Los contratos de intercambio no son solo un concepto financiero complejo, sino que también son una herramienta esencial en el mundo de los negocios internacionales. Con el crecimiento constante de la economía global, es crucial entender cómo funcionan y cómo pueden beneficiar a las empresas y a los individuos en el ámbito comercial. Si alguna vez te has preguntado qué son los contratos de intercambio y cómo podrían ayudarte a impulsar tu negocio, ¡estás en el lugar correcto! En este artículo, exploraremos en detalle qué son estos contratos, cómo se utilizan en diferentes contextos empresariales y cómo pueden agregar valor a tus transacciones comerciales. ¡Prepárate para descubrir una herramienta fundamental para el éxito empresarial en el mundo contemporáneo!
Derivados financieros que permiten el “intercambio” de fuentes de ingresos de algunos activos subyacentes mantenidos por cada parte
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¿Qué son los contratos de swap?
Los contratos de swap son derivados financieros que permiten a dos agentes de transacciones «intercambiar» flujos de ingresos derivados de algunos activos subyacentes en poder de cada parte. Por ejemplo, consideremos el caso de una empresa estadounidense que ha pedido dinero prestado a un banco con sede en Estados Unidos (en USD) pero quiere hacer negocios en el Reino Unido. Los ingresos y costos de la empresa están en diferentes monedas. Debe realizar pagos de intereses en USD y generar ingresos en GBP. Sin embargo, existe un riesgo derivado de las fluctuaciones en el tipo de cambio USD/GBP.
Para protegerse contra el riesgo, la empresa puede utilizar un swap de divisas USD/GBP. Para completar la transacción, la empresa debe encontrar a alguien dispuesto a manejar el otro lado del intercambio. Por ejemplo, puede buscar una empresa británica que venda sus productos en EE. UU. De la estructura de los swaps de divisas debería quedar claro que las dos partes contratantes deben tener puntos de vista diferentes sobre el movimiento del mercado del tipo de cambio USD/GBP.
Resumen:
- Los contratos de swap son derivados financieros que permiten a dos agentes de transacciones «intercambiar» flujos de ingresos derivados de algunos activos subyacentes en poder de cada parte.
- Los swaps de tipos de interés permiten a sus titulares intercambiar flujos financieros asociados con dos instrumentos de deuda separados.
- Los swaps de divisas permiten a sus titulares intercambiar flujos financieros asociados con dos monedas diferentes.
- Los swaps híbridos permiten a sus titulares intercambiar flujos financieros relacionados con diferentes instrumentos de deuda, también denominados en diferentes monedas.
Tipos de contratos de swap
1. Swaps de tipos de interés
Los swaps de tipos de interés permiten a sus titulares intercambiar flujos financieros asociados con dos instrumentos de deuda separados. Los swaps de tasas de interés son utilizados más comúnmente por entidades que generan ingresos asociados con un instrumento de deuda de tasa variable e incurren en costos asociados con un instrumento de deuda de tasa fija o que generan ingresos asociados con un instrumento de deuda de tasa fija y que incurren en costos asociados con una tasa de interés variable. instrumento de deuda con tasa de interés.
Considere un prestamista hipotecario privado que ofrezca financiamiento a compradores de vivienda por primera vez. El prestamista hipotecario privado ofrece préstamos hipotecarios a tipo variable con una prima del 0,25% sobre el tipo de interés existente. Esto significa que si el banco central fija un tipo de interés del 2%, el prestamista hipotecario privado puede prestar al 2,25%. Obviamente, los ingresos del proveedor hipotecario privado están vinculados al tipo de interés fijado por el banco central.
Para iniciar sus operaciones y conceder préstamos, el proveedor hipotecario privado pide prestados 2.000 millones de dólares de un importante banco de inversión a un tipo de interés fijo del 2,1% durante 15 años. El prestamista hipotecario debe pagar al banco de inversión 42 millones de dólares al año durante los próximos 15 años y realizar un pago global de 2 mil millones de dólares al final del plazo del préstamo. Esto significa que los costos del prestamista hipotecario son fijos. Sin embargo, sus ingresos dependen de los pagos de intereses que recibe de sus clientes, que a su vez están vinculados a la tasa de interés fijada por el banco central.
Por tanto, los ingresos del prestamista hipotecario son variables. Si el banco central reduce el tipo de interés por debajo del 1,85%, el prestamista hipotecario ya no podrá cumplir con sus obligaciones crediticias. Utilizando swaps de tipos de interés, puede intercambiar sus pagos de intereses fijos por pagos de intereses variables.
Supongamos que el prestamista hipotecario compra un swap de tipos de interés con una prima del 0,23%. Esto implica que la parte del otro lado de la transacción ha acordado pagar al banco de inversión 42 millones de dólares al año durante los próximos 15 años, mientras que el prestamista hipotecario ha acordado pagar al vendedor del swap la tasa de interés bancaria del +0,23% para pagar 2 mil millones de dólares en los próximos 15 años. La transacción sólo puede tener lugar si el prestamista hipotecario y el vendedor del swap tienen opiniones diferentes sobre si el banco central aumentará o reducirá la tasa de interés en los próximos 15 años.
2. Swaps de divisas (Swaps de divisas)
Los swaps de divisas permiten a sus titulares intercambiar flujos financieros asociados con dos monedas diferentes. Considere el ejemplo descrito anteriormente: una empresa estadounidense que ha pedido dinero prestado a un banco con sede en EE. UU. (en USD) pero quiere hacer negocios en el Reino Unido. Los ingresos y costos de la empresa están en diferentes monedas.
La empresa debe realizar pagos de intereses en dólares estadounidenses y generar ingresos en libras esterlinas. Sin embargo, existe un riesgo derivado de las fluctuaciones en el tipo de cambio USD/GBP. Para protegerse contra dicho riesgo, la empresa puede utilizar un swap de divisas USD/GBP. Si la empresa vende bienes por valor de 50 millones de libras en el Reino Unido y el tipo de cambio cae de 1 libra = 1,23 dólares a 1 libra = 1,22 dólares, las ventas de la empresa caen de 61,50 millones de dólares a 61 millones de dólares.
Para protegerse contra tal riesgo (depreciación del USD frente a la GBP), la empresa puede utilizar un swap USD/GBP. El vendedor del swap acepta dar a la empresa 61,5 millones de dólares por 50 millones de libras, independientemente del tipo de cambio real. La transacción sólo puede realizarse si la empresa y el vendedor del swap tienen opiniones diferentes sobre si el tipo de cambio USD/GBP subirá o bajará.
3. Swaps híbridos (productos exóticos)
Los swaps híbridos permiten a sus titulares intercambiar flujos financieros relacionados con diferentes instrumentos de deuda, también denominados en diferentes monedas. Por ejemplo, un proveedor hipotecario estadounidense a tasa variable que opera en el Reino Unido puede intercambiar un préstamo a tasa fija denominado en dólares por un préstamo a tasa variable denominado en dólares. Libra británica. Otros ejemplos de híbridos incluyen el intercambio de un préstamo a tasa variable denominado en dólares estadounidenses por un préstamo a tasa variable denominado en yenes.
Más recursos
Gracias por leer la guía de Finanzas sobre contratos de swap. Para continuar aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos le serán útiles:
