Si eres un inversionista o estás interesado en el fascinante mundo de las finanzas internacionales, seguro has escuchado mencionar la Paridad de Tipos de Interés Cubiertos o CIRP (por sus siglas en inglés). Esta teoría ha sido ampliamente estudiada y discutida en el ámbito económico, ya que se considera una herramienta fundamental para comprender las relaciones entre los tipos de interés y los tipos de cambio. En este artículo podrás adentrarte en el concepto de CIRP, entender su importancia y descubrir cómo puede influir en los movimientos de los mercados financieros. ¡Prepárate para desentrañar los secretos de la Paridad de Tipos de Interés Cubiertos y llevar tu conocimiento financiero al siguiente nivel!
Una posición financiera teórica que define la relación entre las tasas de interés y las tasas spot y forward de dos países.
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¿Qué es la paridad de tipos de interés cubiertos (CIRP)?
La paridad de tipos de interés cubiertos (CIRP) es una condición financiera teórica que define la relación entre los tipos de interés y los tipos al contado y a plazo de dos países. Representa el hecho de que no hay oportunidad de arbitrar con contratos de futuros, que a menudo se utilizan para obtener pequeñas ganancias explotando el diferencial de tipos de interés. La regla es que la diferencia en las tasas de interés debe corresponder a las tasas a plazo y al contado.
Resumen
- La paridad de tipos de interés cubiertos (CIRP) es una condición financiera teórica que define la relación entre los tipos de interés y los tipos al contado y a plazo de dos países.
- CIRP supone que la diferencia de tipos de interés debe corresponder a los tipos a plazo y al contado.
- Sin paridad de tipos de interés, sería muy fácil para los bancos y los inversores explotar las diferencias de tipos de cambio y generar pérdidas.
Fórmula de paridad de intereses cubiertos
La paridad de intereses cubierta se puede conceptualizar mediante la siguiente fórmula:
Dónde:
- miTrabajo es el tipo de cambio al contado entre las dos monedas
- miadelante es el tipo de cambio a plazo entre las dos monedas
- IDoméstico es la tasa de interés nominal interna
- IExtranjero es la tasa de interés nominal extranjera
Supuestos CIRP
- Condición de no arbitraje: CIRP introduce una condición de no arbitraje que excluye todas las oportunidades potenciales para lograr ganancias libres de riesgo en los mercados financieros internacionales.
- Homogeneidad de activos: CIRP supone que dos activos son idénticos en todos los aspectos excepto en la moneda en la que están denominados.
- Diferencia de tasa de interés = 0: CIRP supone que la diferencia de tipos de interés entre dos activos en el mercado de futuros debe ser continuamente igual a cero.
Ejemplo de CIRP
Supongamos que la moneda del país A cotiza a la par con la moneda del país B, pero la tasa de interés en el país A es del 8% y la tasa de interés en el país B es del 6%. Por lo tanto, sería ventajoso para un inversor tomar préstamos en la moneda de B, convertirlos a la moneda de A en el mercado al contado y luego convertir los ingresos de la inversión nuevamente a la moneda de B.
Sin embargo, para pagar el préstamo tomado en la moneda B, el inversor debe celebrar un contrato de futuros para convertir la moneda de A a B. La paridad de interés cubierta entra en juego cuando se utiliza el tipo de cambio a plazo para convertir la moneda de A a B, eliminando cualquier beneficio potencial de la transacción, eliminando la posibilidad de obtener beneficios libres de riesgo y poniendo en vigor la condición de no arbitraje.
Paridad de intereses cubierta versus paridad de intereses descubierta
1. Tasas de interés futuras
En el caso de la paridad de intereses cubierta, para evaluar el tipo de cambio se utilizan tipos de interés futuros o tipos de interés a plazo, lo que también posibilita la cobertura. Sin embargo, la paridad descubierta de tasas de interés tiene en cuenta las tasas de interés esperadas, lo que esencialmente implica pronosticar las tasas de interés futuras. Por lo tanto, implica utilizar una estimación de la tasa de interés futura esperada y no la tasa de interés a plazo real.
2. Diferencias de tipo de cambio
Según la paridad de intereses cubierta, se ajusta la diferencia entre los tipos de interés en el descuento/prima a plazo. Cuando los inversores piden prestado en una moneda con un tipo de interés más bajo e invierten en una moneda con un tipo de interés más alto, tienen una ventaja a través de la cobertura a plazo.
La cobertura a plazo elimina todos los riesgos asociados con la inversión. Sin embargo, la tasa de interés de paridad descubierta compensa la diferencia entre las tasas de interés al igualar la diferencia con la moneda local esperada. Tasa de depreciación. Esto se debe a que los inversores no se benefician de la cobertura a plazo cuando se descubre la paridad de tipos de interés.
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