Si eres un apasionado de las finanzas y te gusta estar al tanto de las últimas teorías y modelos, seguro has escuchado hablar de la famosa ecuación de Hamada. Pero, ¿sabes realmente qué es y por qué es tan relevante en el mundo de la economía? En este artículo te desvelaremos todos los secretos de esta interesante fórmula y cómo puede ayudarte a tomar decisiones financieras más acertadas. Descubre cómo la ecuación de Hamada se ha convertido en una herramienta imprescindible para los inversores inteligentes.
Se utiliza para distinguir el riesgo financiero de una empresa endeudada de su riesgo comercial.
¿Cuál es la ecuación de Hamada?
La ecuación de Hamada cae bajo el paraguas de las finanzas corporativas. Se utiliza para distinguir el riesgo financiero de una empresa endeudada de su riesgo comercial. Combina dos teoremas: el teorema de Modigliani-Miller y el modelo de valoración de activos de capital (CAPM). La ecuación de Hamada está estructurada para ayudar primero a determinar la beta apalancada de una empresa y, por lo tanto, determinar la mejor manera de estructurar su capital.
La ecuación toma su nombre de Robert Hamada, ex decano de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago. Recibió su licenciatura en ingeniería química de la Universidad de Yale y su doctorado. en finanzas de la Escuela de Administración Sloan del MIT.
Resumen:
- La ecuación de Hamada es una mezcla de los teoremas de Modigliani-Miller y el modelo de valoración de activos de capital.
- Se utiliza para comprender cómo la aplicación del apalancamiento afecta el costo de capital de una empresa.
- Coeficientes beta más altos significan empresas más riesgosas.
El teorema de Modigliani-Miller y el modelo de valoración de activos de capital
El Teorema de Modigliani-Miller, creado por Franco Modigliani y Merton Miller, es la base de la estructura de capital moderna. Simplemente dice que, aparte de los costos de la quiebra, los impuestos, la información distorsionada y un mercado ineficiente, el valor de una empresa no debería verse influenciado por cómo se financia, ya sea que emita acciones o deuda.
El Modelo de valoración de activos de capital (CAPM) afirma que los inversores esperan ganar dinero a través de la asunción de riesgos y del valor temporal del dinero. La tasa de interés libre de riesgo del CAPM crea espacio para el valor temporal del dinero. Beta es una medida de riesgo potencial; Las inversiones más riesgosas tienen una beta más alta.
Aunque las afirmaciones anteriores son definiciones abreviadas, proporcionan una breve descripción y ayudan a explicar por qué la ecuación de Hamada es una especie de híbrido entre los dos teoremas.
Cómo funciona la ecuación de Hamada
Una empresa apalancada es una empresa que se financia tanto con deuda como con capital. La ecuación de Hamada compara una empresa endeudada con una contraparte libre de deuda. Esto es útil en varias áreas que incluyen:
Básicamente, se utiliza para comprender el costo de capital de empresas endeudadas en función del costo de capital de empresas similares. Empresas similares serían aquellas con riesgo comparable y, por tanto, betas no apalancadas similares. Así es como se ve la fórmula escrita:
Dónde:
- βL = Beta apalancada
- βU = Beta sin apalancamiento
- t = Tasa impositiva
- DELAWARE = Relación deuda-capital
¿Por qué es útil la ecuación de Hamada?
La ecuación de Hamada es útil porque proporciona un análisis detallado del costo de capital de una empresa y muestra cómo aspectos adicionales del apalancamiento financiero se relacionan con el riesgo general de la empresa.
Beta es una métrica que muestra qué tan riesgoso es un sistema y, en relación con una empresa, qué tan riesgoso es un sistema operativo o, más específicamente, qué tan riesgoso es una inversión o un sistema financiero. Los inversores y patrocinadores no deberían estar dispuestos a respaldar a una empresa que no opera según un plan financieramente sólido. La ecuación de Hamada muestra cómo la beta de una empresa cambia con el apalancamiento. Si el coeficiente beta de la empresa es mayor, la inversión es más riesgosa.
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