Atar es un antiguo juego de estrategia y habilidad que ha cautivado a personas de todas las edades durante siglos. Sus orígenes se remontan a la antigua civilización egipcia, donde era considerado uno de los juegos más populares entre la realeza y la clase alta. Desde entonces, Atar ha evolucionado y se ha adaptado a diferentes culturas, convirtiéndose en una actividad muy popular en todo el mundo. En este artículo exploraremos la historia de Atar, sus reglas y cómo se ha convertido en un pasatiempo fascinante para millones de personas. ¡Prepárate para descubrir la magia del juego de Atar!
Valores de renta fija emitidos por corporaciones y gobiernos para obtener capital
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¿Qué son los bonos?
Los bonos son valores de renta fija emitidos por empresas y gobiernos para obtener capital. El emisor del bono toma prestado capital del tenedor del bono y realiza pagos fijos al tenedor del bono a una tasa de interés fija (o variable) durante un período de tiempo específico.
¿Qué es un contrato de arrendamiento?
A Contrato Es un contrato vinculante entre un emisor y un tenedor de bonos que especifica las características del bono. Normalmente incluye:
- Fecha de vencimiento
- Fechas de pago de intereses
- Si es convertible o cancelable (o ninguno de los dos)
- Términos y condiciones
términos clave
Rendimiento/Rendimiento al vencimiento (YTM) – El rendimiento anual de un bono mantenido hasta su vencimiento (suponiendo que no se retrasen todos los pagos).
Capital (o valor nominal) – La cantidad de dinero invertida originalmente en el bono.
Madurez – La fecha en la que vence el bono y en la que se debe pagar el importe del principal al tenedor del bono.
Valor del cupón – Los pagos de intereses que el emisor realiza al tenedor del bono. Por lo general, se producen semestralmente (cada seis meses), pero pueden variar.
por defecto – Si una persona física o jurídica no puede pagar a un acreedor la cantidad predeterminada de intereses o principal (debido a una obligación legal), la persona física o jurídica puede incumplir, permitiendo al deudor exigir el reembolso de sus bienes.
¿Qué son los bonos a la par, con prima y con descuento?
Tasa de cupón par = retorno
Tasa de cupón premium > Rendimiento
- Los inversores pagan una prima (precio más alto) por un bono cuya tasa de cupón es superior al rendimiento del mercado.
Tasa de cupón de descuento < devolución
- Los inversores pagan un descuento (precio más bajo) por un bono que ofrece un cupón más bajo que el rendimiento del mercado.
Ejemplos de bonos
1. La empresa A emite bonos a cinco años el 1 de enero de 2018, cada uno con un costo de $100 y un interés del 5%. El YTM es del 6%.
¿Qué tan alto es el rendimiento?
- El rendimiento al vencimiento (YTM) es del 6%.
¿Cuál es el cliente?
¿Qué es la madurez?
- 1 de enero de 2023 (la fecha de vencimiento es de cinco años a partir de la fecha de emisión).
¿Qué tan alta es la tasa del cupón?
2. La empresa B emite pagarés a dos años el 1 de marzo de 2018, cada uno con un costo de $ 500 y un pago del 6%, y el primer pago se produce seis meses después de la fecha de emisión. El YTM es del 6%.
¿En qué fechas se le pagará al tenedor del bono?
- 1 de septiembre de 2018
- 1 de marzo de 2019
- 1 de septiembre de 2019
- 1 de marzo de 2020
¿Cuánto se les pagará por cada cita?
- 1 de septiembre de 2018: $500 * (6%/2) = $15
- 1 de marzo de 2019: $500 * (6%/2) = $15
- 1 de septiembre de 2019: $500 * (6%/2) = $15
- 1 de marzo de 2020: $500 * (6%/2) + $500 = $515
*Nota: 6%/2 ya que el cupón es anual pero se paga semestralmente.
*Nota: El pago final incluye el monto principal.
3. Un bono con un rendimiento del 5,5% ofrece una tasa de cupón del 6%. ¿El precio de este bono será mayor o menor que el monto principal?
- Más alto porque es un bono premium (los inversores pagan un precio más alto por la tasa de interés más alta).
Bonos del gobierno
A continuación se muestran ejemplos de bonos gubernamentales, que normalmente ofrecen una tasa de interés más baja en comparación con los bonos corporativos.
1. Bonos federales
El menor rendimiento se atribuye a la capacidad del gobierno federal para imprimir dinero y recaudar ingresos fiscales, lo que reduce significativamente su riesgo de incumplimiento. Por este motivo, la deuda pública estadounidense se considera libre de riesgo.
2. Letra del Tesoro
3. Letras del Tesoro
- Plazo entre 1-10 años
4. Bonos gubernamentales
5. Bono cupón cero
Los bonos cupón cero no realizan pagos de cupones pero se emiten a un precio con descuento.
6. Bonos municipales
Los bonos emitidos por gobiernos locales o estados se denominan bonos municipales. Implican un mayor riesgo que los bonos federales, pero ofrecen un mayor rendimiento.
Ejemplos de bonos gubernamentales
1. El gobierno canadiense emite un bono con un rendimiento del 5% que no se pagará hasta el vencimiento. ¿Qué tipo de vínculo es?
- Un bono cupón cero (bono de descuento)
2. El gobierno de Estados Unidos emite un bono al 2% con un vencimiento de 3 años y un bono al 3,5% con un vencimiento de 20 años. ¿Cómo se llaman estos bonos?
- Bono al 2%: Bono del Tesoro (el plazo es de entre 1 y 10 años)
- Bono al 5%: bono del gobierno (plazo superior a 10 años)
Bonos corporativos
Los bonos corporativos son emitidos por empresas y ofrecen un mayor rendimiento en comparación con los bonos gubernamentales debido al mayor riesgo de quiebra. Un bono con una calificación crediticia alta paga una tasa de interés más baja porque la calificación crediticia indica un menor riesgo de incumplimiento por parte de la empresa.
1. Bono convertible
Una empresa puede emitir bonos convertibles, que permiten a los tenedores de bonos canjearlos por una cantidad predeterminada de capital. Debido al beneficio adicional de convertirlo en acciones, el bono generalmente ofrece un rendimiento más bajo.
2. Bono rescatable
La empresa puede canjear los bonos rescatables antes de que se alcance la fecha de vencimiento, generalmente con una prima. Esto puede resultar beneficioso para una empresa que opera en un entorno de tipos de interés a la baja porque la empresa puede volver a emitir bonos de menor rendimiento.
3. Bono de grado de inversión
Un bono con una calificación crediticia alta (al menos “Baa” de Moody's) se considera grado de inversión.
4. Bono basura
Un bono basura tiene una calificación crediticia de “BB” o inferior y ofrece un alto rendimiento debido al mayor riesgo de quiebra corporativa.
Ejemplos de bonos corporativos
1. La empresa A emite bonos con alta calificación crediticia (superior a A) y pueden convertirse en acciones. ¿Qué tipo de vínculo es?
- Bono convertible con calificación de grado de inversión
2. La empresa B nota una tendencia a la baja en las tasas de interés y decide canjear sus bonos de baja calificación crediticia (CC) con un plan para volver a emitirlos a una tasa de interés más baja. ¿Qué tipo de bono están canjeando?
3. La empresa A emite un bono con un cupón del 3%, la empresa B emite un bono con un cupón del 7%. ¿Qué bono tiene más probabilidades de tener una calificación crediticia más alta?
- El bono del 3%, como un rendimiento más bajo en comparación con el bono del 7%, normalmente indica una menor probabilidad de incumplimiento.
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