El ratio de cobertura de vida del proyecto (PLCR) es una herramienta fundamental en la gestión de proyectos que permite evaluar la solidez y sostenibilidad financiera de una iniciativa. Esta métrica proporciona información clave sobre la capacidad de un proyecto para generar recursos y cumplir con sus obligaciones financieras a lo largo de su ciclo de vida. En este artículo, exploraremos en detalle qué es el ratio de cobertura de vida del proyecto y cómo puede utilizarse para tomar decisiones informadas y estratégicas en la gestión de proyectos.
Un índice financiero utilizado para determinar la capacidad de flujo de efectivo de un proyecto para pagar sus obligaciones de deuda.
Más de 1,8 millones de profesionales utilizan CFI para aprender contabilidad, análisis financiero, modelado y más. Comience con una cuenta gratuita para explorar más de 20 cursos siempre gratuitos y cientos de plantillas financieras y hojas de trucos.
¿Qué es el índice de cobertura de vida del proyecto (PLCR)?
El índice de cobertura de vida del proyecto (PLCR) se refiere a un índice financiero utilizado para determinar la capacidad de los flujos de efectivo de un proyecto para pagar sus obligaciones de deuda. Los prestamistas establecen un PLCR mínimo para limitar el monto máximo del préstamo del prestatario, reduciendo así el riesgo de incumplimiento.
Resumen
- El índice de cobertura de vida del proyecto (PLCR) es un índice financiero que se utiliza para determinar la capacidad de los flujos de efectivo de un proyecto para pagar sus obligaciones de deuda. Indica cuántas veces el prestatario puede pagar la deuda durante la vida del proyecto.
- En la financiación de proyectos, los prestamistas establecen un PLCR mínimo para limitar el monto máximo del préstamo de pago de la deuda del prestatario.
- PLCR se utiliza a menudo junto con otras métricas como DSCR y LLCR.
Comprensión del índice de cobertura de vida del proyecto
En las transacciones de financiación de proyectos, el índice de cobertura del plazo del proyecto limita el servicio de deuda máximo del prestatario (monto del préstamo) en función de los flujos de efectivo esperados del proyecto. Garantiza la capacidad del prestatario para pagar la deuda. El PLCR es una de las muchas métricas utilizadas por los prestamistas. Otras cifras clave incluyen el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) y el índice de cobertura de vida del préstamo (LLCR).
El primer componente a examinar en el PLCR es el Valor presente neto (VAN). El valor actual neto resume esencialmente todos los flujos de efectivo futuros disponibles para pagar la deuda, menos el costo de la deuda. Como resultado, tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo y es una herramienta útil para determinar la rentabilidad de un proyecto.
Una vez calculado el VAN, el siguiente paso es dividirlo por el monto del servicio de la deuda. Tenga en cuenta que el flujo de efectivo disponible para el servicio de la deuda se refiere a los flujos de efectivo que el prestatario puede utilizar para pagar su deuda.
El índice de cobertura del plazo del proyecto indica con qué frecuencia el prestatario puede pagar la deuda durante la vida del proyecto. Un PLCR de 1 significa que el flujo de caja disponible es suficiente para cubrir el servicio de la deuda.
Sin embargo, el PLCR mínimo requerido es siempre superior a 1 porque los prestamistas necesitan un colchón para garantizar la capacidad del prestatario para pagar su deuda. El colchón es importante porque los flujos de efectivo reales del proyecto pueden no alcanzar los flujos de efectivo previstos, lo que hace que el numerador disminuya.
Si el PLCR cae por debajo de 1, el prestatario no tiene suficiente efectivo para pagar la deuda. Por lo tanto, cuanto mayor sea el PLCR, menos probable será que el prestatario incumpla con sus deudas.
Ejemplo práctico
Considere el siguiente ejemplo: un director de proyecto está buscando financiación para su próximo proyecto. Sus flujos de efectivo estimados se muestran en el cuadro anterior. El proyecto requiere una inversión inicial de $6 millones y tiene un flujo de caja positivo cada año hasta que se completa en el cuarto año.
El director del proyecto encuentra un prestamista con las siguientes condiciones:
- 1.2 Ratio de cobertura de vida del proyecto
- 3% de interés anual (costos de endeudamiento)
¿Cuánto puede pedir prestado el director del proyecto en función de los flujos de efectivo del proyecto?
En este ejemplo, buscamos el servicio de deuda máximo que el director del proyecto puede reclamar sobre su proyecto. Primero necesitamos determinar el valor actual neto (CFADS durante la vida del proyecto). Suponiendo que el proyecto sea la única fuente de fondos del administrador, esto significa que su CFADS proviene enteramente de los flujos de efectivo futuros del proyecto.
Utilizando la fórmula del VPN, descontamos los flujos de efectivo del proyecto al valor presente. El total de flujos de efectivo descontados es de 5,78 millones de dólares.
A continuación, determinamos el servicio máximo de la deuda reordenando la fórmula PLCR. Suponiendo que el PLCR mínimo requerido es 1,2, el mayor servicio de deuda que el director del proyecto puede asumir con el valor presente neto de los flujos de efectivo del proyecto es de 4,82 millones de dólares.
El administrador debe recaudar la diferencia entre la inversión inicial de $6 millones y el servicio máximo de la deuda de $4,82 millones a través de capital social.
Aprende más
CFI es el proveedor oficial del programa de certificación global Certified Banking & Credit Analyst (CBCA)®, diseñado para ayudar a cualquier persona a convertirse en un analista financiero de clase mundial. Para avanzar aún más en su carrera, los siguientes recursos adicionales de CFI le resultarán útiles:
