¿Sabías que los costos de capital no apalancados son un factor fundamental en la toma de decisiones financieras de cualquier empresa? En el mundo de las finanzas, entender y calcular estos costos puede ser la clave para determinar la viabilidad y rentabilidad de un proyecto a largo plazo. En este artículo, exploraremos en detalle qué son los costos de capital no apalancados y cómo pueden influir en la toma de decisiones empresariales. ¡Sigue leyendo para descubrir todo lo que necesitas saber sobre este fascinante tema financiero!
El coste teórico de autofinanciar una empresa, suponiendo que no se endeude
¿Cuál es el costo de capital no apalancado?
El costo de capital no apalancado es la tasa de rendimiento implícita que una empresa espera obtener de sus activos, excluyendo los efectos de la deuda.
Una empresa que quiera llevar a cabo un proyecto debe aportar capital o dinero para el mismo. En teoría, el capital podría generarse a través de deuda o capital. El costo de capital promedio ponderado (WACC) supone que para el análisis se utiliza la estructura de capital actual de la empresa, mientras que el costo de capital no apalancado supone que la empresa está financiada al 100% con capital.
Para determinar el rendimiento requerido sobre el capital total, se realiza un cálculo hipotético. Este número numérico, o capital, es la rentabilidad sobre el capital que un inversor espera de la empresa, dado su perfil de riesgo, para justificar la inversión. En realidad, este número es sólo una suposición. No se pueden dar números reales.
Los costes teóricos se calculan mediante una fórmula. Esto da una idea aproximada de las probables necesidades del mercado.
Calcular el costo de capital no apalancado
Para calcular el costo de capital no apalancado de una empresa, se requiere la siguiente información:
La prima de riesgo de mercado se calcula restando el rendimiento esperado del mercado y el rendimiento libre de riesgo. La prima de riesgo de la empresa se calcula multiplicando la beta no apalancada de la empresa por la prima de riesgo de mercado.
Beta es la volatilidad de la acción en comparación con el mercado, y la volatilidad de una acción está influenciada por el nivel de apalancamiento de la empresa. La beta no apalancada elimina los efectos del apalancamiento de la beta de la empresa. Aprende más.
fórmula
Esto apunta a la teoría de que una empresa tendrá un costo de capital no apalancado más alto si los inversores consideran que las acciones son más riesgosas.
Costo de capital no apalancado con deuda
Ignorar el componente de deuda y sus costos es esencial para calcular el costo de capital no apalancado de la empresa, aunque la empresa en realidad tenga deuda.
Ahora bien, si resulta que el costo de capital no apalancado es del 10% y una empresa tiene solo un 5% de deuda, entonces su verdadero costo de capital (WACC) será menor que el costo no apalancado del 10%. Estos costos no apalancados siguen siendo informativos, pero si la empresa no logra los rendimientos no apalancados del 10% que exigen los inversores en este mercado, el capital de los inversores puede trasladarse a inversiones alternativas. Esto conducirá a una caída en el precio de las acciones de la empresa.
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Como puede ver en el ejemplo anterior, para calcular el costo de capital no apalancado es necesario determinar la beta del activo (la beta no apalancada). Aprenda a calcularlo con la Guía de Finanzas para calcular la beta no apalancada.
Recursos adicionales
Gracias por leer la guía de Finanzas sobre el costo de capital no apalancado. Para ayudarle a avanzar en su carrera, consulte los siguientes recursos adicionales:
