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Un bono emitido en dólares australianos por emisores no australianos en Australia
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¿Qué es un bono canguro?
Un bono canguro se refiere a un bono emitido en dólares australianos (AUD) en Australia por emisores no australianos de conformidad con las leyes y regulaciones locales. Los bonos brindan a los emisores globales acceso a un mercado de capital externo adicional y una fuente para diversificar su base de inversionistas, lo que en última instancia reduce sus costos de endeudamiento.
Los Emisores Soberanos, Supranacionales y Reguladores (SSA) son los principales emisores de bonos canguro. Emiten dichos bonos en el mercado, que está estructurado de la misma manera que los bonos de tasa fija de la Commonwealth. Los bancos internacionales, las empresas de servicios financieros y las empresas extranjeras también pueden emitir bonos canguro. Sin embargo, recientemente estos emisores se han involucrado menos debido a sus calificaciones más bajas que los emisores SSA.
Resumen
- Un bono canguro se refiere a un bono emitido por emisores no australianos en dólares australianos de acuerdo con las leyes y regulaciones locales.
- Los emisores de bonos que deseen obtener acceso a prestamistas e inversores en el mercado de deuda australiano emitirán un bono canguro.
- Las SSA emiten bonos canguro, que normalmente ofrecen un mayor rendimiento al vencimiento que bonos similares emitidos por la Commonwealth o los gobiernos estatales.
Cómo funciona un bono canguro
Los emisores de bonos que busquen una forma de acercarse a los prestamistas e inversores en el mercado de deuda de Australia emitirán un bono canguro que llevará el nombre del símbolo animal nacional del país. Un emisor extranjero emite un bono extranjero en el mercado interno en la moneda de la economía nacional. Los bonos extranjeros, como el bono canguro, se utilizan principalmente para dar a los emisores acceso a un mercado de valores distinto del suyo para obtener capital.
Las empresas de inversión y las grandes corporaciones que buscan diversificar sus activos y mejorar su exposición general a las divisas pueden utilizar bonos canguro para recaudar fondos en AUD. Los bonos canguro generalmente se emiten en Australia cuando las tasas de interés en el país son bajas en comparación con las tasas de interés internas de las empresas extranjeras, lo que resulta en una reducción en los intereses netos y los costos de endeudamiento del emisor extranjero.
Muchos emisores no cobran dólares australianos al emitir bonos canguro. Los ingresos de la emisión de bonos generalmente se convierten nuevamente a la moneda requerida por el prestatario mediante instrumentos financieros como los swaps de divisas.
Los intercambios se utilizan para compensar la obligación cambiaria asociada con la obligación del emisor de pagar cupones para reembolsar el monto principal en dólares australianos. Por ejemplo, a través de un swap de divisas, un emisor de bonos canguro presta dólares australianos a la tasa y base Bank Bill Swap (BBSW) y paga la tasa de fondos federales junto con cualquier margen en dólares estadounidenses.
Importancia de un vínculo canguro
Muchos de los principales emisores de SSA tienen su sede en Europa o Asia y están respaldados y asegurados financieramente por múltiples gobiernos y agencias del sector público (de ahí la palabra “supranacional”), lo que reduce aún más el riesgo de incumplimiento.
Los bonos canguro emitidos por las SSA suelen recibir una calificación AAA de las principales empresas de calificación crediticia. Por lo tanto, los Bonos Canguro sirven como una fuente esencial de valores con calificación AAA en el mercado de bonos australiano fuera de los gobiernos estatales y de la Commonwealth. Los bonos emitidos por las SSA también son elegibles como garantía para el Banco de la Reserva de Australia (RBA), lo que garantiza que los bancos locales puedan utilizar los bonos como garantía para los préstamos del RBA.
Los bonos canguro se emitieron por primera vez en Australia hace más de veinte años. Aunque los emisores no son australianos, los bonos son elegibles para su inclusión en los índices de bonos australianos. Actualmente, la emisión de SSA representa alrededor del 13% del principal índice de bonos utilizado por los administradores de fondos de pensiones en Australia. Índice compuesto Bloomberg AusBond.
Las SSA emiten bonos canguro, que normalmente ofrecen un mayor rendimiento al vencimiento que bonos similares emitidos por la Commonwealth o los gobiernos estatales. Los bonos canguro emitidos por las SSA ofrecen a los prestatarios reacios al riesgo una importante fuente de diversificación junto con los emisores gubernamentales. Las tasas de préstamo en Australia y la cobertura del riesgo cambiario en su moneda local suelen ser más baratas para los emisores no australianos que pedir prestado en su moneda local.
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