El proceso de llenado de cotizaciones es una tarea fundamental para cualquier empresa que busque alcanzar el éxito en el mercado actual. La cotización es una herramienta esencial para establecer el valor de los productos o servicios que se ofrecen, así como negociar con posibles clientes. Sin embargo, la correcta elaboración de una cotización puede resultar un desafío para muchas compañías. En este artículo, descubriremos las mejores prácticas para el llenado de cotizaciones y cómo garantizar que cada oferta sea efectiva y persuasiva. ¡Prepárate para optimizar tu proceso de cotización y potenciar tus ventas como nunca antes!
La práctica de ingresar una gran cantidad de órdenes para comprar o vender acciones y luego cancelarlas inmediatamente.
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¿Qué es el relleno de cotizaciones?
El relleno de cotizaciones es la práctica de ingresar una gran cantidad de órdenes para comprar o vender acciones y luego cancelarlas inmediatamente. Es una táctica que utilizan los comerciantes de alta frecuencia (HFT) para intentar obtener ganancias manipulando el precio de mercado de una acción o un índice bursátil.
Esencialmente, un operador «llena» la cartera de pedidos con una gran cantidad de pedidos, que probablemente afecten el diferencial de oferta y demanda de una acción y pueden engañar a otros operadores y causar desaceleraciones y otros problemas en los sistemas de intercambio comercial.
Este tipo de manipulación del mercado es ilegal en Estados Unidos y en la mayoría de los demás países importantes. Para evitar el exceso de cotizaciones, muchas bolsas han introducido nuevas reglas que prohíben a los operadores ingresar más de un cierto número de órdenes por segundo. Otras reglas para combatir el exceso de cotizaciones establecen un período mínimo de tiempo que debe transcurrir antes de que un operador pueda cancelar una orden.
El relleno de cotizaciones es un fenómeno relativamente reciente, ya que no era posible antes del desarrollo del hardware, el software y los algoritmos que hicieron posible el comercio de alta frecuencia (HFT). El comercio de alta frecuencia utiliza algoritmos, fuentes de datos financieros de alta velocidad y hardware y software potentes para permitir a los operadores ingresar y ejecutar cantidades masivas de órdenes en solo una fracción de segundo. Se dice que la expresión «relleno de citas» fue acuñada por él. Eric Hunsaderun desarrollador de software que fue un crítico abierto de HFT.
Resumen
- El relleno de cotizaciones es la práctica de ingresar una gran cantidad de órdenes para comprar o vender acciones y luego cancelarlas inmediatamente.
- El relleno de cotizaciones es una táctica ilegal de manipulación del mercado.
- Esta práctica sólo fue posible gracias a los avances tecnológicos que permitieron a los grandes inversores institucionales participar en las llamadas operaciones de alta frecuencia.
Ejemplo práctico
A continuación se muestra un ejemplo sencillo de cómo puede funcionar el relleno de citas:
Supongamos que un comerciante posee 500 acciones de la compañía ABC que quiere vender a un precio de ganga, un precio ligeramente superior al precio de mercado actual. Para hacer subir el precio de las acciones, el comerciante realiza rápidamente 100 órdenes diferentes para comprar 1.000 acciones; eso sería un total de 100.000 acciones. Sin embargo, el comerciante que realiza estas órdenes no tiene intención de comprar acciones; él o ella simplemente quiere manipular el precio de mercado para poder vender las 500 acciones que ya posee a buen precio.
La demanda representada por la masa de órdenes de compra hace subir el precio de las acciones. Además, otros operadores que ven el volumen de acciones que una o más partes parecen querer comprar pueden creer que algo significativo está elevando el precio de las acciones, lo que los lleva a comprar también acciones de ABC, lo que aumenta aún más el precio y ejerce más presión. sobre el precio.
El operador original cancela todas sus órdenes de compra y realiza una orden para vender sus 500 acciones al precio de mercado aumentado. Obtuvieron ganancias y al mismo tiempo atrajeron potencialmente a muchos otros inversores a realizar inversiones que podrían costarles dinero porque la supuesta demanda que vieron de las acciones era simplemente una demanda «fantasma» o no real.
Relleno de cotizaciones y arbitraje
Otra forma que tienen los operadores de alta frecuencia de beneficiarse del relleno de cotizaciones es mediante el comercio de arbitraje. El comercio de arbitraje intenta beneficiarse de pequeñas diferencias temporales entre los precios de oferta y demanda del mismo valor en diferentes bolsas comerciales.
Como ejemplo simple, supongamos que los precios de oferta y demanda de la Acción A en una bolsa son $101 y $102, respectivamente. Suponga también que los precios de oferta y demanda de la Acción A en otra bolsa son $103 y $104, respectivamente. Al colocar simultáneamente órdenes de mercado para comprar acciones en el primer intercambio y venderlas en el segundo intercambio, un operador puede comprar a un precio de $102 y vender a un precio de $103, obteniendo así una ganancia de $1: ganar dólares.
Para crear diferencias de precios entre los intercambios, el comerciante puede realizar un relleno de cotizaciones inundando los intercambios con órdenes de compra y venta y cancelando estas órdenes. El comercio de alta frecuencia es capaz de ingresar miles de órdenes en milisegundos.
Inyectar grandes volúmenes de pedidos y cancelaciones de pedidos en el sistema puede confundir y ralentizar las cotizaciones de precios (esto se conoce como latencia en las fuentes de datos), lo que es más probable que resulte en pequeñas diferencias entre los precios de oferta y demanda de un intercambio a otro.
Relleno de cotizaciones: el dominio de los grandes inversores
Los únicos operadores que pueden participar en el relleno de cotizaciones son los creadores de mercado y los grandes operadores institucionales que tienen una conexión de acceso directo a las distintas bolsas y cuentan con el hardware y software necesarios para el comercio de alta frecuencia. Desafortunadamente, este grupo de comerciantes ahora representa más de la mitad del volumen total en dólares de todas las operaciones bursátiles.
Si bien el comercio de alta frecuencia no es una práctica ilegal en sí mismo, sí brinda a los operadores la oportunidad de participar en prácticas ilegales como el relleno de cotizaciones. También permite a los grandes comerciantes institucionales que pueden participar en operaciones de alta frecuencia tener una ventaja sobre los comerciantes habituales.
Por lo tanto, los problemas potenciales del comercio de alta frecuencia, que se consideró un factor causal en la caída repentina del mercado de valores de 2010, cuando el Dow Jones Industrial Average (DJIA) cayó casi 1.000 puntos y luego recuperó casi toda la pérdida en sólo un año. – duran poco más de media hora – siguen siendo objeto de acalorados debates en el seno de las autoridades supervisoras del mercado de valores.
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