¿Eres accionista de una empresa y estás buscando formas de obtener financiamiento para impulsar tu inversión? ¡Has llegado al lugar indicado! En este artículo hablaremos sobre el préstamo para accionistas, una opción de financiación que puede ser de gran utilidad para hacer crecer tu participación en el mercado. Acompáñanos para conocer más sobre este tipo de préstamo y ver algunos ejemplos de cómo funciona en la práctica.
Si eres accionista de una empresa y estás buscando una forma de obtener financiamiento para tus proyectos personales, ¡has llegado al lugar indicado! En este artículo, te explicaremos todo lo que necesitas saber sobre el préstamo para accionistas. Descubrirás qué es exactamente esta modalidad de financiación, cómo funciona y cuáles son los ejemplos más comunes. Así que prepárate para conocer una alternativa interesante y rentable para hacer realidad tus metas. ¡Empecemos!
¿Qué es un préstamo de accionista?
A Préstamo participativo Es una forma de financiación especial con características que combinan deuda y capital y normalmente se estructura con un componente de interés PIK.
¿Cómo funciona un préstamo de accionista?
Un préstamo de accionista, a menudo denominado acción preferente, se sitúa entre la deuda y el capital común en la estructura de capital.
Normalmente, el término «préstamo para accionistas» sólo se utiliza cuando se habla de una empresa privada y no de una empresa que cotiza en bolsa.
Por ejemplo, un patrocinador financiero o un prestamista especializado podría proporcionar financiamiento a una empresa y la inversión se denominaría préstamo de accionista.
Teniendo en cuenta la ubicación de los derechos de los accionistas preferentes en la estructura de capital de una empresa, la inversión conlleva menos riesgo que el capital común en caso de incumplimiento (y, por lo tanto, el inversor en capital preferente esperaría rendimientos más bajos en comparación).
Pero si bien los accionistas preferentes tienen prioridad sobre el capital común, los préstamos de los accionistas todavía tienen una prioridad menor que otras formas de deuda senior y, por lo tanto, son más vulnerables si una empresa experimenta dificultades financieras.
En caso de quiebra de la empresa subyacente durante una reestructuración o liquidación, existe el riesgo de que los inversores en acciones preferentes no reciban compensación, especialmente si hay una cantidad significativa de deuda pendiente en el balance de la empresa.
¿Cuál es la tasa de interés PIK para préstamos de accionistas?
La mayoría de los préstamos para accionistas están estructurados con un tipo de interés fijo en especie (PIK).
El término PIK significa «pago en especie» y describe pagos de intereses que se reconocen, pero que el inversor aún no recibe el pago en efectivo.
En cambio, los intereses no monetarios se acumulan sobre el monto final del préstamo y la empresa no los paga hasta el período actual.
Si bien los intereses PIK pueden ser técnicamente más beneficiosos para la empresa a corto plazo que los intereses en efectivo tradicionales, los intereses acumulados aumentan cada período.
Por tanto, el importe del principal original sobre la base del cual se determinan los pagos de intereses adeudados sigue aumentando, aumentando así los intereses devengados con el tiempo, es decir, los «intereses sobre intereses».
De hecho, los efectos compuestos del componente de interés PIK se vuelven gradualmente más pronunciados durante períodos de tiempo más largos.
Por esta razón, el tipo PIK negociado tiende a disminuir según el período de inversión.
Suponiendo que la empresa no incumpla, al prestamista se le garantiza un cierto rendimiento sobre el préstamo del accionista (y se podrían adjuntar otras cláusulas para aumentar aún más el rendimiento, como un servicio de intercambio de día de salida).
¿Cómo calcular el valor del préstamo de accionista?
A continuación se detallan los 3 pasos para calcular el valor de un préstamo de accionista:
- Paso 1 → Encuentre el monto de inversión de capital original (t = 0)
- Paso 2 → Aumente la suma de 1 y la tasa de interés PIK en el número de períodos (n).
- Paso 3 → Multiplique la inversión de capital original por el número resultante del Paso 2
Fórmula del valor del préstamo para accionistas
La fórmula para el valor del préstamo de accionistas es la siguiente:
Valor del préstamo de accionista = Inversión de capital original × (1 + (tasa de interés PIK)^ norte
Calculadora de préstamos para accionistas
Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.
1. Supuestos para financiar transacciones LBO de capital privado
Supongamos que un prestamista especializado ha decidido participar en la financiación de una transacción de compra apalancada (LBO).
El coste de compra de la empresa es de 265 millones de dólares. El único otro uso del efectivo son 20 millones de dólares en honorarios, como honorarios de asesoramiento en fusiones y adquisiciones y honorarios de financiación.
- Precio de compra = 265 millones de dólares
- Honorarios = $20 millones
Por lo tanto, el “gasto total” para completar la adquisición es de 285 millones de dólares.
La financiación del LBO proviene de tres fuentes (en orden de mayor a menor antigüedad):
- Préstamo a plazo B
- Préstamos de accionistas (bonos PIK)
- Valor general de mercado
El patrocinador financiero, es decir, la empresa de capital privado, pudo recaudar 140 millones de dólares en el tramo B del préstamo a plazo y 60 millones de dólares del prestamista especial, y el saldo lo proporcionó el patrocinador en forma de capital ordinario.
- Préstamo a plazo B = $140 millones
- Préstamo de accionistas = $60 millones
- Capital social = $85 millones
2. Ejemplo de cálculo de intereses PIK
Durante el período de tenencia, que suponemos es de 5 años, el importe del capital del préstamo de accionistas crece un 8,0%.
- Periodo de tenencia (n) = 5 años
- Tasa PIK = 8,0%
Desde el año 1 al año 5, multiplicamos el saldo inicial de cada período por la tasa PIK para determinar el gasto por intereses acumulados.
Interés PIK ($) = Existencias iniciales × Tasa PIK (%)
3. Ejemplo de cálculo de un préstamo para accionistas
El gasto por intereses acumulados, como ya se mencionó, no se paga en efectivo, sino que se agrega al saldo final, que a su vez se convierte en el saldo inicial el próximo año.
- Préstamo de accionista, saldo final = saldo inicial + interés PIK
El importe principal del préstamo de accionistas era originalmente de 60 millones de dólares, pero el interés PIK acumulado hace que aumente a 88 millones de dólares al final del quinto año, y el interés PIK anual también aumenta de aproximadamente 5 millones de dólares durante el mismo período. 7 millones de dólares estadounidenses.
Préstamo para accionistas: ¿Qué es y cómo funciona?
Un préstamo para accionistas es una forma de financiación en la que una empresa proporciona un préstamo a uno de sus accionistas. Este tipo de préstamo puede ser utilizado por el accionista para diversos fines, como invertir en la empresa, cubrir gastos personales, o cualquier otra necesidad financiera que tengan.
¿Cómo funciona?
El accionista que recibe el préstamo firma un contrato con la empresa en el que se establecen los términos y condiciones del préstamo, tales como la tasa de interés, plazos de pago, y garantías si las hubiera. Posteriormente, el accionista devuelve el dinero según lo acordado en el contrato.
Ejemplos de préstamo para accionistas
- Un accionista de una empresa familiar recibe un préstamo de la empresa para invertir en la expansión del negocio.
- Un accionista minoritario recibe un préstamo de la empresa para cubrir gastos médicos inesperados.
Preguntas frecuentes sobre préstamos para accionistas
¿Es legal que una empresa otorgue préstamos a sus accionistas?
Sí, siempre y cuando se cumplan con las regulaciones y requisitos legales establecidos en el país donde opera la empresa. Se recomienda consultar con un abogado especializado en derecho empresarial para garantizar el cumplimiento de las normativas vigentes.
¿Cuál es la diferencia entre un préstamo para accionistas y un dividendo?
Un préstamo para accionistas implica que el accionista debe devolver el dinero prestado a la empresa, mientras que un dividendo es una distribución de las ganancias de la empresa a sus accionistas en función de sus participaciones en la misma.
¿Qué ventajas tiene un préstamo para accionistas?
Una de las principales ventajas es que permite a los accionistas obtener financiación de manera rápida y sencilla sin necesidad de recurrir a entidades financieras externas. Además, puede ser una opción más flexible en términos de plazos y condiciones.