¿Sabes qué es el EBIT y cómo puede ayudarte a evaluar el desempeño financiero de una empresa? Si la respuesta es no, no te preocupes, estás en el lugar indicado. En esta guía completa sobre el EBIT, te explicaremos todo lo que necesitas saber sobre este indicador clave, desde su significado y cómo se calcula, hasta su utilidad y cómo interpretarlo correctamente. Si eres un inversionista o simplemente estás interesado en comprender mejor el mundo de las finanzas empresariales, ¡no te puedes perder esta guía imprescindible!
Ganancias antes de intereses e impuestos
¿Qué es el EBIT?
EBIT significa miAdvertencias bpreviamente Iinterés y tEjes y es uno de los últimos subtotales del estado de resultados antes del ingreso neto. El EBIT a veces se denomina ingreso operativo y se denomina así porque se determina deduciendo todos los gastos operativos (costos de producción y no producción) de los ingresos por ventas.
Si divide el EBIT por las ventas, obtendrá el margen operativo, expresado como porcentaje (por ejemplo, 15% de margen operativo). El margen se puede comparar con los márgenes operativos anteriores de la empresa, el margen de beneficio neto y el margen bruto actuales de la empresa, o con los márgenes de otras empresas similares que operan en la misma industria.
fórmula del EBIT
Las ganancias antes de intereses e impuestos se pueden calcular de dos maneras. La primera es comenzar con el EBITDA y luego restar la depreciación. Alternativamente, si una empresa no utiliza la métrica EBITDA, la utilidad operativa se puede determinar restando los gastos de venta, generales y administrativos (excluidos los intereses pero incluida la depreciación) de la utilidad bruta.
Aquí están las dos fórmulas de EBIT:
EBIT = Ingreso Neto + Intereses + Impuestos
EBIT = EBITDA – gasto de depreciación
La forma más sencilla es comenzar con el ingreso neto y agregar intereses e impuestos, ya que estos elementos siempre se muestran en el estado de resultados. Para algunas empresas, la depreciación sólo puede declararse en el estado de flujos de efectivo.
Proxy para el flujo de caja libre
Las ganancias antes de intereses e impuestos pueden usarse como indicador del flujo de caja libre en algunas industrias; funciona bien siempre que se aplique a empresas estables y maduras con gastos de capital relativamente constantes. La cifra clave del EBIT está estrechamente vinculada al flujo de caja libre (FCF).
El FCF se puede determinar mediante la siguiente fórmula:
FCF = EBIT (1 – T) + D&A + ΔNWC – CapEx
Dónde:
FCF = Flujo de caja libre
T = tasa impositiva promedio
Δ NWC = Cambio en el capital de trabajo no monetario
CapEx = gasto de capital
Para obtener más información, consulte nuestras guías de flujo de caja y flujo de caja libre.
Múltiplo EV/EBIT
El múltiplo EV/EBITDA se utiliza a menudo en análisis de empresas comparables para valorar una empresa. Al dividir el valor empresarial (EV) de la empresa por los ingresos operativos anuales de la empresa, podemos determinar cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada unidad de EBIT.
Ejemplo:
Una empresa informó una capitalización de mercado de 50 millones de dólares, una deuda de 20 millones de dólares y un efectivo disponible de 10 millones de dólares. La compañía también registró ingresos netos de $4 millones, impuestos de $1 millón y gastos por intereses de $1 millón en 2017. ¿Cuál es el multiplicador EV/EBIT en 2017?
Solución:
EV = 50 millones de dólares + 20 millones de dólares – 10 millones de dólares = 60 millones de dólares
EBIT = $4 millones + $1 millón + $1 millón = $6 millones
EV/EBIT 2017 = 10,0x
Descarga la plantilla gratuita
Ingrese su nombre y dirección de correo electrónico en el siguiente formulario y descargue la plantilla gratuita ahora.
¿Por qué utilizar el EBIT?
Los inversores utilizan las ganancias antes de intereses e impuestos por dos razones: (1) es fácil de calcular y (2) facilita la comparación de empresas.
#1 – Calcular utilizando el estado de pérdidas y ganancias es muy fácil porque los ingresos netos, los intereses y los impuestos siempre se desglosan.
#2 – Normaliza los rendimientos de la estructura de capital de la empresa (agregando gastos por intereses) y el sistema fiscal al que está sujeta. La lógica aquí es que un propietario de la empresa podría cambiar (y por tanto normalizar) su estructura de capital y trasladar su sede a un lugar donde se aplique un sistema fiscal diferente. Si estos son supuestos realistas o no es otra cuestión, pero teóricamente ambos son posibles.
Más recursos
Esperamos que esta haya sido una guía útil sobre las ganancias antes de intereses e impuestos, incluido cómo calcularlas, para qué se utiliza y por qué es importante para los inversores. Para ampliar aún más su base de conocimientos sobre finanzas corporativas, recomendamos encarecidamente los siguientes artículos y guías de finanzas:
