Si estás interesado en inversiones o en el mundo de las finanzas, es probable que hayas escuchado el término EV/EBITDA. Pero, ¿qué significa realmente y por qué es importante? En este artículo, te explicaremos de forma clara y concisa qué es el EV/EBITDA y por qué es utilizado por los inversores para evaluar empresas. ¡Sigue leyendo para descubrirlo!
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Valor de la empresa a través de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización
¿Qué es EV/EBITDA?
EV/EBITDA es una relación que compara el valor empresarial (EV) de una empresa con sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA). La relación EV/EBITDA se utiliza a menudo como métrica de valoración para comparar el valor relativo de diferentes empresas.
En esta guía, desglosamos el múltiplo EV/EBTIDA en sus diversos componentes y lo guiamos paso a paso a través del cálculo. Obtenga más información en el curso Técnicas de valoración de empresas de Finanzas.
¿Para qué se utiliza el múltiplo EV/EBITDA?
El ratio EV/EBITDA se utiliza para comparar el valor total de una empresa con la cantidad de EBITDA que genera anualmente. Esta métrica les dice a los inversores cuánto EBITDA tendrían que pagar si adquirieran toda la empresa.
Los usos más comunes de EV/EBITDA son:
- Para determinar a qué múltiplo cotiza actualmente una empresa (por ejemplo, 8x)
- Comparar la valoración de varias empresas (por ejemplo, 6x, 7,5x, 8 y 5,5x dentro de un grupo)
- Calcular el valor final en un modelo DCF de flujo de efectivo descontado
- Al negociar la adquisición de una empresa privada (es decir, el comprador ofrece 4x EBITDA)
- Al calcular el precio objetivo de una empresa en un informe de investigación de acciones
¿Qué es el vehículo eléctrico?
EV significa valor empresarial y es el numerador del ratio EV/EBITDA. El EV de una empresa es igual al valor de su capital (o capitalización de mercado) más su deuda (u obligaciones financieras) menos el efectivo (la deuda menos el efectivo se denomina deuda neta).
Para obtener más información, consulte nuestra guía sobre el valor empresarial frente al valor accionario.
¿Qué es el EBITDA?
EBITDA significa miAdvertencias bpreviamente Iinterés tEjes Daprecio y Amortificación. A menudo se utiliza como indicador del flujo de caja en la valoración, aunque no es una métrica útil para muchas industrias.
Para obtener más información, lea nuestra guía definitiva sobre flujo de caja.
EV/EBITDA en una tabla de comparaciones
La forma más común de ver el múltiplo EV/EBITDA es a través de un análisis de empresas comparables (llamado comps para abreviar).
A continuación se muestra un ejemplo de los ratios EV/EBITDA para cada una de las cinco empresas de la industria de bebidas. Como puede ver en las líneas rojas que resaltan la información relevante, al dividir la columna EV por la columna EBITDA se obtiene la columna EV/EBITDA.
Un analista que observe esta tabla puede llegar a varias conclusiones dependiendo de otra información que tenga sobre la empresa. Por ejemplo, Monster Beverage tiene el múltiplo EV/EBITDA más alto, lo que podría deberse a que tiene la tasa de crecimiento más alta, se considera el riesgo más bajo, tiene el mejor equipo de gestión, etc.
Ventajas y desventajas del EV/EBITDA
Hay muchas ventajas y desventajas al utilizar esta proporción. Como ocurre con la mayoría de las cosas, si es o no una métrica «buena» depende de la situación.
Beneficios incluidos:
- Fácil de calcular con información disponible públicamente
- Ampliamente utilizado y referenciado en el mundo financiero.
- Bueno para evaluar empresas estables y maduras con bajo gasto de capital
- Bueno para comparar valores relativos de diferentes empresas.
Las desventajas incluyen:
- Puede que no sea un buen indicador del flujo de caja
- Los gastos de capital no se tienen en cuenta.
- Es difícil adaptarse a diferentes tasas de crecimiento.
- Las “bonificaciones” y “descuentos” observados son difíciles de justificar (en su mayoría subjetivos)
Para obtener más información sobre los múltiplos de valoración, consulte nuestro curso Fundamentos de valoración empresarial.
Cómo aprender a calcular EV/EBITDA
La mejor manera de aprender es haciendo. Si desea calcular la relación valor empresarial/EBITDA para un grupo de empresas, siga estos pasos y pruébelo usted mismo.
10 pasos para calcular EV/EBITDA y valorar una empresa:
- Seleccione una industria (por ejemplo, la industria de bebidas, como en nuestro ejemplo)
- Encuentre entre 5 y 10 empresas que crea que son lo suficientemente similares como para compararlas
- Investigue cada empresa y reduzca su lista eliminando aquellas que sean demasiado diferentes para ser comparables (por ejemplo, demasiado grandes/pequeñas, una combinación de productos diferente, un enfoque geográfico diferente, etc.).
- Recopile tres años de información financiera histórica para cada empresa (por ejemplo, ventas, utilidad bruta, EBITDA y EPS).
- Recopile datos de mercado actuales para cada empresa (por ejemplo, precio de las acciones, número de acciones en circulación y deuda neta).
- Calcule el EV actual de cada empresa (es decir, capitalización de mercado más deuda neta).
- Divida el EV por el EBITDA para cada uno de los años de datos financieros históricos que recopiló
- Compare los múltiplos EV/EBITDA de cada empresa
- Determinar por qué las empresas tienen una relación EV/EBITDA con prima o descuento.
- Llegue a una conclusión sobre qué múltiplo EV/EBITDA es apropiado para la empresa que desea valorar.
Calculadora EV/EBITDA
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La plantilla anterior tiene como objetivo brindarle un ejemplo simple de cómo funcionan las matemáticas de proporciones y brindarle la oportunidad de calcular algunos ejemplos usted mismo.
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Más recursos de evaluación
Esperamos que esta haya sido una guía útil para calcular el valor empresarial en relación con el EBITDA y comprender mejor las diversas ventajas y desventajas de utilizar este múltiplo de valoración. En Finanzas, nuestra misión es ayudarlo a avanzar en su carrera. Es por eso que hemos creado estos recursos adicionales para ayudarlo en su camino para convertirse en un analista financiero de primer nivel.
Los recursos relevantes incluyen:
EV/EBITDA: Una métrica clave para evaluar empresas
EV/EBITDA es una ratio financiera utilizada comúnmente por inversores y analistas para evaluar la valoración de una empresa. Esta métrica proporciona una visión integral de la salud financiera de una empresa al considerar tanto su estructura de capital como su desempeño operativo.
¿Qué es EV/EBITDA?
EV/EBITDA es la abreviatura de «Enterprise Value to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization». Básicamente, es una medida de la relación entre el valor total de la empresa y su flujo de efectivo operativo antes de descontar los gastos financieros, impuestos y ciertas partidas no monetarias.
¿Por qué es importante el EV/EBITDA?
El EV/EBITDA es una métrica importante porque proporciona una visión más completa y comparativa de la valoración de una empresa en comparación con el precio de mercado. Al considerar el valor de la empresa en su totalidad y no solo su capitalización bursátil, los inversores pueden tener una mejor idea de si una empresa está sobrevalorada o subvalorada.
¿Cómo se calcula el EV/EBITDA?
Para calcular el EV/EBITDA, primero se determina el valor total de la empresa sumando su capitalización bursátil, deuda neta y otros pasivos financieros. Luego, se divide este valor entre el EBITDA de la empresa para obtener la relación EV/EBITDA. Cuanto menor sea esta ratio, más atractiva será la valoración de la empresa.
¿Qué factores pueden influir en el EV/EBITDA?
El EV/EBITDA puede variar dependiendo de diversos factores, como la industria en la que opera la empresa, su ciclo de vida, su estructura de capital, su nivel de endeudamiento y su rentabilidad operativa. Es importante considerar todos estos factores al interpretar el EV/EBITDA de una empresa.
Conclusion
En resumen, el EV/EBITDA es una métrica clave para evaluar la valoración de una empresa y su desempeño operativo. Al considerar el valor total de la empresa en relación con su flujo de efectivo operativo, los inversores pueden tomar decisiones más informadas sobre sus inversiones. Es importante tener en cuenta todos los factores que pueden influir en el EV/EBITDA para obtener una imagen precisa de la salud financiera de una empresa.
Balas: ¡Totalmente de acuerdo, dakir! El EV/EBITDA es clave para tener una visión completa de la salud financiera de una empresa. Yo también he tenido mis dramas calculando esta métrica, pero al final vale la pena para tomar decisiones de inversión acertadas. ¡Éxito en tus valoraciones empresariales!
Sobre el EV/EBITDA, ¡una métrica super importante para valorar una empresa! Recuerdo una vez que estábamos valorando una empresa familiar y nos volvimos locos calculando el EBITDA. Al final, fue clave para decidir si invertir o no. ¡Buena suerte con eso!