La tasa media interbancaria a un día en libras esterlinas, conocida como SONIA, es un indicador clave que afecta a diferentes aspectos de la economía británica. En este artículo, exploraremos qué es SONIA, cómo se calcula y por qué es tan importante para los mercados financieros. Además, analizaremos su impacto en los préstamos, inversiones y el mercado inmobiliario, y cómo los cambios en esta tasa pueden influir en la vida cotidiana de las personas. ¡Prepárate para descubrir cómo una simple tasa puede tener un gran impacto en la economía del Reino Unido!
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¿Qué es el tipo medio interbancario a un día en libras esterlinas (SONIA)?
El tipo medio interbancario a un día en libras esterlinas (SONIA) es un tipo de interés de fondos mayoristas a un día no garantizados para todas las transacciones de financiación a un día no garantizadas denominadas en libras esterlinas en el mercado de la libra esterlina. SONIA facilita el uso directo de transacciones de financiación a un día en contratos financieros en los mercados de bonos, crédito y derivados en libras esterlinas.
Para los comerciantes, SONIA es una tasa de referencia alternativa para los contratos financieros, ya que no implica ningún riesgo crediticio asociado con la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR). LIBOR actúa como tasa de interés de referencia en amplios productos financieros mayoristas y minoristas, así como en diversos procesos relacionados, como la valoración y los modelos contables.
Resumen
- El tipo de interés medio interbancario a un día en libras esterlinas (SONIA) se utiliza como tipo de interés diario real en los mercados mayoristas al contado y de derivados.
- El índice de referencia SONIA mide la tasa a la que se pagan los intereses en los fondos mayoristas y minoristas del Reino Unido cuando los riesgos son mínimos.
- El Banco de Inglaterra ha impuesto varias reformas al SONIA, convirtiéndolo en el mejor punto de referencia para los mercados de la libra británica.
Explicación del tipo de interés interbancario medio diario en libras esterlinas
SONIA fue fundada por primera vez en marzo de 1997 por el Asociación de corredores del mercado mayorista (WMBA). Está diseñado para rastrear la tasa de transacciones de financiación a un día reales. La fijación SONIA se calcula como una tasa de interés promedio ponderada por el volumen de transacciones en los mercados de libras esterlinas negociados por firmas miembro de WMBA en Londres. El tamaño mínimo de operación para todas las contrapartes es de 25 millones de libras esterlinas.
SONIA se utilizó ampliamente en los mercados del Reino Unido antes de ser seleccionado por el Banco de Inglaterra (BoE) como punto de referencia fundamental para los mercados financieros del Reino Unido en abril de 2016. El punto de referencia se basa en transacciones reales y tiene en cuenta los tipos de interés reales de los préstamos a un día.
Además, mide las tasas de interés a un día de una manera que se considera libre de riesgos sistemáticos. A partir del 3 de agosto de 2020, el BoE comenzó a calcular y publicar SONIA todos los días hábiles en Londres que no sean festivos. Desde su creación, ha habido estabilidad en los tipos de interés a un día en el mercado financiero del Reino Unido.
Del LIBOR a SONIA
SONIA ha sustituido efectivamente al LIBOR como tipo de interés de referencia en la mayoría de los países. Esta posición se ve reforzada por la falta de actividad que pone en duda la solidez del LIBOR como tipo de interés de referencia. El endeudamiento interbancario garantizado, que constituye la base del LIBOR para las instituciones financieras, también ha disminuido significativamente. La tendencia también se vio reforzada por la situación de liquidez posterior a la crisis, que clasifica el endeudamiento interbancario como inestable.
El tipo medio interbancario a un día en libras esterlinas ya se utiliza como punto de referencia para descontar los tipos de la libra esterlina y los swaps indexados a un día en libras esterlinas (OIS). La serie de cambios del Banco de Inglaterra ha fortalecido a SONIA como punto de referencia fundamental para los contratos financieros en los mercados de libras esterlinas. A diferencia del LIBOR, donde los valores reales se basan en un mercado de transacciones intermediadas cuyo volumen de transacciones es limitado, SONIA está anclado en transacciones reales.
SONIA ahora refleja una amplia gama de depósitos no garantizados. De acuerdo con la metodología reformada, el Banco de Inglaterra estima que el nuevo índice de referencia representa alrededor de £50 mil millones en transacciones financieras cada día. El monto es tres veces mayor que el de los contratos financieros cubiertos por LIBOR.
Mercados nocturnos
En general, los mercados interbancarios permiten a los bancos ofrecer facilidades de crédito y depósito agrupando, administrando y redistribuyendo fondos. El mercado nocturno se considera uno de los mercados interbancarios más importantes.
Al proporcionar válvulas de seguridad, el mercado desempeña un papel importante en el sistema monetario y de pagos de un país. Los bancos cuyo flujo de caja al final de un período de negociación es insuficiente para equilibrar su posición se ven obligados a endeudarse. Por otro lado, los bancos que tienen amplias reservas de efectivo al final de un período de negociación pueden prestar dinero a otros bancos con flujos de efectivo insuficientes.
Los préstamos de los bancos centrales suelen considerarse un último recurso, ya que conlleva importantes penalizaciones en comparación con los préstamos del mercado. El tipo de interés en los mercados monetarios a un día desempeña funciones importantes, como la fijación de la política monetaria y es un indicador importante a corto plazo para los operadores.
Cambios en SONIA
SONIA está gestionada por el Banco de Inglaterra desde abril de 2016 y es la elegida tasa de interés libre de riesgo (RFR). En tal caso, RFR se refiere a un retorno de la inversión sin riesgo de pérdida financiera. La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) supervisa el cálculo y la publicación de varios puntos de referencia por parte de la WMBA. Respecto a SONIA, se ven afectados los siguientes cambios:
- Incluye tanto transacciones negociadas bilateralmente como transacciones financieras intermediadas.
- Para calcular la tasa de interés se utiliza una tasa de interés promedio ponderada por volumen.
- El precio de SONIA se informa el día hábil y se publica a las 9:00 a.m. El acuerdo tiene como objetivo dar a las instituciones financieras tiempo suficiente para acomodar mayores volúmenes de negocios.
Se anima a los bancos a adoptar SONIA como alternativa al LIBOR. La convocatoria se basa en la premisa de que SONIA es una tasa de interés casi libre de riesgo. Este cambio afectó a los derivados en libras esterlinas y otras transacciones financieras similares. También ha reemplazado al LIBOR vigente como la mejor opción, dando como resultado una tasa de interés alternativa.
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