El retorno de la inversión es una métrica esencial para evaluar la rentabilidad de una empresa, pero ¿qué sucede cuando se compara con el retorno del capital empleado? En este artículo, exploraremos la diferencia entre el ROIC (Return on Invested Capital) y el ROCE (Return on Capital Employed) y cómo estas dos métricas pueden proporcionar una visión más completa de la rentabilidad de una empresa. Entender estas cifras clave es crucial para los inversionistas y gerentes, ¡así que prepárese para sumergirse en el fascinante mundo de la eficiencia financiera!
Diferencia entre ROIC y ROCE
Los inversores se basan en dos de las métricas más comunes pero importantes al evaluar empresas: el rendimiento del capital invertido (ROIC) y el rendimiento del capital empleado (ROCE). ROIC y ROCE son métricas de rentabilidad importantes que ayudan a los inversores a tomar una decisión de inversión informada. El retorno del capital invertido (ROIC) proporciona una descripción más detallada de la rentabilidad de la empresa. Se trata de una cifra clave que indica la rentabilidad obtenida sobre el capital invertido en la empresa. El ROCE es una cifra clave que compara la rentabilidad en relación con el capital empleado en la empresa. Por tanto, se trata de determinar la rentabilidad en relación con el capital invertido en la empresa.
Antes de profundizar en el asunto, primero comprendamos qué significan estos términos.
Retorno del capital invertido (ROIC)
La fórmula para calcular el ROIC es la siguiente:
La empresa utiliza activamente el capital invertido. Por lo tanto, el capital invertido es menos igual al capital empleado que otros activos no operativos, como el efectivo o sus equivalentes.
Aunque tanto el ROIC como el ROCE utilizan el beneficio operativo neto en el numerador, el denominador diferencia el resultado. Si bien el ROCE es una medida más completa, ya que tiene en cuenta todo el capital empleado en el negocio, el ROIC es un enfoque más directo para analizar la rentabilidad del negocio, ya que sólo tiene en cuenta el capital empleado en las operaciones comerciales en sí.
Considere el siguiente ejemplo para comprender los detalles de ambas medidas.
Supongamos que hay dos empresas, A y B, y ambas generan un EBITDA de 1 crore. La facturación de ambas empresas es de 5 millones de rupias; Sin embargo, la empresa A había invertido 50 millones de rupias en la compra de las instalaciones de fabricación y el equipo necesario para fabricar el producto, mientras que la empresa B había invertido sólo 10 millones de rupias en la compra del equipo usado y el arrendamiento de las instalaciones de fabricación.
Ahora, si comparamos los rendimientos de ambas empresas en relación con el capital invertido, podemos formarnos una opinión sobre la rentabilidad de ambas empresas.
Empresa A: 1/50 = 0,02 (2%)
Empresa B: 1/10 = 0,1 (10%)
Aunque ambas empresas, A y B, obtuvieron el mismo EBITDA de 1 crore, la empresa B obtuvo un mayor rendimiento del 10% sobre el capital invertido al tomar la sabia decisión de invertir en un lugar y equipo usados, lo que redujo el costo general.
Retorno del capital empleado (ROCE)
La fórmula para calcular el ROCE es la siguiente:
El “beneficio operativo neto” se refiere al beneficio generado por el negocio principal de la empresa. En términos simples, el valor se obtiene restando los ingresos a los costos administrativos y de ventas. “Capital” se refiere al capital derivado de acciones y deuda.
Entonces, de la explicación anterior, queda claro que el ROCE mide el rendimiento obtenido del capital invertido en la empresa.
Comparación directa entre ROIC y ROCE (infografía)
A continuación se muestran las cinco diferencias más importantes entre ROIC y ROCE:
Diferencias clave entre ROIC y ROCE
Tanto el ROIC como el ROCE son opciones populares en el mercado; Analicemos algunas de las diferencias clave entre ROIC y ROCE:
- ROCE proporciona una imagen más completa de la rentabilidad de una empresa, mientras que ROIC proporciona una imagen más detallada del rendimiento de la empresa en relación con el capital invertido.
- Al calcular la rentabilidad, el ROCE tiene en cuenta todo el capital empleado en la empresa (deuda y capital). El ROIC, por otro lado, sólo tiene en cuenta el capital que se utiliza activamente en la empresa.
- El ROCE es una métrica antes de impuestos, mientras que el ROIC es una métrica después de impuestos.
- Al calcular el ROCE, una empresa se considera rentable si supera el coste de capital. Sin embargo, si el ROIC es mayor que cero, la empresa se considera rentable. Un número negativo indica que la empresa no es eficiente en la gestión del capital.
Tabla comparativa ROIC vs ROCE
A continuación se muestra la comparación principal entre ROIC y ROCE:
| Base de comparación |
Retorno del capital empleado (ROCE) |
Retorno del capital invertido (ROIC) |
| Significado | El ROCE es una cifra clave para evaluar la rentabilidad de una empresa. ROCE intenta determinar el rendimiento en relación con el capital total empleado en la empresa. | El ROIC es otra métrica popular para evaluar la rentabilidad de una empresa. El objetivo es determinar el rendimiento en relación con el capital invertido en la empresa. |
| Alcance | El alcance del ROCE es muy amplio ya que tiene en cuenta el capital total empleado en la empresa (deuda y capital menos pasivos a corto plazo). | ROIC adopta un enfoque granular para evaluar la rentabilidad considerando únicamente el capital invertido en la empresa. |
| fórmula | La fórmula para calcular el ROCE es beneficio operativo neto/capital empleado. | La fórmula para calcular el ROIC es Beneficio operativo neto/Capital invertido (Capital empleado – Otros activos no operativos). |
| interpretación | Si el ROCE excede el costo de capital (costos de financiamiento), se dice que la empresa está utilizando su capital de manera efectiva para generar ganancias. | Si el ROIC de una empresa es superior a cero, se dice que la empresa es rentable. Un valor negativo indica que la empresa no ha gestionado su capital de forma eficaz. |
| Medida | ROCE es una cifra clave antes de impuestos. | El ROIC es una cifra después de impuestos. |
Diploma
La incertidumbre del mercado de valores y las directrices corporativas engañosas exponen a los inversores a un mayor riesgo de pérdidas. Por lo tanto, a los inversores les conviene evaluar los informes financieros de la empresa antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Observar las cifras de forma aislada no puede evaluar completamente la salud financiera de la empresa. Por tanto, los índices de rentabilidad sirven como una herramienta eficaz para la evaluación relativa de los informes financieros. Sin embargo, tanto el ROIC como el ROCE indican las ganancias calculando el beneficio operativo en relación con el capital invertido por la empresa. Esto facilita a los inversores formarse una opinión sobre la gestión y la rentabilidad de la empresa. Los inversores también pueden comparar estas métricas con las de otras empresas para tomar decisiones de forma más eficaz. Entonces, si la empresa muestra un crecimiento continuo en su ROIC en comparación con el ROCE, la empresa ha invertido su capital correctamente.
Artículos recomendados
Sin embargo, esto ha determinado la mayor diferencia entre ROIC y ROCE. Por lo tanto, también analizamos las diferencias clave entre ROIC y ROCE utilizando infografías y tablas de comparación. También puedes echar un vistazo a los siguientes artículos para obtener más información.
- Crecimiento económico versus desarrollo económico
- Gastos de capital y gastos operativos
- Contabilidad versus gestión financiera
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