«No molestar» es una frase que todos hemos visto alguna vez en la puerta de una habitación de hotel o en nuestra propia puerta. El significado es claro: se solicita privacidad y se pide no ser molestado. Pero ¿qué sucede cuando esta frase se convierte en un estilo de vida? En este artículo, exploraremos el concepto de «no molestar» más allá de las puertas de los hoteles y descubriremos cómo podemos aplicarlo en nuestras vidas para encontrar el equilibrio y la paz que siempre hemos deseado. ¿Listo para sumergirte en la magia del «no molestar»? ¡Sigue leyendo!
La protección contra el riesgo de inversión para los inversores en bonos al limitar las condiciones bajo las cuales un emisor de bonos puede canjear bonos antes de su fecha de vencimiento establecida.
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¿Qué es No Molestar?
La protección de compra se refiere a la protección contra el riesgo de inversión para los inversores en bonos al limitar las condiciones bajo las cuales un emisor de bonos puede optar por rescatar, es decir, canjear, bonos antes de la fecha de vencimiento establecida para un bono.
Una disposición de protección de llamadas en el acuerdo de fianza, que describe todos los términos y condiciones del bono, puede presentarse en una o dos formas. La primera forma de protección de compra limita el plazo en el que el emisor puede canjear anticipadamente un bono. Con la segunda forma de protección de compra, el emisor del bono debe pagar una prima si reembolsa el bono antes del vencimiento.
Resumen
- La protección de compra se refiere a la protección contra el riesgo de inversión para los inversores en bonos al limitar las condiciones bajo las cuales un emisor de bonos puede canjearlos antes de su fecha de vencimiento establecida.
- Las disposiciones de protección de llamadas limitan el período en el que se puede rescatar un bono y pueden exigir que el emisor pague a los inversores una prima por encima del valor nominal del bono.
- La protección de compra dura, la forma más común de protección de compra, rige el período durante el cual un bono puede canjearse anticipadamente.
Comprensión de los bonos rescatables
Los emisores de bonos suelen incluir una cláusula de compra en el acuerdo de compra de bonos, que les da la opción de canjear el bono antes de la fecha de vencimiento establecida bajo ciertas condiciones. Los emisores de bonos quieren una opción de compra de rescate anticipado para protegerse en caso de un entorno de caída de tipos de interés.
Por ejemplo, considere un emisor de bonos que emite bonos a 10 años con una tasa de interés establecida del 9%. Ahora supongamos que las tasas de interés actuales caen al 5% cinco años después de la emisión de los bonos. Si los bonos contienen una opción de compra que permite al emisor canjear los bonos anticipadamente, el emisor puede hacerlo y luego emitir nuevos bonos que sólo le exigen pagar un interés del 5% sobre los fondos prestados, en lugar del interés del 9% como ocurre con el Se requieren bonos de fianza previos. Dado que esto representaría ahorros significativos en el financiamiento de la deuda, lo mejor para el emisor del bono es canjearlos anticipadamente.
Por supuesto, tal ventaja para el emisor de bonos es una desventaja para el comprador de bonos. Si los bonos se cancelan después de sólo cinco años, el comprador del bono sólo recibirá una tasa de interés anual del 9% sobre su inversión durante la mitad del período originalmente esperado. La única opción del comprador de bonos es reinvertir el capital devuelto y los intereses ganados por el bono durante cinco años en nuevos bonos que con toda probabilidad sólo ofrecerán la tasa de interés actual del 5%.
Debido a la posible pérdida de rendimiento de la inversión para el comprador de bonos, el acuerdo de compra de bonos generalmente proporciona al comprador una compensación por el riesgo en forma de protección de compra que, como se mencionó anteriormente, limita las condiciones bajo las cuales el emisor de bonos puede ejercer el derecho de compra. opción de amortización anticipada.
Tipos de protección de llamadas
1. Protección contra llamadas duras
La primera forma de protección de compra que se puede ofrecer a los compradores de bonos se llama protección de compra dura. Esta es una disposición que prohíbe al emisor de bonos rescatar los bonos antes de un cierto período de tiempo.
Por ejemplo, un bono a 20 años puede incluir una protección de compra dura, que permite al emisor reembolsar los bonos sólo después de los primeros diez años del plazo del bono. Esto significa que los compradores de bonos tienen la certeza de que recibirán la tasa de interés indicada para el bono, también conocida como tasa de cupón, durante al menos este período de 10 años.
2. Protección suave de llamadas
La segunda forma se llama protección de llamada suave. Además de la protección de compra dura, existe una cláusula de protección de compra suave que regula el plazo en el que se pueden reclamar los bonos. La disposición exige que el emisor del bono pague a los compradores de bonos una prima superior al valor nominal del bono si decide canjearlo antes del vencimiento.
La protección de llamadas blandas a menudo se construye en etapas y requiere que el emisor del bono pague una prima más alta para un reembolso más temprano. Por ejemplo, consideremos nuevamente un bono a 20 años con protección de llamada dura de 10 años.
La protección adicional de compra suave podría requerir que el emisor del bono pague una prima del 5% sobre el valor nominal del bono si elige canjearlo en el año 10 u 11; una prima del 3% si el bono se cancela en el año 12 o 13; una prima del 2% si el bono se cancela en el año 14 o 15; y solo una prima del 1% si el bono se cancela entre el año 16 y el año 19.
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