un largo período de tiempo. Las asignaciones objetivo en la estrategia SAA dependen de varios factores, incluida la tolerancia al riesgo de los inversores, el horizonte temporal y los objetivos de rentabilidad.
Breve resumen:
- Una estrategia de asignación estratégica de activos implica seleccionar asignaciones de clases de activos y reequilibrarlas periódicamente para alinearlas con las asignaciones de clases de activos.
- Los factores que influyen en las ponderaciones de la asignación estratégica de activos incluyen la tolerancia al riesgo, el horizonte temporal y los objetivos de rentabilidad.
- El método SAA adopta un enfoque de inversión contrario.
Ejemplo de asignación estratégica de activos
Jeff declaró en su declaración de política de inversión que su objetivo es una asignación estratégica de activos del 50% en acciones, 40% en bonos y 10% en efectivo. La cartera de Jeff está valorada en 1 millón de dólares y se reequilibra anualmente. A principios de año su cartera luce así:
Después de un año, las acciones obtuvieron un rendimiento del 10%, mientras que los bonos obtuvieron un rendimiento del 2%. La cartera desequilibrada de Jeff se ve así:
Para seguir una estrategia SAA, Jeff cambiaría la cartera anterior a 50% acciones/40% bonos/10% efectivo. Puede hacerlo vendiendo acciones e invirtiéndolas en bonos y efectivo. Su cartera reequilibrada se vería así:
Por lo tanto, al final del año, la estrategia de SAA implicaría vender $21 000 en acciones e invertir $15 200 en bonos e invertir $5 800 en efectivo.
Factores que afectan la asignación estratégica de activos
Hay muchos factores que influyen en la ponderación de la asignación estratégica de activos. A continuación analizamos los factores más importantes:
1. Tolerancia al riesgo
Los inversores con una alta tolerancia al riesgo pueden aceptar una mayor volatilidad. Por lo tanto, es probable que otorguen una mayor ponderación a las acciones y una menor ponderación a los bonos y al efectivo. Los inversores con baja tolerancia al riesgo probablemente otorgarían una ponderación de clase de activos más baja a las acciones y una ponderación de clase de activos más alta a los bonos y el efectivo.
2. Horizonte de inversión
Los inversores con un horizonte de inversión más largo probablemente invertirían en clases de activos más riesgosas. La razón de esto es que, debido a un horizonte de inversión más largo, el inversor puede “capear la tormenta” y aguantar en los malos tiempos. Condiciones de mercado sin tener que liquidar para cubrir sus necesidades de jubilación o efectivo.
Por ejemplo, un estudiante de 20 años probablemente seguiría una estrategia SAA que consistiera principalmente en acciones. Una persona mayor que se jubilará dentro de dos años y necesita dinero para financiar su jubilación probablemente haría una asignación estratégica de activos compuesta principalmente de bonos.
3. Objetivos de retorno
Los rendimientos que desea un inversor tienen un impacto significativo en la ponderación de la asignación estratégica de activos. Por ejemplo, considere el perfil de rendimiento anual de acciones, bonos y efectivo:
Si un inversor quiere que su cartera genere una rentabilidad esperada anual del 6,5%, se vería obligado a adoptar la siguiente ponderación: 75% acciones / 25% bonos / 0% efectivo.
Por lo tanto, el rendimiento deseado por un inversor tiene un impacto significativo en la ponderación de la asignación estratégica de activos. Un mayor rendimiento requiere una mayor asignación de activos en una clase de activo particular para lograr el rendimiento deseado.
Asignación estratégica de activos: un enfoque contrario
Es interesante observar que la asignación estratégica de activos sigue un enfoque de inversión contrario. Cuando una clase de activos tiene un buen rendimiento en relación con otras clases de activos, la estrategia SAA consiste en vender posiciones en esa clase de activos y asignarlas a las clases de activos con peor rendimiento, siguiendo una estrategia contraria. Considere la siguiente tabla:
Como se señaló, las acciones superaron a los bonos, con un rendimiento del 10% frente al 5% de los bonos. Debido a que las acciones obtuvieron mejores resultados, la cartera desequilibrada resultante consta de 5,50 dólares en acciones y 5,25 dólares en bonos, lo que da como resultado una asignación estratégica de activos del 51% a acciones y del 49% a bonos. Para equilibrar la cartera, el administrador debe vender la clase de activos de mejor rendimiento (acciones) e invertir en bonos. Por lo tanto, una estrategia SAA adopta un enfoque de inversión contrario.
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