Las acciones preferentes rescatables son un término que puede resultar confuso e incluso desconocido para muchos inversionistas. Sin embargo, entender esta opción financiera puede marcar la diferencia entre una inversión exitosa y una decepcionante. En este artículo, exploraremos qué son exactamente las acciones preferentes rescatables y la utilidad que pueden tener para aquellos que buscan maximizar sus ganancias en el mundo de las inversiones. Acompáñanos en este viaje por el intrincado mundo de los mercados financieros y descubre cómo las acciones preferentes rescatables pueden convertirse en una estrategia inteligente para potenciar tus ganancias. ¡No te lo puedes perder!
Definición de acciones preferentes rescatables
Las acciones preferentes rescatables son acciones preferentes en las que la empresa emisora retiene/tiene el derecho (en lugar de la “obligación”) de recuperar (es decir, recomprar) las acciones después de una fecha específica a un precio específico (normalmente con una prima sobre el valor nominal). . ). que se establece en la duración del folleto utilizado para la emisión de estas acciones.
Explicación
- La palabra «exigible» significa «derecho de compra». Existe una diferencia entre “derecho de compra” y “obligación de compra”. El derecho a comprar significa que puede comprar las acciones o no según su elección. Compromiso significa que usted tiene que comprar acciones porque está obligado a hacerlo. Por lo tanto, las acciones preferentes rescatables tienen derecho a comprar en lugar de obligación de compra.
- La Compañía emite acciones preferentes rescatables. La empresa tiene derecho a comprar acciones a los accionistas a un precio predeterminado después de una fecha determinada. Por otro lado, en la misma situación, el accionista tiene la “obligación de vender las acciones al precio predeterminado”.
- Este precio predeterminado se indica en el prospecto de oferta y no se puede cambiar en el momento en que se canjea la acción.
- Estas acciones también se conocen como acciones preferentes con opción de venta.
¿Como funciona?
- Al principio, la empresa emite el prospecto que detalla los términos de la emisión de acciones preferentes, señalando que las acciones son “recomprables”.
- Cancelable significa derecho a comprar (para la empresa emisora) y obligación de vender (para el inversor). Debido al riesgo que asumen los inversores, estas acciones esperan mayores rendimientos durante el período de tenencia. Por tanto, el dividendo es mayor y el precio rescatable es mayor que el valor nominal.
- Ahora el precio de compra (es decir, el precio de rescate) debería incluir la prima sobre el valor nominal de las acciones y los dividendos pendientes a lo largo de los años.
- Por lo tanto, los dividendos de estas acciones pueden pagarse o no anualmente, pero se acumulan como un “dividendo posterior”. Los inversores no pierden la rentabilidad básica, es decir, la parte del dividendo. Debido a la naturaleza de las “acciones preferentes”, estas acciones están sujetas a la obligación de pagar dividendos. Las acciones preferentes tienen derecho al dividendo acumulativo.
- La sociedad emisora hace uso de este derecho de compra cuando el tipo de interés del mercado ha bajado, las nuevas acciones pueden emitirse con un tipo de dividendo más bajo y ha expirado la fecha indicada en el folleto.
- Para pagar la enorme cantidad, la empresa suele financiarlo mediante una deuda (con el banco) a un tipo de interés más bajo. También paga lo mismo a los accionistas. Emite nuevas acciones con tasas de dividendos más bajas. El importe de la emisión se devuelve al banco que financió el acuerdo. Por lo tanto, la obligación de dividendos de la empresa disminuirá significativamente en el futuro.
Ejemplo de acciones preferentes rescatables
Tomemos el ejemplo de John Inc.
Solución:
Digamos que la tasa de interés en el mercado cayó al 7% desde enero de 2020 debido a la crisis global. La empresa decide recuperar las acciones a un precio del 103% y pagar el dividendo de forma retroactiva. El acuerdo duraría dos meses y en dos meses se emitirían nuevas acciones con una tasa de dividendo del 6%.
| Valor de canje (10000 * $100 * 103%) | $10,30,000 |
| Dividendo a pagar (10000*100$*11%*4 años) | 4,40,000 |
| Monto total a reembolsar | $14,70,000 |
| Lo mismo refinanciado por el banco. | $14,70,000 |
| Tasa de interés a pagar | 7% |
| Periodicidad que se debe pagar | 2 meses |
| Salida de intereses durante 2 meses (1470000 * 7% *2/12) | $17,150 |
| La nueva emisión de acciones | $15,000 |
| Precio de emisión (valor nominal = $100) | $105 |
| El monto recibido a través de la emisión (15000 * 105) | 15,75 mil dólares |
| Tasa de dividendo | 6% |
Explicación
- Puede ver que el monto de la deuda con el banco ($1,470,000 + intereses) se pagará mediante la emisión de nuevas acciones a un nuevo precio con una tasa de dividendo más baja.
- La empresa podría ejercer la opción de compra debido a la caída de los tipos de interés después de la fecha señalada (01/01/2020).
- Se trata de una combinación de financiación mediante capital y deuda.
Importancia de las acciones preferentes exigibles
- La empresa emisora puede controlar los costes de financiación de las acciones preferentes.
- Como ya se ha explicado, la empresa puede emitir nuevas acciones con un tipo de dividendo comparativamente más bajo, ya que los tipos de interés en el mercado han bajado.
- Estas acciones ayudan al emisor a adaptarse a los escenarios cambiantes del mercado del país. Los cambios en las tasas de interés reflejan la situación del mercado.
- Dado que se trata de un “derecho de compra” y no de una “obligación de compra”, es posible que la empresa no pueda ejercer el derecho si la tasa de interés ha aumentado en el mercado.
- Por lo tanto, los inversores corren un mayor riesgo en comparación con &. Una tasa de dividendo más alta compensa esto.
Razones para utilizar acciones preferentes rescatables
- Cuanto mayor sea el riesgo, mayor será el rendimiento. Los precios atraen a los inversores a las acciones preferentes.
- Las acciones preferentes rescatables son un medio para refinanciar la emisión de acciones.
- La empresa también puede conservar el control sobre los derechos de voto, ya que las acciones preferentes rescatables no tienen derechos de voto.
- Sin embargo, el precio de compra de dicha acción depende de si la opción de compra de la misma acción se negocia «in the money», «at the money» o «out of the money» en el mercado.
- Supongamos que el precio de las acciones se cotiza a 550 dólares. La acción se puede rescatar a $520. El precio de compra de la acción está en dinero. La empresa puede vender las acciones a 520 dólares.
Acciones preferentes rescatables frente a acciones preferentes retráctiles
| Acciones preferentes rescatables | Acciones preferentes retráctiles |
| Otorga a la empresa emisora el derecho de «comprar» las acciones. | Otorga a los inversores el derecho de «vender» las acciones. |
| Trabaja a favor de la empresa emisora. | Beneficia a los inversores. |
| La tasa de dividendo es generalmente más alta. | La tasa de dividendo es generalmente más baja. |
| Si se ejerce la opción, la empresa emisora deberá realizar el pago en efectivo. | Estas acciones podrán canjearse por acciones ordinarias a opción del inversor. |
| Otorga al emisor flexibilidad financiera. | Da al inversor flexibilidad financiera. |
Ventajas
A continuación se detallan algunos de los beneficios:
- Hasta que la empresa emisora recompra las acciones, la empresa no tiene que preocuparse de que los inversores pierdan el control de la empresa.
- La empresa emisora se encuentra en una posición favorable, ya que se reserva el derecho de comprar en el momento adecuado.
- En lo que respecta a los derechos de voto, la empresa no tiene que preocuparse por ello, ya que las acciones preferentes no tienen ningún derecho de voto frente a los inversores mencionados. Esto significa que se pueden tomar decisiones normales sin interferencia de los accionistas preferentes.
- Los accionistas preferentes adquieren como un deudor.
- El reembolso se puede financiar a través de bancos y, por lo tanto, la empresa no tiene que preocuparse por pagar el precio de compra.
Desventajas
A continuación se presentan algunas de las desventajas:
- La desventaja es que el inversor tiene que vender las acciones si la empresa decide devolverlas.
- Los inversores se perderán la parte de intereses de los dividendos en los años venideros.
- Si la acción está en alza, los inversores prefieren conservarla. Después del período especificado, deben vender el mismo precio potencial de la acción. Esto significa que se pierden beneficios potenciales.
- Generalmente, después de que se anuncia en el mercado la decisión de compra, los precios de las acciones comienzan a consolidarse hacia el valor nominal de las acciones.
- El mercado reacciona negativamente a la decisión de compra.
- Proporcionar un mayor rendimiento a los accionistas preferentes puede crear incertidumbre para los accionistas comunes.
Diploma
La empresa ejerce la opción de compra sólo cuando tiene el potencial de explorar el escenario del mercado a través de financiación. La extinción de las acciones preferentes también cambia la estructura de capital de la empresa. Cancelar las acciones preferentes es mucho más fácil porque los términos del precio de cancelación ya figuran en el prospecto en el momento de la emisión. La empresa sólo necesita notificar a los accionistas preferentes. El pago en efectivo no es una tarea difícil si la empresa tiene suficiente excedente disponible. Incluso si la empresa no tiene fondos excedentes, puede endeudarse a tasas de interés más bajas vigentes en el mercado. La decisión de compra tiene inicialmente un impacto negativo en el precio de la acción.
Artículos recomendados
Esta es una guía de acciones preferentes rescatables. Aquí también analizamos la definición y cómo funcionan las acciones preferentes rescatables. Junto con ventajas y desventajas. También puedes echar un vistazo a los siguientes artículos para obtener más información:
- Presupuesto fijo versus presupuesto flexible
- Importancia del presupuesto de capital
- Presupuesto de base cero
- ¿Qué es presupuestar?
