¿Te has preguntado alguna vez qué significa la palabra «alfa»? En este artículo te contaremos todo lo que necesitas saber sobre este término tan utilizado en diversos contextos. Desde su origen, hasta sus múltiples significados y aplicaciones, descubre cómo la palabra «alfa» ha dejado su huella en el lenguaje y la sociedad. Adéntrate en el fascinante mundo de esta palabra y desvela sus secretos en la siguiente lectura. ¡No te lo pierdas!
Una medida del desempeño de una inversión en relación con un índice de mercado.
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¿Qué es Alfa?
Alfa es una medida del rendimiento de una inversión en comparación con un índice de referencia apropiado como el S&P 500. Un alfa de uno (el valor subyacente es cero) muestra que el rendimiento de la inversión durante un período determinado superó el promedio total del mercado en un 1%. Un número alfa negativo refleja una inversión con un rendimiento inferior al promedio del mercado.
Alpha es una de las cinco métricas de rendimiento estándar que se utilizan comúnmente para evaluar acciones individuales o una cartera de inversiones. Los otros cuatro son beta, desviación estándar, R cuadrado y índice de Sharpe. Alfa suele ser un número único (por ejemplo, 1 o 4) que representa un porcentaje que refleja el rendimiento de una inversión en comparación con un índice de referencia.
Un alfa positivo de 5 (+5) significa que el rendimiento de la cartera superó al índice de referencia en un 5%. Un alfa de menos 5 (-5) indica que la cartera tuvo un rendimiento inferior al índice de referencia en un 5%. Un alfa de cero significa que la inversión produjo un rendimiento igual al rendimiento general del mercado como se refleja en el índice de referencia seleccionado.
El alfa de una cartera es el exceso de rentabilidad que logra en comparación con un índice de referencia. Los inversores en fondos mutuos o ETF suelen buscar un fondo con un alfa alto con la esperanza de lograr un mayor retorno de la inversión (ROI).
El índice alfa se utiliza a menudo junto con el coeficiente beta, que es una medida de la volatilidad de una inversión. Las dos métricas se utilizan en el Modelo de valoración de activos de capital (CAPM) para analizar una cartera de inversiones y evaluar su desempeño teórico.
Origen de Alfa
El concepto de alfa surgió de la introducción de fondos indexados ponderados, que intentan replicar el desempeño de todo el mercado y asignar un peso igual a cada área de inversión. El desarrollo como estrategia de inversión creó un nuevo estándar de desempeño.
Básicamente, los inversores comenzaron a exigir rendimientos de los administradores de cartera de fondos negociados activamente que eran superiores a los que los inversores podían esperar al invertir en un fondo indexado pasivo. Alpha se desarrolló como una métrica para comparar la inversión activa con la inversión indexada.
Modelo de valoración de inversiones de capital (CAPM)
El CAPM se utiliza para calcular la cantidad de rendimiento que los inversores deben obtener para compensar un determinado nivel de riesgo. Resta la tasa de interés libre de riesgo de la tasa de interés esperada y la pondera mediante un factor (beta) para obtener la prima de riesgo. Luego, la prima de riesgo se suma al rendimiento libre de riesgo para obtener el rendimiento que un inversor espera para compensar el riesgo. La fórmula CAPM se expresa de la siguiente manera:
r = rF +Beta (RMETRO – RF) + alfa
Por lo tanto,
Alfa = R – RF – Beta (RMETRO-RF)
Dónde:
- R representa el rendimiento de la cartera
- RF representa el rendimiento libre de riesgo
- beta representa el riesgo sistemático de una cartera
- RMETRO representa el rendimiento del mercado por índice de referencia
Por ejemplo, suponiendo que el rendimiento real del fondo es 30, la tasa libre de riesgo es del 8%, la beta es 1,1 y el rendimiento del índice de referencia es del 20%, el alfa se calcula de la siguiente manera:
Alfa = (0,30-0,08) – 1,1 (0,20-0,08)
= 0,088 o 8,8%
El resultado muestra que la inversión en este ejemplo superó al índice de referencia en un 8,8%.
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Limitaciones de Alfa
Alpha viene con algunas limitaciones que los inversores deberían considerar al usarlo. Una de estas restricciones se refiere a diferentes tipos de fondos. Algunos inversores utilizan el índice para comparar diferentes tipos de carteras, como carteras que invierten en diferentes clases de activos. Esto puede dar lugar a cifras engañosas. La diversidad de fondos diferentes afecta métricas como el alfa.
Alpha funciona mejor, en primer lugar, cuando se aplica a inversiones puramente bursátiles (en lugar de invertir en otras clases de activos) y, en segundo lugar, cuando se utiliza como herramienta de comparación de fondos, es mejor para evaluar fondos similares, por ejemplo, dos fondos mutuos de crecimiento de mediana capitalización. en lugar de comparar, por ejemplo, un fondo de crecimiento de mediana capitalización con un fondo de valor de gran capitalización.
Otra consideración para los inversores es la elección de un índice de referencia. El valor alfa se calcula y se compara con un punto de referencia que se considera apropiado para la cartera. Los inversores deberían seleccionar un índice de referencia relevante. El índice de referencia más utilizado es el índice bursátil S&P 500.
Sin embargo, para una comparación precisa, algunas carteras, como B. Es posible que se requiera que los fondos del sector utilicen un índice diferente. Por ejemplo, para evaluar una cartera de acciones invertidas en el sector del transporte, el índice de transporte Dow probablemente sería un índice de referencia más apropiado. Cuando no existen índices de referencia apropiados, los analistas pueden utilizar algoritmos y otros modelos para simular un índice con fines de comparación.
Alfa vs Beta
Los inversores utilizan ratios alfa y beta para calcular, comparar y predecir los rendimientos de las inversiones. Ambas métricas utilizan índices de referencia como el S&P 500 para comparar con valores o carteras específicas.
Alfa es la medida ajustada al riesgo del rendimiento de un valor en comparación con el rendimiento total promedio del mercado. La pérdida o ganancia lograda en relación con el índice de referencia representa el alfa. Beta, también conocido como coeficiente beta, mide la volatilidad relativa de un valor en comparación con la volatilidad promedio del mercado en general.
La volatilidad es otro componente del nivel de riesgo asociado con una inversión en particular. El número base para beta es uno. Un valor con una beta de uno tiene aproximadamente la misma volatilidad que el índice de referencia. Si la beta es menor que uno, significa que el precio del valor es menos volátil que el promedio del mercado.
Un valor beta mayor que uno significa que el precio del valor es más volátil que el promedio del mercado. Por ejemplo, se puede esperar que un valor con una beta de dos tenga el doble de volatilidad que el índice S&P 500. Cuando el valor beta es negativo, no significa menos volatilidad: significa que el valor tiende a moverse en la dirección opuesta a la dirección del mercado general en un factor de dos.
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