La capacidad de endeudamiento es un tema crucial para cualquier persona, empresa o institución que esté considerando solicitar un préstamo. ¿Cuánto dinero se puede pedir prestado? ¿Cuál es el límite de endeudamiento recomendado? ¿Cuáles son los factores determinantes que influyen en esta capacidad financiera? En este artículo, exploraremos todas estas preguntas y más para ayudarte a comprender la importancia de la capacidad de endeudamiento y cómo calcularla de manera efectiva. ¡Acompáñanos en este viaje hacia una gestión financiera más inteligente y responsable!
La capacidad de incurrir y pagar deuda corporativa.
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¿Qué es la capacidad de endeudamiento?
La capacidad de endeudamiento se refiere a la cantidad total de deuda que una empresa puede asumir y pagar de acuerdo con los términos y condiciones de la empresa. Acuerdo de deuda. Una empresa se endeuda por diversas razones: por ejemplo, para impulsar la producción o la comercialización, ampliar la capacidad o adquirir nuevos negocios. Sin embargo, endeudarse demasiado o asumir una deuda equivocada puede tener consecuencias perjudiciales.
Cómo Prestador ¿Tomar decisiones sobre a qué empresas prestar su dinero? En este artículo examinaremos los más utilizados. Indicadores financieros para evaluar cuánta influencia puede manejar una empresa. En última instancia, los prestamistas quieren tener seguridad y confianza al otorgar préstamos a empresas que pueden generar suficientes ingresos y flujo de caja internamente para pagar no sólo los intereses sino también el principal.
Fuente: Curso gratuito de introducción a las finanzas corporativas de Finanzas.
Evaluación de la capacidad de endeudamiento
Las dos métricas más importantes para evaluar la capacidad de endeudamiento de una empresa son su balance y sus métricas de flujo de caja. Al analizar métricas clave del balance y los estados de flujo de efectivo, los banqueros de inversión determinan la cantidad de deuda sostenible que una empresa puede manejar como parte de una transacción de fusiones y adquisiciones.
EBITDA y capacidad de endeudamiento
Una métrica utilizada para evaluar la capacidad de endeudamiento es el EBITDA, o ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Para obtener más información sobre EBITDA, consulte nuestra guía de EBITDA.
El nivel de EBITDA es importante para evaluar la capacidad de endeudamiento porque las empresas con mayor EBITDA pueden generar más ganancias para pagar su deuda. Entonces, cuanto mayor sea el nivel de EBITDA, mayor será la capacidad de endeudamiento. Aunque el nivel de EBITDA es crucial, la estabilidad del nivel de EBITDA de una empresa también es importante para evaluar su capacidad de endeudamiento. Hay algunos factores que contribuyen a la estabilidad del EBITDA de una empresa: el carácter cíclico, la tecnología y las barreras de entrada.
Las empresas cíclicas tienen inherentemente una menor capacidad de endeudamiento que las empresas no cíclicas. Por ejemplo, las empresas mineras son de naturaleza cíclica debido a sus operaciones, mientras que las empresas de alimentos son mucho más estables. Desde la perspectiva de un prestamista, el EBITDA volátil representa ganancias retenidas volátiles y la capacidad de pagar la deuda y, por lo tanto, presenta un riesgo de incumplimiento mucho mayor.
Las industrias con barreras de entrada bajas también tienen una menor capacidad de endeudamiento en comparación con las industrias con barreras de entrada altas. Por ejemplo, las empresas de tecnología con barreras de entrada bajas pueden verse fácilmente perturbadas por una competencia cada vez mayor. Incluso si las empresas de tecnología están protegidas legalmente por patentes y derechos de autor, eventualmente surgirá competencia cuando las patentes expiren o con innovaciones más nuevas y eficientes. Por otro lado, las industrias con altas barreras de entrada, como los proyectos de infraestructura a largo plazo, tienen menos probabilidades de verse perturbadas por nuevos participantes y, por lo tanto, pueden mantener un EBITDA más estable.
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Métricas crediticias
Los ratios crediticios son extremadamente útiles para determinar la capacidad de endeudamiento porque reflejan directamente los valores contables de los activos, pasivos y capital. El ratio de balance más utilizado es el ratio deuda-capital. Otras métricas comunes incluyen ratios de deuda/EBITDA, cobertura de intereses y cobertura de costos fijos.
Como puede ver en la captura de pantalla a continuación del curso de modelos financieros de Finanzas, un analista considerará todas estas métricas crediticias al evaluar la capacidad de endeudamiento de una empresa.
Deuda a capital
La relación deuda-capital proporciona a los banqueros de inversión una visión integral de la estructura de capital de una empresa. Sin embargo, esta relación puede resultar complicada porque puede haber una discrepancia entre el valor en libros y el valor de mercado del capital. Las adquisiciones, las reexpresaciones de activos, el fondo de comercio y los deterioros son factores influyentes que pueden causar una discrepancia entre el valor contable y el valor de mercado de la relación deuda-capital.
Métricas de flujo de caja
Otro conjunto de métricas que utilizan los banqueros de inversión para evaluar la capacidad de endeudamiento son las métricas de flujo de caja. Estas métricas incluyen la relación deuda total a EBITDA, que se puede desglosar en relación deuda senior a EBITDA, cobertura de intereses en efectivo y cobertura de intereses de gastos de capital de EBITDA.
Deuda total / EBITDA
La relación deuda-EBITDA es la métrica de flujo de caja más común para evaluar la capacidad de endeudamiento. El índice muestra la capacidad de una empresa para pagar las deudas contraídas y proporciona a los banqueros de inversión información sobre cuánto tiempo llevará pagar todas las deudas, excluyendo intereses, impuestos y depreciación. La deuda total a EBITDA se puede dividir en deuda senior o subordinada a EBITDA, que se centra en la deuda que una empresa debe pagar primero en caso de dificultades.
Cobertura de intereses en efectivo
El índice de cobertura de intereses en efectivo indica con qué frecuencia el flujo de efectivo generado por las operaciones comerciales puede cubrir los gastos por intereses de la deuda. Esta es una métrica clave porque muestra no sólo la capacidad de una empresa para pagar intereses, sino también su capacidad para reembolsar el capital.
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Cobertura de intereses EBITDA CapEx
Al tomar el EBITDA, restar los gastos de capital y examinar con qué frecuencia esa métrica puede cubrir los gastos por intereses, los banqueros de inversión pueden evaluar la capacidad de endeudamiento de una empresa. Esta métrica es particularmente útil para empresas con altos gastos de capital, incluidas empresas manufactureras y mineras.
Relación de cobertura de precio fijo
El ratio de cobertura de costes fijos corresponde al EBITDA – CapEx – Impuestos al efectivo – Distribuciones de una empresa. El ratio se acerca mucho a una verdadera medida del flujo de caja y, por lo tanto, es muy relevante para evaluar la capacidad de endeudamiento.
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Recursos adicionales
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