El informe de calidad de ganancias se ha convertido en una herramienta esencial para evaluar el desempeño financiero de una empresa. En un mundo cada vez más competitivo, es crucial para las organizaciones comprender y comunicar de manera precisa cómo están generando y utilizando sus ingresos. En este artículo, exploraremos en detalle qué es y cómo se elabora un informe de calidad de ganancias, así como sus beneficios tanto para las empresas como para los inversores. Descubra cómo esta herramienta puede brindar una visión clara y completa de la rentabilidad y sostenibilidad económica de una entidad, permitiendo tomar decisiones informadas en un entorno empresarial en constante cambio. ¡Acompáñenos en este interesante recorrido por el mundo de los informes de calidad de ganancias y descubra cómo puede influir en el futuro de su organización!
Evaluar cómo una empresa acumula su efectivo
¿Qué es la calidad de las ganancias?
Un informe de calidad de las ganancias es un paso de rutina en el proceso de diligencia debida para adquisiciones privadas. El informe evalúa cómo una empresa acumula sus ingresos, p. B. efectivo o no efectivo, recurrente o único.
Los ingresos netos no son necesariamente un indicador 100% preciso del desempeño financiero de una empresa. Por ejemplo, si una empresa reporta cifras de ingresos netos elevadas pero un flujo de caja operativo negativo, es posible que no sea tan sólida financieramente como parece.
Hay muchos detalles importantes que no se incluyen en el estado de resultados de una empresa, por lo que es muy importante desglosar las fuentes de efectivo. En pocas palabras, si una empresa reporta ingresos netos positivos pero mala calidad de sus ganancias, adquirir la empresa puede ser una inversión más riesgosa de lo que sugieren los informes financieros de la empresa. Esta evaluación a menudo influye en si un comprador decide comprar de forma privada o no.
Ejemplo de informe sobre la calidad de las ganancias
El siguiente es un ejemplo de una versión abreviada de un hipotético ejercicio de diligencia debida sobre la calidad de las ganancias realizado cuando la empresa ficticia XYZ Capital Partners decide adquirir la empresa privada ABC Co y cederla parcialmente a DEF Co (la empresa hermana de ABC).
La auditoría la lleva a cabo el auditor externo QRS LLP. Se divide en tres secciones: (1) un resumen, (2) el estado de resultados y (3) el balance.
1. Resumen
Visión general del negocio
ABC Co. tiene su sede en Buffalo, Nueva York y fue fundada en 2000 por James Smith. ABC ofrece servicios de mudanzas a nivel nacional que incluyen servicios de mano de obra, transporte y reubicación. Son cinco directivos que forman parte del equipo de alta dirección y la jerarquía de la empresa es la siguiente:
Como parte de esta transacción, XYZ también adquirirá componentes de la empresa hermana de ABC, DEF, para hacerse con el control de ciertos activos relevantes para la adquisición.
Resumen de transacciones
La carta de intención de XYZ incluye la adquisición por parte de DEF de todos los activos de ABC y ciertos otros activos operativos por la suma de $6 millones. Los $6 millones representan un múltiplo de 4,23 veces el EBITDA antes de ajustes por ingresos relacionados con Amazon (un gran flujo de ingresos único que surgió cuando la compañía se mudó a su oficina de Buffalo, Nueva York durante un período de tres años), el múltiplo es 4,39 veces el EBITDA ajustado.
Resumen de cuestiones clave y recomendaciones
| Declaración de ganancias y pérdidas | vigilancia | Recomendación |
|---|---|---|
| Ventas y Amazon | ABC suele tener algunos proyectos importantes cada año. Sin embargo, en 2017, ABC recibió un pedido de Amazon mucho mayor de lo normal. | Aunque el proyecto de Amazon era inusual debido a su tamaño, ABC podría beneficiarse de grandes pedidos únicos en el futuro ahora que la empresa está en la lista de proveedores de Amazon. XYZ Capital Partners debería seguir de cerca el desarrollo de Amazon en Vancouver, ya que la empresa podría asumir contratos más importantes. |
| QRS revisó los ingresos de 2017 para determinar si hubo grandes ingresos únicos similares a los de Amazon. QRS descubrió que no hubo aumentos importantes en las ventas y que todos los clientes entre los 10 principales informaron ventas durante al menos dos años consecutivos. |
| Hoja de balance | vigilancia | Recomendación |
|---|---|---|
| Asignación del precio de compra | XYZ debería gastar la mayor parte posible del precio de compra en activos fijos para poder beneficiarse de una depreciación fiscal más rápida de estos activos. QRS estima que el valor del refugio fiscal para Pender West aumentaría en $100,800 si se asignara un valor adicional de $1,26 millones a activos fijos. | XYZ debe determinar el valor real de mercado de los activos que se adquirirán y considerar si puede negociar un valor adicional que se asignará a los activos tangibles para aumentar la protección fiscal proporcionada por esta transacción. |
2. Estado de pérdidas y ganancias
Ingresos y “Proyecto Amazon”
- En 2017, ABC experimentó un fuerte aumento en las ventas debido al proyecto Amazon; Amazon necesitaba ayuda para expandirse a su oficina de Buffalo.
- Excluyendo a Amazon, los ingresos aumentaron 195.000 dólares en 2017 (26%) y 153.000 dólares en 2018 (14%).
- “A” fue el cliente más grande, generando $135,000 en ventas, el 12% de las ventas totales en 2018.
Problemas/recomendaciones de QRS
- QRS revisó las ventas de 2018 para determinar si hubo ventas grandes y únicas, similares a las ventas de Amazon en 2017, que requerirían un nivel de ajuste más alto de lo habitual. QRS descubrió que no hubo grandes aumentos en los ingresos y que todos los clientes entre los 10 principales habían generado ingresos consistentes para ABC durante al menos dos años consecutivos a partir de 2018.
3. Balance
Asignación del precio de compra
- Según esta propuesta, ABC podría aumentar el valor de los activos adquiridos en 1 millón de dólares respecto de su costo de capital original de 389.000 dólares. Esto dejaría $3 millones adicionales en fondo de comercio para los cuales no se crea ninguna base de gasto fiscal.
Problemas/recomendaciones de QRS
- XYZ debe determinar el valor real de mercado de los activos que se adquirirán y considerar si puede negociar un valor adicional que se asignará a los activos tangibles para aumentar la protección fiscal proporcionada por esta transacción.
Conclusión sobre la calidad de las ganancias
El ejemplo anterior es simplemente una descripción general de cómo es una auditoría de calidad de las ganancias y qué tipo de análisis de estados financieros es. Otros posibles problemas y recomendaciones que podría plantear un auditor externo incluyen cosas como normalizar los ingresos, eliminar las ineficiencias de la nómina o implementar un nuevo sistema de TI.
Tenga en cuenta los puntos importantes aquí. En 2017, una gran parte de los ingresos netos de ABC provino de un único pedido importante de Amazon. Sin un informe sobre la calidad de las ganancias, el valor de ABC podría parecer enormemente inflado.
Muchas transacciones de adquisición fracasan durante el proceso de diligencia debida porque las auditorías revelan deficiencias materiales de la empresa objetivo que no se habrían descubierto sin una auditoría externa. Servicios de consultoría son cruciales porque también brindan recomendaciones para cubrir posibles riesgos comerciales y explotar ganancias potenciales (por ejemplo, beneficios fiscales).
Tenga en cuenta que esta revisión se basa únicamente en recomendaciones. Las recomendaciones de un informe de calidad de las ganancias constituyen análisis y asesoramiento profesionales, pero no es necesario que las sigan ni el adquirente ni la empresa objetivo.
Recursos adicionales
Gracias por leer la guía de Finanzas sobre la calidad de los informes de ganancias. CFI es el proveedor oficial de la certificación de Analista de valoración y modelado financiero. Para continuar aprendiendo y avanzar en su carrera, estos recursos adicionales de CFI son útiles:
