En el mundo de las finanzas y la economía, la bancarrota es un término que puede evocar temor y preocupación. Sin embargo, a veces la bancarrota puede ser una herramienta necesaria para empresas en dificultades. En el caso de los Estados Unidos, el programa fiduciario juega un papel crucial en la reestructuración y protección de las empresas en el marco del Capítulo 11 de las bancarrotas. ¿Qué es exactamente el programa fiduciario de EE. UU. y cómo contribuye a la recuperación financiera de las empresas en crisis? En este artículo, exploraremos los detalles de este programa y su relevancia en el contexto de las bancarrotas.
¿Qué es el Programa de Fideicomisarios de EE. UU.?
El Fideicomisario de EE. UU. es la División de Quiebras del Departamento de Justicia de los Estados Unidos (DOJ) responsable de supervisar la administración de un caso de quiebra. En general, la función principal del Síndico de los EE. UU. es proteger y mantener la integridad de la ley de quiebras supervisando la administración del caso y confirmando que se están cumpliendo las leyes de quiebras.
Además, al síndico le corresponde la tarea de velar por que el deudor cumpla plenamente con sus obligaciones como deudor, evaluar las solicitudes e informes presentados por el deudor y gestionar la composición de las juntas de acreedores.
Responsabilidades del programa de fideicomisarios de EE. UU.
Al comienzo del proceso del Capítulo 11, el Síndico de los EE. UU. es responsable de considerar las solicitudes inmediatas del deudor, que a menudo son de naturaleza muy urgente. A pesar de que las solicitudes son urgentes, el administrador debe asegurarse de que cada solicitud se presente correctamente y se divulgue en su totalidad a todos los acreedores pertinentes. Estas decisiones pueden tener un impacto significativo en las negociaciones posteriores del caso.
Los comités formales generalmente se crean al comienzo de un caso para reunir a los acreedores y trabajar juntos durante todo el caso. El propósito de cada comité es proteger los intereses del grupo específico de partes interesadas internas que representa, como los acreedores quirografarios o los tenedores de bonos. En esta etapa, el Síndico de EE. UU. supervisará el nombramiento de los miembros del comité, aunque el nivel de participación puede variar según el caso. La supervisión del síndico también incluye el seguimiento de los 3aprox Expertos del partido contratados por los grupos individuales de acreedores, como expertos en reestructuración y abogados.
Las peticiones más comunes presentadas el primer día del Capítulo 11 incluyen peticiones para:
En el caso de que el deudor haya solicitado aprobación para obtener financiamiento DIP de emergencia, el Síndico de los EE. UU. (y el tribunal) se asegurará de que se sigan los pasos adecuados para brindarle al prestamista DIP la protección adecuada y al mismo tiempo permanezca informado sobre la reclamaciones contractuales de acreedores prioritarios. Por ejemplo, se deben examinar y tener en cuenta cuidadosamente los derechos de los acreedores y los gravámenes sobre valores existentes.
Requisitos de divulgación del deudor
Para llegar a una resolución justa, la comunicación entre deudores y acreedores es fundamental, y el Síndico de los EE. UU. es responsable de facilitar un diálogo transparente y garantizar la presentación oportuna de la documentación.
Como parte del procedimiento del Capítulo 11, el deudor ha requerido legalmente obligaciones de divulgación tales como:
- Informes operativos mensuales (estado de flujo de efectivo con entradas/salidas de efectivo, ingresos operativos)
- Lista de activos, pasivos y saldos de capital de trabajo (por ejemplo, cuentas por cobrar, cuentas por pagar, inventario)
- Declaración de propiedad y patrimonio corporativo
- declaraciones de impuestos
- Prueba de seguro
Las presentaciones deben contener información adecuada y precisa para permitir a los acreedores tomar una decisión informada (es decir, basada en toda la información material). El cumplimiento de estas reglas y la total transparencia son parte del deber fiduciario del deudor para con los acreedores, ya que deben permitir a las partes monitorear el progreso (o la falta del mismo). Debido a los estrictos plazos establecidos por el tribunal, el deudor debe presentar todos los documentos e informes requeridos en el momento oportuno, es decir El Síndico de los EE. UU. tiene la tarea de evitar demoras innecesarias y confirmar que el deudor conoce las presentaciones y los plazos programados.
El Síndico de los EE. UU. también es responsable de revisar el plan de reorganización propuesto (POR) y la declaración de divulgación requerida para votar sobre el POR. Esto incluye el modelo de flujo de efectivo de 13 semanas (TWCF) y muestra las necesidades de financiamiento a corto plazo del POR del deudor, así como el desarrollo del capital de trabajo y las métricas crediticias.
Conversión y despido
El tribunal tiene la facultad de ordenar una conversión o eliminación si resulta ser el mejor curso de acción para los intereses de los acreedores.
11 Código de EE. UU. § 1112 (Fuente: Instituto de Información Jurídica)
Como se mencionó anteriormente, hay varias razones enumeradas. Sin embargo, las razones principales para que el Síndico de los EE. UU. ordene una conversión o condonación son:
- Pérdida de valor de la propiedad: Pérdidas persistentes o reducción del patrimonio del deudor
- Incapacidad para hacer un plan: Hasta la fecha, los avances en el desarrollo de un plan eficaz junto con los acreedores han sido escasos, a menudo debido a la falta de comunicación y transparencia por parte del deudor.
- Retrasos irrazonables: El deudor ha perdido el tiempo, lo que perjudica los activos (y perjudica los rendimientos de los acreedores)
En otras palabras, el caso no va a ninguna parte y los acreedores han expresado su frustración y la opinión de que sería mejor simplemente “tirar la toalla” antes de que se produzcan más daños.
Programa de Fideicomisarios de EE. UU.: Supervisión del Comité de Acreedores
Los dos tipos más comunes de comités de acreedores son:
- Comité Oficial de Acreedores Quirografarios: Los acreedores no garantizados, a menudo llamados UCC, forman un comité coorganizado por el síndico estadounidense para monitorear y comunicar las solicitudes al deudor.
- Comités ad hoc: Se forman comités no oficiales basados en asociaciones voluntarias de acreedores; la influencia depende del monto en dólares de los créditos y del estado.
Una vez que los grupos del comité comienzan su trabajo y asisten a las reuniones, el Síndico estadounidense actúa como punto de contacto entre el deudor y los comités. Cada subgrupo representa a diferentes acreedores, por lo que sus solicitudes y prioridades son diferentes y, por lo tanto, el administrador debe comunicar todas sus solicitudes al deudor y asegurarse de que se atiendan en un plazo razonable.
El objetivo es garantizar que la comunicación entre el deudor y los acreedores debilitados se desarrolle sin problemas para minimizar el riesgo de que un grupo de acreedores se sienta intencionalmente excluido o a oscuras. En resumen, el síndico estadounidense debe cumplir con las solicitudes del deudor y comunicarse con los acreedores para abordar cualquier inquietud o solicitud y obtener más información sobre las acciones (y los resultados). Si las solicitudes de materiales o las presentaciones no se realizan de manera oportuna, los acreedores podrían, en el peor de los casos, presionar para que se establezca un administrador del Capítulo 11 o una conversión a una liquidación del Capítulo 7.
Fideicomisarios de EE. UU. versus fideicomisarios del Capítulo 11
Una diferencia a tener en cuenta es la diferencia entre el Síndico de EE. UU. y el Síndico del Capítulo 11, ya que los dos no deben confundirse entre sí. El Síndico de los EE. UU. se nombra desde el principio y desempeña un papel importante en todas las quiebras del Capítulo 11, mientras que el Síndico del Capítulo 11 se nombra sólo cuando el antiguo equipo de gestión es reemplazado en el “mejor interés” de los acreedores y activos del deudor en quiebra.
Por lo tanto, el Síndico de los EE. UU. designa al síndico del Capítulo 11, quien es responsable de representar los activos del deudor durante el resto del proceso de quiebra.
Comportamiento fraudulento y mala conducta
Además de gestionar el cumplimiento por parte de deudores y acreedores del sistema de quiebras de EE. UU., otro deber del fideicomisario es investigar la conducta indebida delictiva o fraudulenta de deudores y acreedores para garantizar que el proceso cumpla con un alto nivel. En caso de violaciones aparentes, el Síndico notificará al tribunal y, según las circunstancias, podrá presentar un Informe de fraude criminal aparente ante la Oficina del Fiscal Federal.
Para que el Capítulo 11 proceda según lo previsto, el deudor debe cumplir con todos los requisitos reglamentarios y cumplir con todas las demandas de los acreedores, así como evitar cualquier tipo de comportamiento fraudulento y engañoso.
Asimismo, las juntas de acreedores no deben violar ninguna norma y deben atenerse a las mismas normas legales. Bajo la supervisión del Síndico de los EE. UU., que garantiza que este tipo de mala conducta no ocurra y al mismo tiempo promueve una comunicación transparente, aumentan las posibilidades de un resultado positivo para todos los involucrados.
