Conexión

¿Qué es Teter?

Tether Holdings Limited (Tether) es una empresa blockchain fundada en 2014 y es mejor conocida por su token USD₮. Este token está diseñado para mantener una paridad de 1 dólar cada uno, y Tether mantiene 1 dólar en activos de reserva por cada token emitido en USD₮.

Este token es una de las primeras y más grandes monedas estables y es ampliamente utilizado por los inversores en criptomonedas. El USD₮ tiene una capitalización de mercado de casi 70 mil millones de dólares en 2022, solo más pequeña que Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) en este momento.

Tether también proporciona monedas estables para otras monedas, así como una moneda estable vinculada al precio del oro.

La historia de Tether

Tether fue fundada en 2014 por el trío Reeve Collins, Craig Sellars y Brock Pierce, ex actor infantil en algunas películas de Disney. La adopción inicial de su token estable llamado Realcoin no fue particularmente buena.[1].

Sin embargo, en 2015, Tether fue comprado por nuevos propietarios con sede en Hong Kong que también eran propietarios del intercambio de cifrado centralizado Bitfinex, y la posterior integración del token en el ecosistema Bitfinex aumentó su popularidad.

A medida que Tether crecía, sus antiguos socios bancarios taiwaneses se preocuparon cada vez más por la falta de KYC y otros controles en el token después de que la moneda estable comenzara a circular en numerosas cadenas de bloques desde su primer titular y, finalmente, terminara su relación bancaria con Tether en 2017, poniendo a Tether. capacidad de convertir moneda fiduciaria en criptomoneda y viceversa.

Sin embargo, lograron encontrar socios bancarios en Puerto Rico y las Bahamas, y durante la consiguiente carrera alcista de las criptomonedas, las monedas estables de Tether se convirtieron en unas de las más populares, y su buque insignia USD₮ se ubicó entre los principales tokens por volumen de operaciones y capitalización de mercado.

Tether se diseñó originalmente para utilizar la red Bitcoin, pero desde entonces se ha expandido a muchas cadenas de bloques líderes.

Tether está registrada en las Islas Vírgenes Británicas y cuenta con JL van der Velde como su director ejecutivo. Tanto la empresa como Bitfinix son propiedad de iFinex.

¿Qué es una moneda estable?

Stablecoin se refiere a un tipo de criptomoneda que intenta gestionar las fluctuaciones de precios para mantener un precio más estable vinculando el valor de mercado de la moneda estable a una referencia externa, más comúnmente una moneda fiduciaria como el USD, aunque algunas monedas estables están vinculadas a productos básicos, como como metales preciosos como el oro.

La estabilidad de precios se puede lograr mediante la garantía con un activo subyacente: real, fiduciario o virtual.

Al cubrir activos, las monedas estables pueden mantener sus precios y evitar una volatilidad excesiva, que esencialmente define el mercado de las criptomonedas.

Existe otro tipo de moneda estable que no está garantizada pero que utiliza programas o algoritmos informáticos para equilibrar la oferta y la demanda y mantener un precio estable.

Las monedas estables están destinadas a contrarrestar la volatilidad a corto plazo de las criptomonedas, lo que las hace inadecuadas para el uso diario por parte de inversores minoristas o legos, ya que una moneda debe ser una reserva de valor, lo que significa que su valor debe ser estable durante un largo período de tiempo. Un inversor debe estar seguro de que el poder adquisitivo de una moneda aumentará o se mantendrá estable en el futuro.

Las monedas estables de Tether

Debido a que es una moneda estable, cada token Tether está vinculado a una unidad de moneda fiduciaria o metal precioso. Por ejemplo, una sola unidad de USD₮ debería mantener un precio de mercado de un dólar estadounidense o muy cercano a él. Esto se hace asegurando que cada moneda estable esté respaldada al 100% por los activos de reserva de Tether.

Dado que los activos son principalmente efectivo o equivalentes de efectivo emitidos por emisores financieros heredados o respaldados por materias primas, sus monedas estables son ejemplos de monedas estables fuera de la cadena.

Entrega de correa

Debido a que cada token debe estar respaldado por una seguridad basada en dinero fiduciario, Tether mantiene el control sobre cuántos tokens están en circulación en todo momento. Los nuevos tokens solo pueden ser acuñados por Tether y no pueden ser creados por otra parte.

Cuando se compran tokens de Tether por primera vez, el comprador debe pasar por el registro y la verificación para pasar el proceso de diligencia debida KYC de Tether. Sin embargo, una vez que los tokens Tether se compran en Tether, se pueden vender, transferir o usar como cualquier otra moneda de criptomoneda sin que el nuevo titular tenga que pasar por un proceso de diligencia debida de Tether.

Para canjear el token nuevamente en moneda fiduciaria, los titulares pueden venderlo a través de cualquier intercambio de cifrado que permita la salida o canjearlo a través de Tether. Tras el canje, los tokens Tether se pueden quemar para reducir la cantidad de tokens pendientes en una cadena de bloques determinada.

Alternativamente, los USD₮ canjeados y devueltos podrían conservarse en la tesorería de Tether pero no ponerse en circulación, dejándolos disponibles para futuras emisiones cuando surja una nueva demanda en el mercado.

Cadenas de bloques soportadas

Tether está disponible en muchas cadenas de bloques diferentes, como Algorand, Avalanche, Simple Ledger Protocol (SLP) de Bitcoin Cash, Ethereum, EOS, Liquid Network, Omni, Polygon, Tezos, Tron, Solana y Statemine.

Dado que los tokens Tether están actualmente disponibles en diferentes cadenas de bloques, los usuarios deben tener cuidado de asegurarse de que están utilizando la versión correcta para esa cadena de bloques o protocolo de transporte.

Para mantener la confianza en la vinculación de Tether, Tether actualiza la cantidad pendiente de todos sus tokens, así como el valor de sus reservas, y publica los números en su sitio web.[2] a diario.

USD₮ es la moneda estable insignia de Tether y tenía casi $70 mil millones en monedas estables en circulación en octubre de 2022.

Tether revela las tenencias de monedas estables que tiene en circulación en las distintas cadenas de bloques en las que opera. Por ejemplo, la pantalla de arriba muestra el monto autorizado en USD₮.

El término «Autorizado pero no gastado» se refiere a la cantidad que Tether mantiene en su reserva para permitir que nuevos compradores compren sin tener que emitir nuevos tokens. Debido a que estos tokens autorizados pero no gastados no se han vendido, Tether no tiene seguridad respaldada por dinero fiduciario 1:1 para estos tokens.

Los pasivos de Tether en su token de moneda estable USD₮ son la cantidad de monedas en poder de inversores y comerciantes, ya que Tether debe tener una garantía 1:1 para garantizar la estabilidad de precios.

Los activos totales son el valor de los activos mantenidos como garantía. Por lo tanto, el valor de los activos totales debe ser igual o mayor que el monto de los pasivos totales. El superávit se denomina colchón de capital de los accionistas.

Otras monedas

Además de su moneda estable USD₮ vinculada al dólar estadounidense, Tether también ofrece monedas estables vinculadas a otras monedas fiduciarias:

• EUR₮ – vinculado 1:1 a un euro (EUR).
• MXN₮ – vinculado 1:1 al peso mexicano (MXN).
• GBP₮: vinculado 1:1 a la libra esterlina británica (GBP).
• CNH₮: vinculado 1:1 al RMB chino (CNH).

XAUt

Tether Gold, conocido como XAUt, es un token centralizado que vincula el precio de cada token digital a una onza troy de oro. El token está garantizado por lingotes de oro físicos. Según el libro blanco[3]Este oro lo guarda un custodio en un lugar seguro en Suiza y cada token XAUt representa la propiedad física de oro de una barra de oro específica.

Este token se basa en la red Ethereum y cualquiera puede identificar las barras de oro específicas asociadas con cada dirección en la cadena donde se almacenan los tokens XAUt.

En teoría, un poseedor de un token XAUT puede canjear su token por una onza de oro entregado en Suiza o elegir que Tether liquide el oro por él.

¿Cuáles son las reservas de Tether?

Según Tether, cada token de moneda estable emitido está respaldado al 100% por sus reservas, que incluyen «monedas tradicionales y equivalentes de efectivo, así como otros activos y cuentas por cobrar de préstamos de Tether a terceros».

Tether proporciona informes financieros en su sitio web[4] que muestran qué activos tienen como garantía. Su informe más reciente de junio de 2022 fue preparado por su proveedor de servicios de contabilidad BDO.

¿Cómo gana dinero Tether?

Tether gana dinero cobrando tarifas de transacción[5] para nuevos depósitos fiduciarios en su plataforma (actualmente 0,1% con un monto mínimo de depósito de $100,000). También cobran tarifas por canjear sus tokens, así como una tarifa de verificación para cuentas nuevas que deben pasar por su proceso KYC.

controversia

Como la mayoría de las criptomonedas, Tether ha tenido algunas controversias, que incluyen:

1. Solidez de la información financiera

Aunque Tether ha comenzado a publicar el informe de los auditores independientes de BDO Italia en su sitio web, la firma auditora no ofrece una auditoría completa de Tether.

Antes de junio de 2022, Tether utilizó MHA Cayman para confirmar que el informe de reservas de la empresa sólo estaba «indicado correctamente» y no era una auditoría completa.

2. Reserva de apoyo

Dado que no existe ninguna regulación sobre las reservas de divisas, depende de Tether cómo invierte sus reservas. Según el último informe de reservas publicado, Tether mantiene aproximadamente el 85% de sus reservas en dólares estadounidenses en efectivo, equivalentes de efectivo (los llamados valores del mercado monetario) y otros activos del mercado público. Existen otras inversiones y préstamos garantizados (que pueden otorgarse a afiliados) que representan más del 15% de los activos de cobertura de USD₮.

Lamentablemente, en los estados financieros anuales no hay explicaciones que proporcionen información sobre estas inversiones y préstamos. Sin claridad, nadie sabe si los préstamos son proyectos criptográficos muy riesgosos o si parte de las reservas se invierten en criptomonedas, lo que aumenta el riesgo de una mala compra. Tampoco sabemos qué tan líquidos o reembolsables son estos activos en caso de que Tether necesite efectivo para pagar sus pasivos.

Además, un artículo afirma[6] Según Bloomberg en 2021, las tenencias de Tether en valores del mercado monetario lo convertirían en uno de los mayores tenedores de este tipo de deuda. Aun así, Bloomberg no pudo encontrar ningún operador de Wall Street que hubiera visto a Tether comprando estos valores.

3. Supervisión y control regulatorio

En primer lugar, como criptomoneda, Tether no está sujeto a la supervisión regulatoria gubernamental de su negocio. Esto significa que no existen reglas que regulen cómo administran las reservas que respaldan sus monedas estables. Además, a diferencia de un depósito bancario, no existe protección gubernamental en caso de pérdida.

Dado el tamaño de Tether, ha atraído la atención no sólo de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., sino también de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC), que cobra a Tether[7] En octubre de 2021, recibió una multa de 42,5 millones de dólares por afirmar falsamente que cada dólar estadounidense acuñado estaba “100% respaldado por dólares fiduciarios”, cuando en realidad estaba respaldado por otros activos.

Como consecuencia adicional de la multa, Tether tuvo que revisar su sitio web para describir que cada token de Tether está «100% respaldado por las reservas de Tether».

Por último, Tether también está siendo investigado por el Departamento de Justicia de Estados Unidos por fraude bancario, que se remonta a sus inicios cuando la empresa fue acusada de engañar a los bancos al disfrazar la intención de las transacciones de Tether, es decir, las criptomonedas. Este caso aún debe resolverse.

4. Fiasco de Crypto Capital Corp.

En abril de 2019, el Fiscal General de Nueva York presentó una demanda[8] contra iFinex por supuestamente acceder a las reservas de Tether, ya que Bitfinex perdió el acceso a 850 millones de dólares en poder de su procesador de pagos Crypto Capital Corp. sostuvo. De 2014 a 2018, Bitfinex colocó más de mil millones de dólares en Crypto Capital panameño, supuestamente sin contrato, que robó 850 millones de dólares de Bitfinex. Las partes detrás de Crypto Capital fueron arrestadas y el presidente, Iván Manuel Molina Lee, fue acusado de participación en un cártel internacional de drogas y lavado de dinero.

La oficina del fiscal general de Nueva York investigó a Bitfinex por mezclar fondos de clientes y de empresas para cubrir 850 millones de dólares en fondos faltantes sin notificar a los titulares de Tether. Al final, Tether y Bitfinex pagaron una importante multa de 18,5 millones de dólares a NY AG sin admitir ninguna irregularidad.

Aprende más

Gracias por leer la guía Tether de Finanzas. Para avanzar aún más en su carrera, los siguientes recursos adicionales de CFI le resultarán útiles: