Los Bonos del Estado, también conocidos como T-Bond, son uno de los instrumentos financieros más importantes que pueden encontrar en el mundo de las inversiones. Estos bonos emitidos por el gobierno ofrecen a los inversionistas la oportunidad de obtener interesantes rendimientos a través de interesantes tasas de interés. En este artículo, exploraremos en detalle qué son los Bonos del Estado y cómo funcionan, así como las tasas de interés que hacen de ellos una opción atractiva para aquellos que buscan invertir su dinero de manera segura y rentable. ¡Acompáñanos en este recorrido por el fascinante mundo de los Bonos del Estado!
¿Qué es un bono del gobierno?
A bonos del Tesoroo “T-Bond”, es un valor de renta fija emitido y respaldado por la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU.
Bonos gubernamentales: definición y descripción general del mercado
Los bonos del Tesoro (bonos del Tesoro) son instrumentos de deuda a largo plazo emitidos por el gobierno. Departamento del Tesoro de EE. UU. con plazos de 20 o 30 años.
El atractivo de los bonos del Tesoro para los inversores es que están lo más “libres de riesgo” posible.
En el improbable caso de que el gobierno estadounidense incumpla sus obligaciones de deuda, hipotéticamente podría imprimir más dinero, coincidiendo con la capacidad del gobierno federal para ajustar la tasa impositiva según sea necesario y la fortaleza percibida de la economía estadounidense.
Por lo tanto, los bonos gubernamentales como el T-Bond se consideran valores de bajo riesgo crediticio y de “refugio seguro” porque las emisiones están respaldadas por el gobierno de Estados Unidos.
Sin embargo, la desventaja es que el menor riesgo crediticio y la probabilidad de incumplimiento dan como resultado rendimientos más bajos de los bonos gubernamentales en comparación con otros bonos comparables en el mercado, como los bonos corporativos.
Sin embargo, el equilibrio entre riesgo y rentabilidad aún puede resultar rentable para muchos inversores, ya que no todos los participantes del mercado tienen los mismos objetivos de inversión ni la misma disposición a asumir riesgos.
Bonos del Tesoro de EE. UU. (T-Bond): características
La siguiente lista describe brevemente las características más notables de los bonos gubernamentales:
- Alta calidad crediticia: Los bonos del Tesoro se consideran títulos de deuda “libres de riesgo” con un bajo riesgo de incumplimiento porque las emisiones están respaldadas por la plena fe y crédito del gobierno de Estados Unidos.
- Tipo de interés fijo: Los bonos del Tesoro proporcionan una fuente de ingresos predecible y estable, y los intereses se pagan semestralmente a los tenedores de bonos.
- Alta liquidez: Los bonos del Tesoro se negocian activamente en los mercados secundarios entre inversores minoristas, inversores institucionales, gobiernos extranjeros y otros. Por lo tanto, un tenedor de bonos que intente vender sus tenencias de bonos del Tesoro podría fácilmente cerrar (es decir, liquidar) sus posiciones sin incurrir en una gran pérdida financiera debido a la amplia comerciabilidad de los valores.
- Beneficios fiscales: Los ingresos por intereses obtenidos de los bonos del Tesoro están exentos de impuestos estatales y locales sobre la renta, pero los intereses aún están sujetos a impuestos federales sobre la renta.
- Diversificación de portafolios: En tiempos de alta volatilidad del mercado y temores de recesión, los bonos del Tesoro tienden a ser vistos como un refugio seguro que puede reducir y estabilizar el riesgo de la cartera de un inversor.
Los bonos gubernamentales de un vistazo (fuente: TesoreríaDirecta)
Bonos gubernamentales: tipos de interés y vencimientos
Como la mayoría de los valores de renta fija, los bonos del Tesoro realizan pagos periódicos de intereses al tenedor del bono hasta que el bono vence.
- Madurez: 20 o 30 años
- estructura de tasas de interés: Precio fijo
- periodicidad: Semestral (2 veces por año)
Dado que el precio de la tasa de interés es fijo y no variable, es decir, precio variable, los pagos de intereses no fluctúan durante el plazo del bono.
Saber más → Mercado de bonos gubernamentales (Fuente: Reserva Federal)
Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.: rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años (gráfico de 3 años)
El siguiente gráfico muestra el rendimiento histórico a 3 años de un bono del Tesoro a 30 años de 2020 a 2022.
La caída de los rendimientos fue evidente en torno al estallido inicial de la pandemia de COVID-19, seguida de un aumento gradual de las tasas de interés cuando la Reserva Federal comenzó a implementar medidas para combatir el aumento de la inflación.
Rendimiento de los bonos gubernamentales a 30 años (fuente: Wall Street Journal)
Bonos del Tesoro de EE. UU.: Letras del Tesoro frente a Notas del Tesoro frente a Bonos del Tesoro
Además de los bonos gubernamentales, hay otras dos ofertas estrechamente relacionadas del Departamento del Tesoro: Notas del Tesoro (T-Notes) y Letras del Tesoro (T-Bills), cada una de las cuales difiere en su vencimiento.
De los tres, los bonos del Tesoro tienen los plazos más largos y ofrecen la tasa de interés más alta, ya que un plazo de préstamo más largo conlleva más incertidumbre (y riesgo).
| Tesoros | Tiempos de ejecución |
|---|---|
| Letras del Tesoro (T-Bills) |
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| Notas del Tesoro (T-Notes) |
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| Bonos gubernamentales (bonos del Tesoro) |
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En todas estas ofertas, el apoyo del gobierno estadounidense (y, por lo tanto, el bajo riesgo crediticio) es el factor clave que atrae a los inversores minoristas e institucionales.
Los bonos del Tesoro generalmente se vuelven menos atractivos cuando las tasas de interés son muy bajas y durante períodos de alta inflación (o cuando el mercado teme que la inflación aumente).
Además, los tres bonos del Tesoro cotizan en un mercado secundario de alta liquidez, lo que significa que existe un volumen de negociación significativo con compradores y vendedores activos.
Sin embargo, el bono del Tesoro a 10 años tiende a atraer la mayor atención porque su rendimiento se utiliza con mayor frecuencia como supuesto de tasa libre de riesgo en modelos de valoración, como el modelo de flujo de efectivo descontado (DCF).
Cómo comprar bonos del Tesoro: proceso de subasta TreasuryDirect
Los bonos del gobierno se pueden comprar directamente en el Departamento del Tesoro de EE. UU. o indirectamente de instituciones financieras como bancos y corredores.
Los bonos del Tesoro se pueden ofertar en subastas periódicas a través del sitio web TreasuryDirect, que se llevan a cabo cuatro veces al año, el primer miércoles de febrero, mayo, agosto y noviembre.
- Licitación no competitiva: El tipo de interés indicado en la subasta es el tipo de interés fijo que recibe el inversor después de la compra. Debido a que los términos se acuerdan sin negociación, la aceptación de la oferta está esencialmente garantizada y el inversionista recibe intereses calculados a partir del valor nominal del bono mantenido hasta la fecha de vencimiento.
- Licitación: El tipo de interés recibido se negocia y los inversores no aceptan simplemente el tipo de interés ofrecido en la subasta. Sin embargo, para que se acepte la oferta, la tarifa especificada debe ser inferior a la tarifa estándar.
Puedes consultar el calendario preliminar con las fechas de las próximas subastas aquí TesoreríaDirecta sitio web.
Los bonos gubernamentales, como los bonos del Tesoro, también se pueden comprar a través de un banco o corredor, pero con la desventaja de que se aplican tarifas adicionales.
De lo contrario, un inversor también puede obtener exposición a bonos gubernamentales a través de fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF) con carteras que contengan bonos gubernamentales.
Bonos del Tesoro de EE. UU.: directrices fiscales
Sólo se aplica la tasa impositiva federal a los ingresos por intereses de los bonos del Tesoro porque los ingresos están exentos de impuestos a nivel estatal y local.
Otra consideración es el precio al que se vendió el bono gubernamental.
- Descuento: El precio de compra estaba por debajo del valor nominal del bono.
- par: El precio de compra correspondía al valor nominal del bono.
- prima: El precio de compra estuvo por encima del valor nominal del bono.
Dado el precio de compra, un inversor debe considerar que la ganancia neta obtenida en exceso del monto del capital original puede tratarse como ingreso imponible.
Por ejemplo, si un bono del gobierno se compra a un precio con descuento en comparación con el precio de mercado en los mercados secundarios, la ganancia obtenida en la fecha de vencimiento está sujeta a impuestos (y puede tratarse como una ganancia de capital). O en el caso de un descuento de emisión original (OID), la ganancia del OID puede tratarse como un tipo diferente de ingreso específico para diferentes jurisdicciones.
Sin embargo, se recomienda a los inversores consultar a un asesor fiscal antes de invertir en bonos gubernamentales, ya que varios factores individuales pueden influir en el importe de los impuestos adeudados.
Riesgos de los bonos gubernamentales: inflación y riesgo de tipos de interés
Si bien los bonos gubernamentales conllevan un riesgo mínimo en términos de calidad crediticia y probabilidad de incumplimiento del emisor, todavía existe cierto riesgo de externalidades que pueden afectar los rendimientos de los inversores.
- Riesgo de inflación: En primer lugar, se debe tener en cuenta el riesgo de inflación, ya que es posible que la tasa de interés no siga el ritmo de la tasa de inflación. Si la tasa de inflación excede la tasa de interés del bono gubernamental, en realidad hay una pérdida neta de la inversión, es decir, la inflación reduce la ganancia monetaria debido a la reducción del poder adquisitivo.
- Riesgo de tipo de interés: Otro riesgo en los mercados a tener en cuenta es el riesgo de tipos de interés. Cuando aumentan los tipos de interés vigentes en el mercado, el valor de los bonos del Tesoro disminuye desde una perspectiva relativa. En otras palabras: nuevas emisiones con tipos de interés más altos, como B. Los bonos corporativos emitidos por empresas con altas calificaciones crediticias en tiempos de condiciones económicas más favorables pueden hacer que el valor relativo de un bono del Tesoro existente disminuya, es decir, debido al costo de oportunidad del capital.
En particular, el riesgo de inflación y el riesgo de tipos de interés son más pronunciados en el caso de los bonos gubernamentales (en comparación con los T-Bills y T-Notes) debido a los vencimientos más largos de los T-Bonds, ya que muchas cosas pueden cambiar en la economía global y en los mercados financieros a lo largo del tiempo. últimos 20 años hasta un horizonte temporal de 30 años.
