La deuda nacional es un tema controvertido y complejo que afecta a todos los países del mundo. ¿Sabías que en algunos lugares, la deuda nacional puede superar el PIB de todo un país? En este artículo, exploraremos qué es la deuda nacional, cómo se forma y cuáles son sus consecuencias para la economía y el ciudadano común. ¡Descubre cómo este fenómeno puede afectar directamente tu bolsillo y cómo los gobiernos lidian con esta carga económica en constante aumento!
La suma de todas las deudas del gobierno de un país.
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¿Qué es la deuda nacional?
La deuda nacional es la suma de todas las deudas que tiene el gobierno de un país. Proviene en gran medida de bonos y otros títulos de deuda, pero también puede provenir de préstamos directos de instituciones internacionales como el Banco Mundial.
Clasificaciones de deuda pública
La deuda nacional se puede clasificar de varias maneras, como se enumeran a continuación:
1. Emisor
La deuda pública puede ser emitida por diferentes niveles de gobierno, desde el federal hasta el local. El perfil de riesgo de los títulos de deuda depende del emisor. La deuda municipal y provincial se considera más riesgosa que la deuda federal.
2. Madurez
Al igual que otros tipos de deuda, la deuda pública tiene diferentes vencimientos. La mayoría de los bonos gubernamentales tienen un vencimiento largo y, por lo general, se considera que el rendimiento de los bonos federales a diez años es el predominante. tasa de interés libre de riesgo.
3. Tipo de reembolso
El método de pago se refiere a la fuente desde la cual se realiza el reembolso. Normalmente, los impuestos se utilizan para pagar la deuda pública, pero los pagos también pueden provenir de una fuente específica, como los peajes, si la deuda se utiliza para construir una carretera.
4. Titular
La deuda pública puede estar en manos tanto de ciudadanos como de extranjeros. La deuda en manos de ciudadanos está denominada en moneda local, mientras que la deuda en manos de extranjeros suele estar denominada en moneda extranjera. Esto crea un riesgo cambiario adicional, por lo que el riesgo de incumplimiento de la deuda de los ciudadanos es mucho menor.
Deuda versus déficit
La deuda nacional no debe confundirse con los déficits. Se produce un déficit cuando el gasto del gobierno excede sus ingresos en un año. Para financiar el déficit, el gobierno puede emitir deuda, vender activos o aumentar los impuestos. Por lo tanto, el déficit no es igual a la deuda, sino que aumenta la deuda nacional cuando se financia con deuda.
Instrumentos y mecanismos de deuda pública
Instrumentos
La deuda pública se emite principalmente a través de dos instrumentos:
1. Bonos
Los bonos gubernamentales son emitidos por el banco central del país en la moneda nacional. El gobierno pide prestado dinero al banco central, y luego el banco central subasta estos bonos al público a través de instituciones financieras seleccionadas. Estos bonos son negociables y tienen un mercado líquido. Ejemplos comunes de bonos gubernamentales incluyen los bonos del Tesoro de EE. UU., los Gilts del Reino Unido, los bonos alemanes, los bonos del gobierno japonés (JGB), etc.
2. Préstamos
Los gobiernos también pueden recaudar fondos mediante préstamos de bancos comerciales. Se trata de préstamos sindicados concedidos a gobiernos nacionales. A diferencia de los bonos, no son negociables, pero pueden existir instrumentos derivados -como los swaps de incumplimiento crediticio- que están vinculados al desempeño de estos préstamos.
mecánica
Se establecen procedimientos claros para la liquidación de las deudas nacionales. El Banco de Cuentas Internacionales (BPI) es el organismo internacional que establece las reglas y gestiona el pago de las deudas nacionales. En caso de incumplimiento, las reglas no están claramente definidas. Se manejan según las leyes predeterminadas específicas de cada país.
Como regla general, la deuda pública se reestructura y el gasto público se restringe parcialmente. La razón principal de la reestructuración es que el Estado debe seguir funcionando incluso si no puede pagar sus deudas.
Consecuencias de la política económica
El uso de la deuda nacional tiene consecuencias para la política económica. Dos argumentos definen qué impacto tiene la deuda pública en la economía y si debe utilizarse:
1. Equivalencia ricardiana
La equivalencia de Ricardo se refiere a la equivalencia de utilizar deuda o impuestos para satisfacer las necesidades de financiamiento del gobierno. El argumento es el siguiente: si la gente sabe que utilizar deuda hoy generará más impuestos en el futuro, entonces no hay diferencia entre utilizar deuda e impuestos.
La política supone que el uso de la deuda es el mismo que el de los impuestos. El problema aquí es que se desconoce hasta qué punto la gente se ha dado cuenta de este hecho y, por tanto, no se puede utilizar la equivalencia para decidir la combinación entre deuda e impuestos.
2. Efecto de desplazamiento
El efecto de desplazamiento es el efecto del aumento del gasto público a través de la deuda. El argumento es el siguiente: cuando el gobierno emite más deuda, utiliza fondos que podrían haberse utilizado para inversión privada.
La práctica aumenta la tasa de interés para otros prestatarios y, por lo tanto, reduce la inversión del sector privado. Esto contradice la idea de que el gasto público puede utilizarse para estimular y hacer crecer la economía. Por tanto, existe la posibilidad de que el uso de la deuda pueda dañar la economía.
Medidas y estadísticas de la deuda nacional
Hay varias medidas de deuda nacional reportadas por organizaciones como el Finanzas Monetarias Internacionales (FMI) y la Reserva Federal. Algunos ejemplos de las medidas utilizadas para la deuda pública son:
- Deuda del gobierno central: El stock de deuda emitida por el gobierno central de un país. La información se proporciona como cantidad absoluta o como porcentaje del PIB.
- Deuda nacional total: El stock de deuda emitida por todos los niveles de gobierno de un país, incluida la deuda provincial y municipal.
- Deuda del sector público no financiero: El importe de la deuda no financiera sector público mantener empresas. La deuda suele estar garantizada o considerarse garantizada por el gobierno.
- Deuda del sector financiero público: El monto de la deuda emitida por instituciones financieras estatales, como los bancos del sector público.
El siguiente mapa se basa en datos del FMI sobre la deuda pública de varios países como porcentaje del PIB:
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