En los últimos años, Europa ha sido testigo de una serie de crisis económicas que han sacudido severamente a varios países del continente. La llamada “Crisis de la deuda soberana europea” ha mantenido en vilo a gobiernos, expertos financieros y ciudadanos por igual, generando incertidumbre y poniendo en tela de juicio la estabilidad económica de la región. ¿Qué ha llevado a esta situación? ¿Cuáles han sido las consecuencias para los países afectados y para Europa en su conjunto? En este artículo, exploraremos a fondo esta crisis, sus causas y posibles soluciones, para entender cómo ha llegado a convertirse en uno de los temas más relevantes de la actualidad europea.
La crisis financiera que estalló en varios países europeos debido a la elevada deuda nacional y fallos institucionales
Más de 1,8 millones de profesionales utilizan CFI para aprender contabilidad, análisis financiero, modelado y más. Comience con una cuenta gratuita para explorar más de 20 cursos siempre gratuitos y cientos de plantillas financieras y hojas de trucos.
¿Qué es la crisis de la deuda soberana europea?
La crisis de deuda soberana europea es la crisis financiera que estalló en varios países europeos debido a la elevada deuda soberana y fallas institucionales.
La crisis comenzó en 2009, cuando, según se informa, la deuda pública de Grecia alcanzó el 113% del PIB, casi el doble del límite de la zona del euro del 60%. El colapso generalizado que siguió fue resultado del excesivo gasto deficitario de varios países europeos.
Una breve línea de tiempo
La crisis de la deuda soberana europea fue una reacción en cadena en el muy unido sistema financiero europeo. Los miembros siguieron una política monetaria común pero políticas fiscales separadas, lo que les permitió gastar despilfarrador y acumular grandes cantidades de deuda nacional.
Causas de la crisis
Varios acontecimientos y factores influyeron en la crisis de la deuda, como por ejemplo:
-
Moneda común, el euro
Todos los miembros de la UE tenían una moneda común y una política monetaria común. Sin embargo, cada país controlaba independientemente su política fiscal, que determinaba el gasto y el endeudamiento del gobierno.
Además de los bajos costos de endeudamiento, esto alentó a países como Grecia y Portugal a endeudarse y gastar más allá de sus fronteras.
-
La crisis financiera mundial de 2008
La crisis financiera mundial de 2008-2009 provocó conmociones en todo el mundo. La confianza de los inversores cayó a medida que las instituciones financieras colapsaron y explotaron las burbujas inmobiliarias. Como resultado, los inversores exigieron tasas de interés más altas a los bancos, lo que aumentó el costo de los préstamos.
Economías como Grecia, que dependía en gran medida de la deuda, lucharon por sobrevivir. Para empeorar las cosas, a medida que aumentaron las tasas de interés, también aumentó el valor de su deuda existente.
La elevada deuda pública y el gasto deficitario, junto con los altos costos de endeudamiento y una crisis financiera global, llevaron al fracaso generalizado del sistema financiero de la UE. La deuda de Grecia ascendía al 113% del PIB y el país requirió varios rescates para pagar a sus acreedores. Posteriormente, Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España solicitaron rescates para comenzar su recuperación económica.
Los países que pidieron ayuda la recibieron de organizaciones como
El Banco Mundial, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y Alemania, en aquel momento la única economía financieramente estable y fuerte.
Muchos otros factores influyeron, pero el euro, la crisis financiera mundial y el gasto deficitario excesivo desempeñaron un papel importante en la crisis de deuda soberana de la eurozona.
La valoración de una moneda también tiene un impacto significativo en los tipos de cambio y las exportaciones. En tiempos de crisis financieras, los países suelen recurrir a la devaluación de su moneda para impulsar las exportaciones.
Sin embargo, la devaluación de una moneda también aumenta el valor en dólares de la deuda pública existente tomada de otros países, como fue el caso de países de la UE como Grecia. Impidió que la UE devaluara el euro y aumentara las exportaciones, y exacerbó la crisis de la deuda soberana europea.
Las medidas de austeridad de la UE
Para combatir los elevados déficits presupuestarios, los países que solicitaron rescates tuvieron que cumplir con ciertas medidas de austeridad establecidas por el FMI, el Banco Mundial y la UE: medidas gubernamentales para reducir la deuda del sector público. Otros países, incluidos Francia y Alemania, también tomaron ciertas medidas de austeridad después de la crisis para reducir la deuda.
Sin embargo, estas medidas limitaron el gasto gubernamental en bienes públicos, recortaron los salarios del sector público y aumentaron los impuestos sobre la renta. El gasto público también es un factor importante en la demanda agregada y el crecimiento del PIB. Por lo tanto, limitar el gasto también limitó la contribución de los gobiernos al crecimiento económico.
También se pidió a países como Grecia, Portugal y España que recortaran su gasto en atención sanitaria, lo que provocó una crisis en los sistemas sanitarios. Esto tuvo un impacto negativo en los grupos vulnerables que no podían pagar la atención médica.
Efectos de la crisis
La crisis de la deuda soberana provocó contracciones económicas (PIB), pérdidas de empleo y malestar social. Parte de las medidas de austeridad incluyeron recortes de salarios y pensiones del sector público y aumento de los impuestos sobre la renta, lo que provocó una reacción pública.
Las consecuencias de la crisis también incluyeron:
La crisis de la deuda soberana europea hoy
Después de la crisis de deuda soberana europea de 2008-2012, los países más afectados estaban en el camino de la recuperación a pesar de estrictas medidas de austeridad. Sin embargo, con el estallido de la pandemia de coronavirus, la UE se encontró una vez más en medio de una crisis.
En respuesta al COVID-19, la UE abandonó ciertas medidas de austeridad que prohibían al Banco Central Europeo pagar las deudas soberanas de los países miembros. Los líderes europeos también acordaron lanzar un fondo de recuperación de 750 mil millones de euros para combatir el impacto económico de la pandemia.
Más recursos
CFI ofrece el programa de certificación Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA)™ para aquellos que buscan llevar su carrera al siguiente nivel. Para continuar aprendiendo y desarrollando su base de conocimientos, explore los siguientes recursos adicionales relevantes:
