En el mundo de la ciencia y las finanzas, nos enfrentamos constantemente a la incertidumbre y al vértigo de lo desconocido. ¿Cómo podemos predecir el futuro de los mercados financieros? ¿Es posible encontrar patrones en los datos que nos ayuden a tomar decisiones? Una teoría que ha ganado popularidad en este campo es la teoría del paseo aleatorio. ¿Qué es exactamente esta teoría y cómo puede aplicarse a diferentes áreas? ¡Descúbrelo en este artículo!
Un modelo matemático del mercado de valores.
Más de 1,8 millones de profesionales utilizan CFI para aprender contabilidad, análisis financiero, modelado y más. Comience con una cuenta gratuita para explorar más de 20 cursos siempre gratuitos y cientos de plantillas financieras y hojas de trucos.
¿Qué es la teoría del paseo aleatorio?
La teoría del paseo aleatorio o hipótesis del paseo aleatorio es un modelo matemático del mercado de valores. Los defensores de la teoría creen que los precios de los valores en el mercado de valores se desarrollan al azar.
Un «camino aleatorio» es un fenómeno estadístico en el que una variable no sigue una tendencia discernible y parece moverse al azar. La teoría del paseo aleatorio, aplicada al comercio y expuesta más claramente por Burton Malkiel, profesor de economía de la Universidad de Princeton, supone que el precio de los valores se mueve al azar (de ahí el nombre de la teoría) y que, por tanto, cualquier intento de predecir movimientos futuros de precios , ya sea a través de análisis fundamental o técnico, es inútil.
Para los traders, esto significa que es imposible superar el promedio general del mercado excepto por pura casualidad. Quienes se suscriben a la teoría del paseo aleatorio recomiendan utilizar una estrategia de comprar y mantener e invertir en una selección de acciones que representen el mercado general, por ejemplo, un fondo mutuo indexado o un ETF basado en uno de los mercados bursátiles más amplios. índices, como el índice S&P 500.
Supuestos básicos de la teoría del paseo aleatorio.
- La teoría del paseo aleatorio supone que el precio de cada valor en el mercado de valores sigue un paseo aleatorio.
- La teoría del paseo aleatorio también supone que el movimiento del precio de un valor es independiente del movimiento del precio de otro valor.
Breve historia de la teoría del paseo aleatorio
En 1863, un matemático y corredor de bolsa francés llamado Jules Regnault publicó un libro titulado Calcul des Chances et Philosophy de la Bourse, o El estudio del azar y la filosofía del intercambio. El trabajo de Regnault se considera uno de los primeros intentos de utilizar matemáticas avanzadas en el análisis del mercado de valores.
Influenciado por el trabajo de Regnault, Louis Bachelier, otro matemático francés, publicó un artículo titulado “Théorie de a Spéculation” o “Teoría de la especulación”. A este trabajo se le atribuye el mérito de establecer las reglas básicas fundamentales para el uso de las matemáticas y la estadística en el mercado de valores.
En 1964, el economista financiero estadounidense Paul Cootner publicó un libro titulado El carácter aleatorio de los precios del mercado de valores. Se considera un texto clásico en el campo de la economía financiera e inspiró otras obras como A Random Walk Down Wall Street de Burton Malkiel (otro clásico) y Random Walks in Stock Market Prices de Eugene Farma.
Implicaciones de la teoría del paseo aleatorio
Dado que la teoría del paseo aleatorio supone que es imposible predecir la dirección de los precios de las acciones, también es imposible que un inversor en el mercado de valores supere o “gane” al mercado en el largo plazo. Esto implica que es imposible para un inversor superar al mercado sin asumir muchos riesgos adicionales.
Por tanto, la mejor estrategia disponible para un inversor es invertir en Cartera de mercadoes decir, una cartera que guarda similitud con todo el mercado de valores y cuyo precio refleja perfectamente los movimientos de precios de todos los valores en el mercado.
De hecho, una serie de estudios de desempeño recientes que confirman que la mayoría de los administradores de activos no logran superar consistentemente al mercado en general ha llevado a la creación de un número cada vez mayor de fondos indexados pasivos.
Además, parece que cada vez más inversores creen firmemente en la sabiduría de la inversión indexada. Según datos de Vanguard y Morningstar, en 2016 se produjo una entrada sin precedentes de más de 235 mil millones de dólares en fondos indexados.
La teoría del paseo aleatorio en la práctica
En 1988, la teoría del paseo aleatorio se puso a prueba en el famoso Concurso de Inversión de Lanzamiento de Dardos. En este concurso, lanzado por el Wall Street Journal, inversores profesionales de la Bolsa de Nueva York compitieron contra inversores falsos. Los inversores falsos eran empleados del Wall Street Journal que seleccionaban acciones lanzando dardos a un tablero.
El experimento, titulado “El concurso de dardos del Wall Street Journal”, atrajo muchos rumores y atención de los medios. De 100 concursos, los inversores profesionales ganaron 61, mientras que los dummies ganaron 39. Sin embargo, los inversores profesionales ganaron al mercado (como lo representa el rendimiento del Dow Jones Industrial Average) sólo 51 de cada 100 veces.
Crítica a la teoría del paseo aleatorio
Una de las principales críticas a la teoría del paseo aleatorio es que el mercado de valores está formado por un gran número de inversores y cada inversor pasa una cantidad de tiempo diferente en el mercado. Por lo tanto, es posible que surjan tendencias a corto plazo en los precios de los valores, y un inversor inteligente puede superar al mercado comprando estratégicamente acciones cuando el precio es bajo y vendiendo acciones cuando el precio es alto en un corto período de tiempo.
Otros críticos argumentan que toda la base de la teoría del paseo aleatorio es defectuosa y que los precios de las acciones siguen patrones o tendencias incluso a largo plazo. Argumentan que debido a que el precio de un valor está influenciado por un número extremadamente grande de factores, puede ser imposible identificar el patrón o tendencia que sigue el precio de ese valor. El hecho de que un patrón no pueda identificarse claramente no significa que no exista un patrón.
Un paseo no aleatorio
En contraste con la teoría del paseo aleatorio está la afirmación de los partidarios del análisis técnico, aquellos que piensan en los movimientos futuros de los precios. puede predecirse basándose en tendencias, patrones y movimientos históricos de precios. Desde esta perspectiva, la conclusión es que los operadores con análisis de mercado y habilidades comerciales superiores pueden superar significativamente el promedio general del mercado.
Ambas partes pueden proporcionar evidencia para respaldar su posición, por lo que corresponde a cada individuo decidir lo que cree. Sin embargo, hay un hecho -quizás crucial- que contradice la teoría del paseo aleatorio. Esto se debe a que hay algunos traders individuales que constantemente superan el promedio del mercado durante largos períodos de tiempo.
Según la teoría del paseo aleatorio, un operador sólo debería poder superar el promedio general del mercado mediante el azar o la suerte. Permitiría que tal cosa existiera. alguno Comerciantes que, por pura casualidad, superarían la media del mercado en un momento dado.
Sin embargo, ¿cuáles son las posibilidades de que… La misma cosa ¿Los comerciantes han tenido “suerte” año tras año durante décadas? Sin embargo, en realidad existen operadores de este tipo, personas como Paul Tudor Jones, que han logrado lograr consistentemente retornos comerciales significativamente superiores al promedio durante un largo período de tiempo.
Es importante señalar que incluso los seguidores más fieles del análisis técnico (aquellos que creen que se pueden predecir los movimientos futuros de los precios en el mercado) no creen que exista alguna manera de hacerlo. infalible Predecir movimientos futuros de precios. Es más exacto decir que probablemente Los movimientos futuros de los precios se pueden predecir mediante análisis técnico y, al operar en función de dichas probabilidades, es posible lograr mayores rendimientos de la inversión.
Diploma
Entonces, ¿a quién crees? Si cree en la teoría del paseo aleatorio, simplemente debería invertir en un buen ETF o fondo mutuo que refleje el desempeño del índice S&P 500 y esperar un mercado alcista general.
Por otro lado, si cree que los movimientos de precios no son aleatorios, debe perfeccionar sus habilidades de análisis fundamental y/o técnico y confiar en que este trabajo dará sus frutos con mayores ganancias al operar activamente en el mercado.
Lecturas relacionadas
Para continuar aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos le serán útiles:
