El rendimiento del capital invertido es la clave para el éxito financiero. Ya sea que seas un inversionista experimentado o estés dando tus primeros pasos en el mundo de las inversiones, entender cómo maximizar tus ganancias es fundamental. En este artículo, exploraremos los conceptos básicos del rendimiento del capital invertido y te brindaremos consejos prácticos para aprovechar al máximo tus inversiones. ¡Sigue leyendo para descubrir cómo hacer que tu dinero trabaje para ti!
Definición de rendimiento del capital empleado
El término «retorno del capital empleado» o ROCE se refiere al índice financiero que ayuda a evaluar la capacidad de una empresa para generar ganancias aprovechando su estructura de capital.
En otras palabras, el ROCE es la medida de qué tan bien y eficientemente una empresa puede generar ganancias operativas netas en dólares utilizando cada dólar de capital.
En general, el ROCE se considera uno de los mejores indicadores del rendimiento de una empresa, ya que compara la rentabilidad con el capital y la deuda. Además, se utiliza para comparar empresas de tamaño similar que operan en la misma industria. Tenga en cuenta también que las empresas con grandes reservas de efectivo a veces incluyen dicho efectivo como parte del capital empleado al calcular el ROCE, lo cual no es una práctica estándar.
fórmula
La fórmula para el ROCE se puede derivar dividiendo las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) o el beneficio operativo neto por la diferencia entre los activos totales y los pasivos corrientes totales y luego expresándolo como un porcentaje. Matemáticamente se representa como:
Se puede derivar otra fórmula para el ROCE dividiendo el ingreso operativo neto por la deuda y el capital total a largo plazo. Matemáticamente se representa como:
Ejemplos de retorno de la inversión (con plantilla de Excel)
Pongamos un ejemplo para comprender mejor el cálculo del retorno de la inversión.
Ejemplo 1
Tomemos el ejemplo de una empresa llamada DFG Inc. para ilustrar cómo se calcula el ROCE. Según el último informe anual, es decir, para el año 2018, la empresa logró un beneficio operativo neto de 20 millones de dólares, mientras que a la fecha del balance reportaba activos totales y pasivos totales de 150 millones de dólares y 90 millones de dólares, respectivamente. Utilizando la información proporcionada, calcule el ROCE de la empresa para el año.
Solución:
El rendimiento del capital invertido se calcula utilizando la fórmula que figura a continuación.
Rendimiento del capital empleado = EBIT / (Activos totales – Pasivos corrientes totales)
- ROCE = $20 millones / ($150 millones – $90 millones)
- ROCE = 33,33%
Por tanto, el ROCE de DFG Inc. para 2018 fue del 33,33%.
Ejemplo #2
Tomemos el ejemplo de Apple Inc. para ilustrar mejor el concepto de ROCE en el caso de empresas reales. Según el informe anual, los ingresos operativos de la compañía en 2018 fueron de 70,90 mil millones de dólares, mientras que los activos totales y los pasivos corrientes totales al 29 de septiembre de 2018 fueron de 365,73 mil millones de dólares y 116,87 mil millones de dólares, respectivamente. Calcule el ROCE de Apple Inc. para 2018 según la información proporcionada.
Solución:
El rendimiento del capital invertido se calcula utilizando la fórmula que figura a continuación.
Rendimiento del capital empleado = EBIT / (Activos totales – Pasivos corrientes totales)
- ROCE = $70,90 mil millones / ($365,73 mil millones – $116,87 mil millones)
- ROCE = 28,49%
Por tanto, Apple Inc. logró un ROCE del 28,49% en 2018.
Enlace fuente: Balance de Apple Inc.
Ejemplo #3
Ahora tomemos el ejemplo de Walmart Inc. para ilustrar el cálculo del ROCE. Según el informe anual, la compañía registró una ganancia operativa de $20,44 mil millones de dólares al 31 de enero de 2018, mientras que tenía activos totales y pasivos totales de $204,52 mil millones y $78,52 mil millones de dólares, respectivamente, al 31 de enero de 2018; Calcule el ROCE de Walmart Inc. en 2018 según la información proporcionada.
Solución:
El rendimiento del capital invertido se calcula utilizando la fórmula que figura a continuación.
Rendimiento del capital empleado = EBIT / (Activos totales – Pasivos corrientes totales)
- ROCE = 20,44 mil millones de dólares / (204,52 mil millones de dólares – 78,52 mil millones de dólares)
- ROCE = 16,22%
Por tanto, el ROCE de Walmart Inc. para el año 2018 fue del 16,22%.
Fuente: Informes anuales de Walmart (Relaciones con inversionistas)
Beneficios del retorno de la inversión
Los beneficios clave de ROCE incluyen:
- Es uno de los pocos indicadores financieros que captura el rendimiento monetario del capital y la deuda. Por lo tanto, la mayoría de los inversores lo utilizan como uno de los criterios para su cartera y estrategia de inversión.
- Ayuda a comparar empresas con diferentes estructuras de capital y, por tanto, es una muy buena herramienta para la comparación entre pares.
Limitaciones al rendimiento del capital empleado
Las principales limitaciones de ROCE incluyen:
- El ROCE está sujeto a manipulación de la contabilidad de riesgos, lo que puede resultar en mayores rendimientos. Un ejemplo de tal manipulación contable es clasificar los pasivos a largo plazo como pasivos corrientes.
- El ratio se calcula sobre la base del valor contable, por lo que el rendimiento no refleja el valor de mercado.
Diploma
De esto se puede ver que el ROCE es uno de los ratios financieros que utilizan los inversores para evaluar el retorno general de la inversión de una empresa que supera las deficiencias de diferentes estructuras de capital. Sin embargo, esta métrica no es una excepción, ya que también es susceptible a errores contables. Por lo tanto, hay que estar atentos al analizar empresas en función del ROCE.
Artículos recomendados
Esta es una guía para el retorno de la inversión. Aquí analizamos cómo se calcula el ROCE utilizando ejemplos prácticos. También ofrecemos una plantilla de Excel descargable. También puede consultar los siguientes artículos para obtener más información:
- Rentabilidad sobre activos promedio
- Rentabilidad de los activos
- Retorno del flujo de caja de la inversión
- ROIC frente a ROCE
