¿Cuál es el margen de seguridad?

El margen de seguridad (MOS) representa la zona de amortiguamiento entre el punto de equilibrio de una empresa y sus ventas reales o proyectadas, sirve como red de seguridad financiera y proporciona margen para las fluctuaciones de las ventas sin llevar a la empresa a números rojos. El concepto es fundamental para evaluar qué tan lejos está una empresa de posibles dificultades financieras. Básicamente, un mayor margen de seguridad significa menor riesgo y mayor estabilidad financiera.

Diferencia entre margen de seguridad al invertir y presupuestar

Aunque el término «margen de seguridad» se utiliza tanto en inversiones como en presupuestos, las aplicaciones difieren. En inversión, el término se refiere a la diferencia entre el valor intrínseco de un activo y su precio de mercado y, a menudo, se utiliza como protección contra posibles pérdidas. Sin embargo, en la elaboración de presupuestos y la planificación financiera, el margen de seguridad se centra en métricas operativas, en particular la brecha entre las ventas y las ventas de equilibrio. En este contexto, proporciona información sobre la capacidad de la empresa para resistir las fluctuaciones en el desempeño empresarial.

¿Qué es la fórmula del margen de seguridad?

El margen de seguridad se calcula mediante la siguiente fórmula:

‍Margen de seguridad = [(Actual Sales – Break-Even Sales) / Actual Sales] x100

Los ingresos reales se refieren a las ventas realmente generadas por la empresa y deben ser evidentes en sus estados financieros. Sin embargo, las ventas de equilibrio son una cifra más matizada que debe calcularse por separado. Por lo tanto, calcular las ventas de equilibrio es un requisito previo para determinar el margen de seguridad.

Ejemplo del margen de seguridad

Para comprender cómo funciona esta fórmula en la práctica, repasemos el proceso utilizando un ejemplo hipotético. Primero necesitamos calcular el punto de equilibrio de las ventas.

Supongamos que Widget Co. tiene la siguiente información financiera:

• Ingresos reales: $450,000
• Costos fijos totales: $100,000 (incluyendo I+D, administración, etc.)
• Costo variable total: $250,000

Los costos fijos son costos que surgen independientemente de cuántas ventas genere la empresa, como los pagos de alquiler o los salarios del personal administrativo. Los costos variables, por otro lado, son aquellos que aumentan y disminuyen según el nivel de producción y los ingresos generados.

Una vez que obtengamos estos números, podemos calcular el punto de equilibrio de las ventas de la siguiente manera:

Ventas de equilibrio = Costos fijos totales / (1 – (Costos variables totales / Ventas reales))

Si aplicamos nuestros números de Widget Co., las ventas de equilibrio serían las siguientes:

‍Ventas de equilibrio = $100 000 / (1 – ($250 000 / $450 000)) = $225 000

Después de calcular las ventas de equilibrio, podemos calcular el margen de seguridad. Recuerda que la fórmula para calcular el margen de seguridad en porcentaje es:

‍Margen de seguridad = [(Actual Sales – Break-Even Sales) / Actual Sales] x100

Entonces, usando los números de Widget Co., el margen de seguridad sería:

Margen de seguridad = [($450,000 – $225,000) / $450,000] x100 = 50%

Entonces, en este ejemplo, Widget Co. tiene un margen de seguridad del 50%, lo que significa que puede absorber una caída del 50% en las ventas antes de que deje de ser rentable. Una vez calculado el margen de seguridad como porcentaje, también se puede expresar de otras formas, como por ejemplo:

• ‍Margen de seguridad en dólares: $225,000 (ventas reales – ventas de equilibrio)

• Margen de seguridad en unidades: Esto dependería del precio de venta por unidad y de las unidades de equilibrio que se pueden derivar de las ventas de equilibrio.

Margen de seguridad en unidades

Examinar el margen de seguridad a nivel de unidad puede proporcionar información más detallada. Para ello podemos utilizar la siguiente fórmula:

‍Margen de seguridad en unidades = unidades reales vendidas – unidades de equilibrio

Para ser claros, «Unidades reales vendidas» se refiere al número físico de unidades que la empresa realmente vendió, mientras que anteriormente medimos la cantidad de ingresos generados por la venta de esas unidades. Para este ejemplo, asumiremos que Widget Co. en realidad vendió 9.000 unidades y que cada unidad se vendió por $50.
Las unidades de equilibrio, por otro lado, se refieren al número de unidades que la empresa alcanzaría. necesidad vender para alcanzar el punto de equilibrio. En realidad, este número se puede calcular utilizando la otra información que ya tenemos. Específicamente, podemos obtenerlo dividiendo nuestra cifra de ventas de equilibrio previamente calculada ($225,000) por nuestro costo por unidad ($50):

‍Unidades de equilibrio = $225 000 / $50 = 4500 unidades

Entonces sabemos que la compañía en realidad vendió 9000 unidades y que necesitaría vender 4500 unidades para alcanzar el punto de equilibrio. Por tanto, su margen de seguridad en unidades es:

Margen de seguridad en unidades = unidades reales vendidas – unidades de equilibrio
= 9.000 – 4.500
= 4.500 unidades

Por lo tanto, Widget Co. podría permitirse el lujo de perder hasta 4.500 unidades en ventas antes de alcanzar el punto de equilibrio. Esta información podría ayudar a establecer políticas en torno a cambios de precios, campañas de marketing y gestión de inventario.

¿Qué es un buen margen de seguridad?

En general, un margen de seguridad del 20% al 25% podría considerarse apropiado para empresas que incurren principalmente en costos variables, pero las empresas con una alta proporción de costos fijos podrían aspirar a un margen de seguridad mínimo de alrededor del 50%. Sin embargo, estas no son pautas rígidas; Las empresas deben considerar sus propios matices operativos y estándares de la industria al determinar cuál es un «buen» margen de seguridad para ellas.

El nivel de deuda de una empresa también puede determinar cuánto margen de seguridad se requiere. Los altos niveles de deuda podrían requerir un mayor margen de seguridad para amortiguar el pago de la deuda, particularmente en un entorno de crecientes costos de intereses. Por ejemplo, consideremos una empresa que vendió bonos corporativos en un entorno de tipos de interés bajos. Si esta empresa quiere reemplazar estos bonos con nuevas emisiones después de que venzan los bonos existentes, tendría que aceptar costos de intereses más altos.

Cómo mejorar su margen de seguridad

Mejorar el margen de seguridad es fundamental para reducir los riesgos financieros y mejorar la estabilidad empresarial. A continuación se muestran algunas estrategias que las empresas podrían utilizar para este propósito:

1. Optimización de costos: Reducir los costos fijos y variables puede mejorar significativamente el margen de seguridad. Esto puede incluir renegociar contratos con proveedores, optimizar procesos de producción o aprovechar economías de escala.

2. Diversificación de ingresos: Depender de una única fuente de ingresos o de una pequeña base de clientes puede dejar a una empresa vulnerable. La diversificación de las fuentes de ingresos puede mejorar el margen de seguridad al reducir la dependencia de una única fuente de ingresos.

3. Ajustes de precios: Un aumento consciente de los precios de un producto o servicio puede aumentar las ventas y por tanto el margen de seguridad. Sin embargo, se requiere una cuidadosa investigación de mercado para garantizar que esto no reduzca demasiado la demanda.

4. publicidad de ventas: Las ofertas o descuentos por tiempo limitado pueden impulsar las ventas a corto plazo, lo que puede aumentar temporalmente el margen de seguridad.

5. Reservas de efectivo: Aunque esto no afecta directamente la fórmula del margen de seguridad, una fuerte reserva de efectivo puede servir como protección adicional contra caídas repentinas en las ventas.

Consideraciones adicionales

Es importante señalar que estas fórmulas contienen supuestos simplificadores incorporados. Por ejemplo, la fórmula de equilibrio de ventas supone una relación lineal entre los costos variables y las ventas. En el mundo real, esta relación puede no ser perfectamente lineal debido a factores como las economías de escala. Por ejemplo, un minorista más grande podría tener suficiente poder adquisitivo para reducir sus costos de inventario y al mismo tiempo aumentar sus ventas generales. En este escenario, en igualdad de condiciones, la fórmula de ventas de equilibrio exageraría las ventas de equilibrio de la empresa.

Otro punto a tener en cuenta es que el margen de seguridad no es estático en el tiempo. Más bien, puede verse influenciado por tendencias estacionales y condiciones más amplias del mercado. Para las empresas con ciclos de ventas estacionales, el margen de seguridad puede fluctuar a lo largo del año. Comprender estas diferencias es esencial para una planificación financiera más precisa.

Asimismo, las condiciones del mercado, como las recesiones económicas o los cambios en el comportamiento del consumidor, pueden afectar el margen de seguridad. Por lo tanto, se recomienda una recalibración periódica para mantener la métrica como un indicador confiable de la salud financiera. Por ejemplo, si los costos de endeudamiento disminuyen, la Compañía sería sensible al entorno más amplio de tasas de interés, así como a las condiciones del mercado crediticio en general.

Las tesis centrales

• Para inversores: El margen de seguridad sirve como una métrica esencial para medir la resiliencia financiera de una empresa y proporciona información sobre su capacidad para capear la volatilidad de los ingresos.
• Para companias: Aprovechar el margen de seguridad en la planificación financiera puede ayudar a mitigar el riesgo y guiar las decisiones estratégicas en torno a la gestión de costos y la generación de ingresos.

El margen de seguridad sigue siendo una piedra angular de las finanzas corporativas y proporciona una medida cuantitativa del perfil de riesgo de una empresa. Al comprender y optimizar esta métrica, las empresas pueden prepararse mejor para la incertidumbre y tomar decisiones informadas que sean consistentes con la estabilidad financiera a largo plazo.

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