En el mundo de los datos económicos, el Producto Interno Bruto (PIB) es uno de los indicadores más importantes y ampliamente utilizados para medir el crecimiento y desarrollo de un país. El Libro de Información Pública (PIB) es una herramienta esencial que brinda acceso a datos relevantes y actualizados sobre el PIB, en un formato accesible y fácil de entender. En este artículo, exploraremos el contenido y los ejemplos incluidos en el Libro de Información Pública (PIB), para comprender mejor cómo se utiliza esta valiosa fuente de información. Si estás interesado en conocer más sobre el PIB y cómo se presenta en este formato, ¡sigue leyendo!
¿Qué es el libro de información pública?
El Libro de Información Pública (PIB) es un documento que contiene una recopilación de datos disponibles públicamente e investigaciones de mercado sobre una empresa específica (es decir, un cliente existente o potencial).
Las secciones del PIB varían según la transacción en particular, pero el material más común que se encuentra en prácticamente todos los PIB es el informe anual actual (10-K) o el informe trimestral (10-Q) de la empresa, los informes de investigación de acciones y las ganancias previas. comunicados de prensa, informes complementarios de la industria o del mercado y actas de conferencias telefónicas de gestión.
Libro de Información Pública (PIB): Formato
Antes de iniciar Excel para comenzar a crear un modelo de 3 declaraciones o una variedad de ellos tipos de valoración y modelos de transacción comunesLos analistas deben recopilar los informes y divulgaciones relevantes que son fundamentales para la precisión del modelo.
Recopilar estos documentos es una parte tan mundana del flujo de trabajo diario de un banquero de inversión que el resultado final tiene un nombre: el Libro de Información Pública (o PIB).
Anteriormente, el PIB era un enorme paquete físico encuadernado en espiral que el analista distribuía a todo el equipo de negociación, pero ahora, afortunadamente, se distribuye en formato PDF.
Saber más → Introducción a la banca de inversión
Cómo recopilar documentos para el Libro de Información Pública (PIB)
Un analista debe reunir al menos los siguientes documentos para proporcionar una imagen histórica del desempeño de la empresa:
| Resultados financieros históricos | El mejor lugar para encontrar fechas. |
|---|---|
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Otros documentos que a menudo se incluyen en el Libro de información pública (PIB) incluyen informes y modelos de investigación bursátil y transcripciones de conferencias telefónicas de gestión, que pueden ayudar al analista a hacer pronósticos y obtener información sobre la empresa y la industria:
Además, un libro de información pública (PIB) contendrá una “corrida de noticias”, una complicación de noticias relevantes sobre la empresa durante los últimos 6 meses (por ejemplo, divisiones de acciones, adquisiciones, asociaciones, cambios de propiedad y personal clave). Las principales empresas proporcionan noticias seleccionadas sobre la empresa. Proveedores de datos financieros como Bloomberg, Thomson, Capital IQ y FactSet.
Presentaciones anuales y trimestrales (o preliminares) ante la SEC
Al analizar empresas que cotizan en bolsa en los Estados Unidos, localizar las presentaciones anuales (10K) y trimestrales (10Q) es un proceso bastante simple. Las empresas que cotizan en bolsa presentan informes ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y estos informes se ponen a disposición del público. www.sec.gov a través de un sistema de base de datos con capacidad de búsqueda llamado EDGAR:
https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html
Fuera de los Estados Unidos, la disponibilidad de las presentaciones para el público y los requisitos de presentación varían. Cubrimos esto con más detalle aquí: Acceso a presentaciones de la SEC, informes de empresas y datos financieros en los Estados Unidos y otros lugares.
Comunicados de prensa trimestrales
Además de las presentaciones requeridas ante la SEC, prácticamente todas las empresas que cotizan en bolsa emiten un comunicado de prensa trimestralmente. Estos comunicados de prensa se pueden encontrar en la sección de relaciones con inversores de los sitios web de la mayoría de las empresas. También se presentan ante la SEC como Formulario 8-K y se pueden encontrar en EDGAR.
Los comunicados de prensa suelen contener los informes financieros que finalmente fluyen hacia los trimestres 10K y 10Q. Las razones por las que la mayoría de los analistas revisan cuidadosamente estos comunicados de prensa son:
Los comunicados de prensa son más actuales.
A menudo preceden al correspondiente 10T o 10K por varios días o semanas, lo que brinda a los analistas datos más actuales.
La “temporada de resultados” se refiere al momento en que se anuncian las publicaciones de resultados en un comunicado de prensa, no a la presentación del 10Q o 10K.
Los comunicados de prensa contienen directrices para la gestión.
Las empresas suelen ofrecer orientación sobre aspectos como las ganancias esperadas por acción, el crecimiento de los ingresos, los gastos de capital y los márgenes operativos para el próximo año. El alcance de la divulgación varía: algunas empresas no brindan orientación, mientras que otras brindan muchos detalles. Aquí está el pronóstico de Apple en su comunicado de prensa del tercer trimestre de 2016:
Los comunicados de prensa contienen información que no es PCGA.
Los comunicados de prensa contienen información no GAAP, como EBITDA, ingresos operativos no GAAP y EPS no GAAP. Estos son útiles para los analistas cuando intentan vincular las ganancias contables acumuladas con una evaluación más «normal» del desempeño de una empresa.
A continuación se muestra el comunicado de prensa del tercer trimestre de 2016 de American Electric Power, que concilia los ingresos netos GAAP (que encontrará en el décimo trimestre) con el número de «EBITDA ajustado» de la compañía, que es lo que queremos que todos vean.
Fuente: Publicación de resultados del tercer trimestre de 2016 de AEP Inc. Descargue el comunicado de prensa completo
Transcripciones de conferencias telefónicas de gestión
El mismo día que una empresa emite su comunicado de prensa trimestral, también realizará una conferencia telefónica. Los analistas suelen conocer detalles sobre consejos de gestión en la conferencia telefónica. Estas conferencias telefónicas son transcritas por múltiples proveedores de servicios y pueden acceder a ellas los suscriptores de los principales proveedores. Proveedor de datos financieros.
Informes de investigación de acciones del lado vendedor
A través de presentaciones y comunicados de prensa, las empresas proporcionan información histórica que sirve como base importante para las previsiones. Sin embargo, dado que el objetivo final de construir un modelo financiero de tres estados es producir pronósticos, existen varias fuentes de datos que son particularmente útiles. Ya hemos analizado cómo los comunicados de prensa y las transcripciones de conferencias telefónicas pueden proporcionar información sobre la consultoría de gestión. Para las empresas que cotizan en bolsa, existe un recurso adicional ampliamente disponible para ayudar a los analistas a realizar pronósticos: Análisis de acciones del lado vendedor. Los inversores institucionales y los banqueros de inversión a menudo confían en los informes de investigación preparados por analistas de investigación de acciones del lado vendedor (consulte un informe de muestra aquí) para guiar los factores clave de pronóstico. Estos informes a menudo incluyen capturas de pantalla de modelos financieros de tres estados y están disponibles a través de Proveedor de servicios de datos financieros.
Portada de un informe de investigación de acciones de JP Morgan
Captura de pantalla de la página del modelo de ganancias del informe de investigación de acciones de JP Morgan
Estimaciones de consenso de ganancias
Además, los analistas bursátiles envían pronósticos clave para métricas como ingresos, EBITDA y EPS con dos a cuatro años de anticipación a los mismos proveedores de datos financieros, quienes a su vez promedian estos envíos y los publican como estimaciones de “consenso”.
A continuación se muestra un ejemplo de estimaciones de consenso para Brocade Networks, proporcionadas por Factset:
Encuentre datos financieros sobre empresas privadas (no públicas)
Debido a que las empresas privadas no están obligadas a presentar periódicamente sus informes 10-Q y 10-K ante la SEC, su información financiera es mucho más difícil de encontrar que las empresas públicas.
Mientras Proveedor de datos financieros Intente recopilar la mayor cantidad de datos posible buscando comunicados de prensa, citas y filtraciones de empresas en las noticias y comunicándose directamente. Empresa privada en los Estados Unidos y en la mayoría de los países (con el El Reino Unido es una excepción significativa) no están obligados a proporcionar informes anuales o trimestrales al público.
Es decir, el proceso de construcción de uno. Modelo financiero de 3 estados prácticamente imposible para una empresa privada si la empresa no facilita los datos voluntariamente.
En el Contexto de fusiones y adquisicionesLas empresas privadas que estén considerando una venta compartirán información con compradores potenciales como parte de la transacción. Proceso de negociación y debida diligencia.
